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權證專題報導

(2008/10/07 由康和證券提供)

研究標的:

近期因投資銀行雷曼兄弟宣告破產、保險集團AIG被接管等利空消息，加以美國7000億美元金融紓困法案在9/29被眾院否決，近期全球股市震盪激烈；不過因各國央行接連提出各樣救市措施，預期股市將回穩，但投資人介入權證應善設停損。

近期已發行而尚未掛牌的權證如下表所示：

權證名稱	標的股	發行價格	發行波動率	原始履約價	期間	執行比率	價內外程度%
元大MX	陽明	1.921	53.56%	28.27	6M	1.00	50 OTM
宏遠42	聯發科	0.647	63.70%	522.00	9M	0.01	50 OTM
宏遠43	奇美電	0.637	59.93%	34.65	6M	0.20	50 OTM
國票E5	鴻海	1.203	55.00%	194.25	6M	0.10	50 OTM
國票E6	友達	0.696	55.00%	56.25	6M	0.20	50 OTM
國票E7	聯發科	0.517	60.00%	522.00	9M	0.01	50 OTM
國票E8	宏達電	0.914	65.00%	826.50	9M	0.01	50 OTM
國票E9	華碩	0.537	50.00%	100.80	6M	0.10	50 OTM
國票F1	華映	0.447	80.00%	8.10	6M	0.50	50 OTM
富邦FK	遠紡	0.756	66.50%	36.45	7M	0.20	50 OTM
富邦FL	日月光	0.478	57.60%	28.20	8M	0.20	50 OTM
富邦FM	神達	0.856	60.40%	21.00	7M	0.50	50 OTM
富邦FN	陽明	0.667	52.30%	17.85	7M	0.50	50 OTM
大華JW	晶電	1.313	69.39%	63.21	6M	0.20	40 OTM
亞東M1	正崴	1.174	82.51%	90.75	6M	0.10	50 OTM
亞東M2	群創	1.084	99.18%	67.27	6M	0.10	50 OTM
金鼎QE	群聯	1.902	88.98%	137.85	6M	0.10	50 OTM
金鼎QF	伍豐	3.097	87.48%	121.65	6M	0.20	50 OTM
國票F2	晶電	1.213	70.00%	67.72	6M	0.20	50 OTM
國票F3	彩晶	0.576	75.00%	11.58	6M	0.50	50 OTM
康和PF	信錦	1.59	90.10%	98.70	6M	0.10	50 OTM
康和PG	崇越電	1.769	95.02%	103.95	6M	0.10	50 OTM
康和PH	位速	2.485	95.07%	145.95	6M	0.10	50 OTM
康和PJ	新普	2.823	89.97%	175.50	6M	0.10	50 OTM
新壽M6	開發金	1.223	57.00%	14.10	6M	1.00	50 OTM
權證名稱	標的股	發行價格	發行波動率	原始履約價	期間	執行比率	價內外程度%
新壽U8	頎邦	0.935	65.00%	21.90	6M	0.50	50 OTM
寶來NP	中鋼	2.091	45.35%	52.12	6M	0.50	50 OTM
寶來NQ	中鋼	1.991	52.25%	17.38	6M	0.50	50.0 ITM
寶來NR	國泰金	3.087	48.68%	71.32	6M	0.50	50 OTM
寶來NS	國泰金	2.987	56.35%	23.78	6M	0.50	50.0 ITM
寶來NT	億光	2.788	67.25%	103.35	6M	0.20	50 OTM
寶來NU	億光	2.788	76.61%	34.45	6M	0.20	50.0 ITM
寶來NV	力成	2.788	58.38%	117.60	6M	0.20	50 OTM
寶來NW	正文	4.381	51.72%	82.50	6M	0.50	50 OTM
寶來NX	大立光	4.481	51.42%	564.00	6M	0.10	50 OTM
寶來NY	大立光	3.485	54.50%	188.00	6M	0.10	50.0 ITM
大華JX	台肥	1.034	71.89%	94.78	6M	0.10	40 OTM
工銀EY	台灣50	0.378	45.20%	71.55	6M	0.10	50 OTM
工銀EZ	聯電	0.537	52.00%	16.57	6M	0.50	50 OTM
工銀FA	光磊	0.846	74.70%	21.82	6M	0.50	50 OTM
工銀FB	廣達	0.776	55.00%	63.90	6M	0.20	50 OTM
工銀FC	晶電	0.657	72.50%	67.05	6M	0.10	50 OTM
工銀FD	裕民	0.637	69.20%	75.75	6M	0.10	50 OTM
工銀FE	國泰金	0.597	64.60%	69.60	6M	0.10	50 OTM
金鼎AQ	義隆	2.38	82.01%	36.60	6M	0.50	50 OTM
金鼎AR	群創	1.663	78.21%	66.30	6M	0.20	50 OTM
國泰96	宏達電	0.836	59.57%	840.00	6M	0.01	50 OTM
國泰97	智原	0.995	99.38%	56.85	6M	0.10	50 OTM
國泰98	晶電	1.035	86.65%	67.05	6M	0.10	50 OTM
統一GD	友達	0.289	50.00%	18.35	6M	0.10	50.0 ITM
富邦S1	原相	1.682	73.30%	192.75	6M	0.10	50 OTM
富邦S2	中光電	0.518	50.60%	41.77	7M	0.20	50 OTM
新壽M7	裕民	1.462	73.00%	75.75	6M	0.20	50 OTM
新壽U9	台半	1.313	75.00%	26.25	6M	0.50	50 OTM
國票F4	億光	1.203	70.00%	99.00	9M	0.10	50 OTM
國票F5	華映	0.507	75.00%	7.65	9M	0.50	50 OTM
國票F6	奇美電	0.566	55.00%	32.47	9M	0.20	50 OTM
權證名稱	標的股	發行價格	發行波動率	原始履約價	期間	執行比率	價內外程度%
國票F7	彩晶	0.745	75.00%	11.11	9M	0.50	49.9 OTM
大華JY	國巨	0.915	67.94%	9.78	6M	1.00	44.9 OTM
永豐DW	台灣50	0.747	39.99%	69.90	6M	0.20	50 OTM
永豐DX	臺聚	0.379	66.65%	18.30	6M	0.20	50 OTM
永豐DY	萬海	0.389	60.84%	21.00	6M	0.20	50 OTM
永豐DZ	中壽	0.438	70.39%	19.80	6M	0.20	50 OTM

投資人不宜投資過度價外的權證，同時到期日最好在2個月以上，以免當標的股盤整時損失過多時間價值，此外權證的隱含波動率越低越好，並要注意該權證的流動性是否良好。

近期因美國金融風暴，拖累國內金融股表現，操作上宜避開此族群。而電子股因台幣貶值、進入第四季旺季，為較佳標的。宜密切觀察近期有政府基金護盤的大型權值股。投資權證時不宜追高，只宜低接。

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