一、基本資料 單位：百萬元

二、投資建議

8 元以下可積極買進，三個月左右可在淨值11.6 元附近獲利了結。長期持有可在半年後依公司獲利狀況給予市場合理之本益比評價。

三、投資重點

• 目前原料成本受油價影響居高不下, 造成公司計畫減產以因應, 但下游需求受大陸汽車業快速成長, 以及近年世界輪胎大廠紛紛將產能移往亞洲所賜, 並無買盤觀望之情形. 開年以來出貨依然熱絡. 3-6 月為傳統旺季, 預期未來營收可望持續數月較去年成長3-4 成。
• 東南亞主要產膠國馬來西亞, 泰國與印尼去年正式成立佔全球50%產量以上之天然膠cartel-ITRC, 造成天然膠價格在去年內大漲40%以上. 最近越南亦有意加入該組織, 若能順利運作, 其對天然膠價格之操控能力與企圖心將不可忽視。
• 大陸汽車產能於短短數年間成長至300 萬輛. 預期短期內更可望再度呈倍數成長. 由於修補輪胎之需求將在新車出廠後2-3 年內湧現, 因此未來數年內大陸對橡膠之需求會出現跳躍式之成長。