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壹、投資建議 單位：億元
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項目 年份 |
87 |
88 |
89 |
90（F） |
90年1-11月 |
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營業收入 |
3.74 |
5.34 |
5.88 |
7.67 |
7.15 |
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成長率 |
-27% |
43% |
10% |
30% |
達成率 |
93% |
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營業利益 |
0.26 |
1.45 |
1.78 |
2.57 |
2.32 |
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成長率 |
-1400% |
458% |
23% |
44% |
達成率 |
90% |
|
業外損益 |
-0.19 |
-0.45 |
-0.04 |
-0.13 |
0 |
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稅前盈餘 |
0.07 |
1.00 |
1.74 |
2.44 |
2.32 |
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成長率 |
0% |
1329% |
74% |
40% |
達成率 |
95% |
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稅前EPS |
0.35 |
5.03 |
5.80 |
6.02 |
5.73 |
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成長率 |
-70% |
1329% |
15% |
4% |
達成率 |
95% |
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期末股本 |
1.99 |
1.99 |
3.00 |
4.05 |
4.05 |
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配股政策 |
- |
盈3.83 |
盈3.5 |
- |
- |
90年度稅後盈餘預估為1.93億元，每股稅後盈餘4.77元
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毛利率 |
83.24% |
86.13% |
87.38% |
85.49% |
51.77% |
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營益率 |
6.94% |
9.16% |
13.59% |
8.29% |
32.45% |
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稅前淨利率 |
13.29% |
11.61% |
17.96% |
11.92% |
32.45% |
1、上福訂於90年12月25日以每股50元掛牌上櫃，代號：6128。
2、營收獲利進度超前，預估90年每股稅前盈餘可達6.22元。
累計去年前11月的營收及稅前盈餘達成率分別為93％以及95％，在去年12月營收及獲利方面，公司預估營收可望在6800-7000萬元之間，單月稅前盈餘則可望在2000萬元左右，因此，全年稅前盈餘將達2.52億元，小幅超越財測達3％左右，每股稅前盈餘將達6.22元。
3、今年展望：營收成長20％，獲利成長39％，每股稅前盈餘達8.64元
除了公司自有品牌的成長之外，另外，與通路商所簽訂的碳粉匣訂單（主要與X牌相容）將帶來一億元以上的商機，預估營收可望成長20％以上，突破10億元大關，預估大約落在10.5億元，預估毛利率約在51-53％，本業獲利可望在3.40億元，稅前盈餘則可達到3.50億元，較去年同期成長39％近四成，每股稅前盈餘將達到8.64元。
結論：
從去年的獲利能力超越財測，以及今年營收獲利成長20%以及39%的情況，股東權益報酬相當高，目前股本仍小，未來市場成長性相當大，預估上櫃後將有一倍以上的漲幅，中期目標價90-105元，長期150元，投資建議為買進。
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