上周受美國各大企業陸續公佈低於預期之財報影響，近期與美國聯動性高的亞洲科技出口國如南韓、台灣、新加坡及香港市場表現受企業獲利不佳衝擊而下跌。在全球科技股普遍回檔之際，國際資金流向東協國家中具內需轉強及受政府利多政策刺激的印尼、泰國及馬來西亞股市，市場表現持續上揚。

就經濟基本面來看，國際油價的回穩有助於亞洲金融市場及通貨膨脹的穩定；亞洲開發銀行亦基於受惠於美國景氣的回溫及政府擴大內需方案奏效，調高2002年亞洲地區(日本除外)經濟成長率至4.8%。高盛於報告中指出亞洲各國基於1.彈性匯率2.持續的經常帳盈餘3.金融體系中的龐大流動性資金4.實質利率偏低等四大理由，亞洲近期仍將維持貨幣寬鬆政策。

在各國市場方面，高盛已調高南韓2002年的經濟成長率由4.7%至5.5%，並預期今年企業成長將達45%，且上看南韓綜合指數將於第三季上揚至1000點以上。在新加坡方面，新加坡貿工部剛公佈第一季經濟成長率較去年衰退2.6%，但高盛指出星國衰退已觸底並趨緩和，復甦的動能已逐漸顯現；其減稅方案及持續上揚的消費者信心將持續刺激經濟復甦，並進一步帶動銀行及地產類股走勢。在香港市場方面，目前景氣因受到大陸的牽制仍在谷底；高盛預期即將公佈的香港失業率亦因近期通訊及金融產業的裁員影響達到新高，並將持續負面影響消費者信心及第二季的零售銷售。然而，高盛指出隨著美國下半年續強的景氣，香港內需應能隨之復甦。高盛非常看好香港今年下半年度的復甦態勢，並預期股市尚有至少10~15%的上漲空間。

基本面的明顯改善，讓亞洲各國股市不斷創下波段新高。根據JP Morgan調查統計，去年下半年至今年第一季外資資金流入台灣的部分增加17%，流入泰國、印尼及菲律賓資金成長更達三倍; JP Morgan亦發表加碼亞洲的動作才開始的聲明。目前亞股就每股盈餘成長而言，高盛認為亞洲仍是全球股市中價值相對便宜的區域。亞洲市場整體本益比僅有十六倍，相對於標準普爾500指數的二十六倍仍然偏低，高盛指出亞洲仍然是最有表現空間的地區。中華投顧建議投資人本季仍可趁股市回檔之際佈局亞洲基金，以期受惠於2002年全球經濟復甦。