今年的2月13日是中國農曆年春節假期開始，至農曆春節封關日僅剩3週左右的交易時間，上週三中國股市一天反應過中國人行調升存款準備金率的消息之後，近4個交易日呈現逐步震盪走高的表現，代表市場對於升息的預期已經反應在過去一段時間的盤整格局中，未來在農曆春節前後，陸股應該有機會啟動新一輪漲勢。

根據群益投信統計，近10年中國股市在農曆年封關日前後都是呈現上漲，而前1月平均漲幅近4%，最大漲幅還有超過1成的表現，而後3月平均漲幅則也有7.2%左右，最大漲幅還曾逾42%，對照中國股市歷史經驗來看，陸股的農曆春節前後行情應可期，投資人不妨可趁此機會逢低佈局。

近10年中國上證指數農曆年前後漲跌表現

資料來源：CMoney。 群益投信整理。

群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，中國上證指數從去年8月4日見到3478點的波段高點之後，拉回修正，已經整理5個多月，對照去年底全球股市仍持續創新高的走勢，相對弱勢，但可以發現，近期全球股市表現呈現震盪的情況下，中國股市反而是呈現震盪盤堅，近日深圳綜合指數、深圳A股都出現創波段新高的走勢，而滬、深兩地B股也接近波段新高，加上市場預期人民幣將升值，熱錢湧入中國趨勢再起等條件來看，中國股市似乎正在醞釀新一波漲勢。

葉書弘強調，中國是屬於計畫性市場經濟，過去幾年平均都維持兩位數GDP成長之後，今年GDP可望再回復至兩位數的成長表現，但市場可能還是會質疑中國經濟已經成長了那麼多年，未來還有拉動中國經濟成長的動能嗎？答案當然是有的，且預期將會是資本化與槓桿化兩大引擎。

葉書弘進一步說明，所謂資本化，目前仍在持續進行中，上市公司IPO案仍一宗接一宗，2009年中國IPO金額超過5百億美元，位居全球首位，預估今年IPO熱度仍會延續，如此將推升中國股市逐漸朝全球股市市值第一大邁進；其次是槓桿化，指的是個人消費貸款，包含車貸、房貸、信用卡貸款等，2009年信用卡貸款估計超過1兆元，預期未來仍有相當大成長空間，也將帶動中國內需消費持續維持兩位數成長，今年2月的農曆年長假是中國傳統零售消費旺季，將再激勵相關零售類股表現。而近期中國政府將加碼補助汽車方案，將推出低利貸款專案，預期將再進一步推動中國汽車銷量的成長表現，整體而言，中國的槓桿化才剛起步，預期在資本化持續進行、槓桿化從2009年展開下，未來5至10年，資本化與槓桿化將成為持續推動中國經濟成長的兩大引擎。

葉書弘認為，去年中國股市所有個股都呈現全面大漲的表現，但今年的中國股市將不會再全面齊漲，將以今年業績成長動能仍可維持不錯增長幅度，以及評價仍相對不貴的中小型股相對具有潛力。