儘管近期國際股市受到美國次級房貸事件影響，市場投資信心不足，台股暫時呈現拉回修正走勢。不過由於由中國、印度所帶動的新興亞洲經濟復甦力道仍強勁，經濟成長也已逐步和美國脫勾，加上台股具下列四大魅力，後市不容看淡。

友邦台灣靈活配置股票基金經理人徐正達表示，一方面，因為台灣對中國大陸出口的依存度高，中國大陸經濟火紅，台股當然可望受惠；另一方面，台股基本面仍佳，資金動能亦充足，尤其現在台股本益比處於相對歷史低點，投資價值浮現，明年台股將有機會挑戰14000點。

一、中國崛起、台灣火紅。徐正達指出，受惠於中國大陸源源不絕的成長動能，即使歐美經濟成長力道將趨緩，也能適時填補歐美減緩缺口。根據彭博資訊2007年10月的統計資料顯示，歐美GDP年成長率的走勢明顯開始趨緩，但中國大陸GDP年成長率仍維持成長態勢，且年成長率超過10%。

徐正達進一步指出，從經濟部國貿局07年8月資料可以看出，各國對中國大陸出口比重逐年升高，尤其是台灣市場。以06年為例，台灣對中國大陸出口比重達29.7%，若與歐美以及亞洲各主要國家相比，台灣對中國大陸的出口比重最高，這也顯示出，中國大陸經濟動能愈充足，台灣受惠程度也就愈高。

二、景氣復甦、向上提升。徐正達指出，根據2007年10月IBES統計資料指出，台灣07年企業獲利可望較06年成長超過30%，顯示企業盈餘成長依然亮眼；如果進一步與其他亞太各區之企業獲利成長比較，07年台灣企業獲利成長力道名列前三名，僅次於馬來西亞和印尼；08年預估仍可維持兩位數字成長。

三、資金充沛、動能再現。徐正達表示，全球資金源源不絕流入亞太市場，資金行情推升各國股市創歷史新高。相對其他國家，台灣雖漲勢落後，所擁有得天獨厚條件令台灣股市特具補漲空間。根據金管會證期局統計，從全體外資持有股票比例數字顯示，全體外資不僅看好台股未來，投資比例節節高升，08年更可望持續維持高檔震盪。

四、價值低估、買點浮現。徐正達指出，台股自1991年以來，歷史平均本益比約為23倍，如果以目前本益比約14-15倍來計算，預計回到20倍，指數可到達14000點的水準。

特別值得注意的是，根據摩根史坦利報告顯示，截至11月19日止，MSCI台股指數的收益率(yield)已高達3.4%，與澳洲股市達同一水平，且高於其他亞洲股市；此外，股價淨值比約為2.5倍，顯示投資價值浮現。

徐正達表示，友邦台灣靈活配置股票基金與其他台股基金最大的不同地方，就在於友邦台股靈活配置股票基金是引用AIG獨特的EPIC選股系統，完全採取成長、防禦兩大類股靈活配置方式，再輔以基金操作策略屬性，以靈活配置策略，追求隨漲抗跌，因應市場多空變化。

徐正達指出，所謂「靈活配置」，就是積極選股策略採取成長型和防禦型的動態調整，根據快速成長、穩定成長、景氣同步成長、成熟轉機、成熟循環以及成熟防禦等六大不同產業成長類別的分析，再透過分散於不同產業、不同成長階段股票的投資組合，在多空市場中靈活佈局，以追求長期資本增值的機會。

「Dynamo靈活配置」投資策略

資料來源：彭博資訊；相關指數分別為MSCI台灣防禦型(Value)指數與MSCI台灣成長型(Growth)指數。資料日期為1997/1/3-2007/10/26

EPIC六大產業成長類別分析評價標準

資料來源：友邦投信整理