國內外法人近期對金融股操作策略大幅改變，本月份以來，對重要的金控股普遍站在賣方。富達台灣成長基金經理人賴葉臣認為，金融股自今年八月十一日的波段低點(667.8點)到十一月初的位置，金融期指反彈幅度已經高達24.7%，短線漲幅過大，適度的修正反而較健康，預期短線電子、金融將呈現橫向整理。然展望後市，金融股基於持續打消壞帳、併購題材、景氣轉好等眾多題材的支撐，以及外資持有金融股比例遠遠低於大型電子股之比重，金融股對於外資仍具長期吸引力。

在政府解除外資投資上限且MSCI將重新調整台股權重下，使得外資更加積極的買進台股，然而截至目前為止，外資買超仍舊偏重於電子股上。截至十一月十二日，外資持股比重前十名股票中有八檔是屬於電子產業。例如目前持股比重已經超過五成的仁寶(65.5%)、日月光(56.4%)、台積電(55.4%)、鴻海(53.3%)、以及台達電(50.2%)等。

然參考目前亞洲鄰近國家中，外資投資電子相關公司的比重普遍不超過六成。再來看目前佔大盤成交比重第二大的金融股：目前雖然已有包括中信金、建華金、富邦金、台新金、第一金等持股比重已經超過一成。但是目前MSCI成分股中的金融族群中仍有國泰金、兆豐金、彰銀、北商銀、開發金等金融股仍然遠低於一成。

外資持有電子與金融股比重前十名

電子股名稱	持有比重(%)	金融股名稱	持有比重(%)
2324 仁寶	65.54	2891 中信金	48.88
2311 日月光	56.43	2890 建華金	32.41
2330 台積電	55.41	2881 富邦金	29.0
2317 鴻海	53.28	2887 台新金	24.25
2308 台達電子	50.19	2892 第一金控	18.33
2386 國電	49.89	2882 國泰金	8.67
2325 矽品	43.67	2886 兆豐金	7.68
2394 普立爾	40.78	2801 彰銀	5.26
2327 國巨	39.05	2808 北商銀	5.24
2303 聯電	36.89	2883 開發金	4.51

資料來源 : 台灣經濟新報，至2003/11/12

展望後市，特別是明年，市場專家們仍樂觀相信外資對台股的投資態度與投入金額是不會改變的。隨著景氣愈來愈好，自然有助股市持續表現，而且拉長時間來看，依照目前進度來看，MSCI可能在明年五月調整台股的權值，故資金淨流入是可確定的，以目前持股的水位，勢必還要再增加一些，因此台股長線偏多的格局仍是存在的。

明年MSCI勢必大幅增加投資台灣股市的權重，使台灣有機會成為除了日本之外的亞洲最大股市，基於以上這些理由，外資勢必會持續增加對台股的投資，投資人尚無需憂慮外資的資金動能會在明年消退。