中小型股撐起一片天

中國第十七屆五中全會於18日落幕，將十二五計劃主軸定調為「國富民富」，並全力建構小康社會，台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，十二五計劃最大的調整是致力扶植民間企業，並縮短貧富差距，在全民財富同步提升下，未來中國是全球經濟成長最為看好市場之一；中國十一五計劃推行迄今（2005/12/30~2010/10/18），上證指數由1161點上漲至2955點，大漲1.55倍，在「民富」下的十二五計劃，陸股行情更可期待，其中，由中小型股組成的戰略性新興產業表現將超越大盤，中國中小型相關基金是未來資產配置不可或缺的一環。

翁智信指出，就中國GDP成長來看，雖然十二五計劃的目標為7%~8%，不若往年的二位數成長，但GDP成長速度放緩是邁向先進國家發展的必然過程，且就總產值而言，中國GDP是持續提升的，如今年第二季，中國GDP高達1兆3350億美元，首度超越日本，成為僅次於美國的世界第二大經濟體，後市在「國富民富」發展下，中國將創造更可觀的GDP。比較值得注意的是，GDP組成的內涵有所調整，中國官方致力提升民間企業及消費參與率，未來消費佔GDP總值比重將由目前不到50%提升至55%以上，讓中國的經濟發展更健康。

另外值得一提的是，十二五計劃的重大變革之一是由外需轉向內需，主要是外銷市場非由中國官方可掌控，但內需市場是中國政府可自行掌握，因此大力發展內需，除可有效掌控全國經濟表現外，一旦外銷市況好轉，則中國經濟成長將更為強勁。整體而言，十二五計劃已由「量」的提升轉向「質」的提升，對中國經濟長期發展更為正面。

展望陸股後市，翁智信表示，上證指數因短線漲多而面臨回檔整理壓力，加上11月中國中小盤及創業板將解禁，不利籌碼面，因此，預期陸股短線以區間震盪格局為主；不過，在十二五計劃推行下，陸股長線看好，且上證指數目前本益比不到20倍，不僅遠低於歷史高點62倍，亦低於10年來均值32倍，長線投資價值浮現，股價若拉回整理，正是逢低佈局時機。