根據過去經驗，單日大跌後一周多有反彈

日本上周五(3/11)發生強震後引發海嘯、核爆及火山爆發，由於核能電廠陸續傳出爆炸消息，限電危機直接影響產業供應鏈，且核輻射擴散疑慮重挫亞股，台股出現爆量長黑，單日大跌285.24點，創2010年2月以來的最大單日跌點，終場以8234.78點作收，跌幅達3.34%，成交值擴大至新台幣1880.09億。

根據摩根富林明投信統計整理，觀察從2004年以來單日跌點前20大之後的台股表現，大跌後1週、1月大多會出現反彈走勢，尤其後一週平均有2.1％的漲幅，反映過份修正後的跌深反彈契機。至於後三月雖平均下跌3.7%，但跌是主要集中在2008下半年金融海繡期間，股市因系統性風險重挫，與本次因天災所造成的股市重挫成因不盡相同。短線若不確定因素排除，例如日本核能輻射擴散能獲得控制，台股不排除出現反彈機會。

2004年以來，台股前二十大單日最大跌點後表現：

日期	收盤價	當日跌點	後一周(%)	後一月(%)	後三月(%)
2008/1/22	7581.96	-528.24	-0.1	6.9	19.2
2004/3/22	6359.92	-455.17	1.8	5.9	-12.6
2007/7/27	9162.28	-404.14	-1.1	-4.8	5.1
2007/8/1	8891.88	-395.37	2.3	1.0	7.9
2007/8/16	8201.37	-391.67	6.5	8.5	6.9
2007/11/8	8937.58	-362.64	-0.4	-2.4	-15.5
2008/1/7	7883.37	-337.73	3.7	-2.7	10.7
2004/5/5	5854.23	-333.92	1.8	-2.2	-7.3
2007/11/2	9273.09	-325.14	-3.3	-7.4	-17.2
2010/2/5	7217.83	-324.21	4.7	6.2	6.6
2008/7/15	6834.24	-322.72	3.4	5.3	-23.2
2008/10/8	5206.4	-318.26	0.8	-9.0	-12.9
2007/8/15	8593.04	-317.95	1.6	3.6	3.6
2007/12/13	8187.95	-302.89	-4.0	-0.2	0.3
2007/11/12	8670.61	-300.31	0.1	-9.7	-12.9
2008/9/16	5756.59	-295.86	6.9	-11.8	-19.8
2004/5/17	5482.96	-294.36	8.4	3.3	-2.6
2008/7/8	7051.85	-289.26	1.5	2.2	-26.2
2007/12/17	7830.85	-287.23	3.9	3.5	2.2
2007/3/5	7344.56	-285.59	3.9	9.7	13.1
平均			2.1	0.3	-3.7
2011/3/15	8234.78	-285.24	?	?	?

資料來源：CMoney，摩根富林明投信整理

摩根富林明JF新興科技基金經理人歐陽渭棠表示，加權指數單日大跌285點且下探年線，主要因日本核能電廠輻射擴散等不確定因素，造成恐慌性賣壓所致。但台股下跌幅度僅次於日本，較亞股為深的主要原因，在於科技股供應鏈中斷疑慮未除。歐陽渭棠分析，由於台灣不少電子下游的組裝、代工廠所需的零組件，設備、或是產品特殊材料都來自於日本，與主要競爭者韓國相較，韓國科技大廠具備產業鏈垂直整合優勢，和日本供應商的依存度較低，如地震發生後，韓國相關DRAM-TFT族群，漲勢即較台股為強，因此後續訂單或外資是否轉進韓國，都仍值得進一步觀察。

再者，除了供應鏈中斷所造成缺料、缺貨衝擊外，歐陽渭棠認為，日本為全球第三大經濟體，對全球經濟、與日本的終端消費仍將造成一定影響，長線是否壓抑需求面仍是未來影響股市的關鍵。

摩根富林明投信台股投資組合經理何銘銓指出，台股出現爆量重挫，由於日本為台灣第一大進口國，對主要原料集中來自日本的廠商影響較大，包括半導體、汽車、觀光、航空均出現下殺，但金融股曝險部位並不高，但幾乎是盤面跌幅最深的族群，顯示指數已有過度反應且出現短線超跌的現象。

何銘銓說明，目前科技廠商相關庫存都仍有約一至一個半月，只要地震後的不確定因素排除，尤其是核能輻射擴散能獲得控制下，指數有機會在加速趕底後出現回漲。尤其1800億的成交量已是近期高位，在低檔爆量下應有承接力道，研判短線8000點關卡仍有機會守住。

何銘銓進一步分析，日本政府並未因重大天災對股市啟動緊急休市機制，顯示政府對於災後處理保有相當信心，並可望促使朝野合作，讓參眾議會順利通過4月起的新年度預算案，讓政府可以積極推動災後重建。以危機入市的角度來看，短線超跌的台股已提供進場機會，

後續除了國際股市狀況外，若量能回到近期約1200億的水準，建議可分批進場布局。