在台灣多數的海外投資管道，多以美元計價，近年來也有較多的歐元與日圓計價金融商品，三大主要貨幣成為台灣投資人在台幣以外的主要持有貨幣，不過即使三種貨幣同時持有，投資人欲達到所謂的自然避險，似乎還少了一個與台幣連動性較高的標的，換句話說，也就是一種與台幣走勢多為同向(相關係數高)的貨幣。

以過去歷史經驗來看，若我們比較美元、歐元、日圓、與星幣相對台幣的波動率，可以明顯發現星幣的波動率最低(請參考表一)，因此在佈局海外資產的時候，匯率的波動性也是必須在考量的範圍之中，以免賺了淨值卻賠了匯差，根據瑞士商業環境風險評估公司(BERI)2006年的全球調查報告中顯示，其中關於匯兌風險指標中，新加坡的風險指標排名全球第四，顯示匯兌的風險相對其他國家來的低，整體投資環境評比為全球第二，僅次於瑞士，國際資金持續流入新加坡，推升星幣匯價。

許多投資人以美元、歐元、與日圓三種主要貨幣計價的海外資產來達到自然避險的目的，而所謂自然避險也就是增加海外資產的計價幣別的種類來分散匯兌風險，不過除了三種主要貨幣之外，挑選一個與我們自己貨幣波動較低的標的也很重要，因為海外資產的獲利若是終究要換回台幣，此時就必須仔細評估匯率的風險，建議投資人衡量過去歷史走勢中各種貨幣相對台幣的波動率，也就是變異數，若波動率較低即表示匯率變動較為穩定，相對匯率風險則可望較低。

表一：全球主要貨幣相對台幣的波動率(變異數)

資料來源：Lipper，時間截至2006年11月30日
註解：波動率低表示與台幣連動較為穩定

星幣升值趨勢明朗

由於新加坡在貨幣政策上不採取利率工具，也就是沒有如美國聯準會的聯邦基準利率，因此為了抑制通貨膨脹，以及增加國內經商環境的競爭力，貨幣政策上多以匯率為主要市場操作工具，並且新加坡政府不主張弱勢貨幣來達到刺激出口的目的，而是以穩定且略帶微幅升值的策略來吸引海外資金至國內投資，因此在匯率的波動上盡可能的維持穩定以降低匯兌風險。

事實上，自03年起星幣兌其他主要貿易夥伴的名目有效匯率即沿著上升軌道前進，從過去的歷史經驗可以看出，星幣的走勢有其規律性與穩定性，在方向未明顯改變前上揚的趨勢不易改變，加上今年人民幣升值的預期心理、亞洲升息週期仍未停歇、以及亞洲整體經濟成長力道強勁，皆有助於國際資金重新回流亞洲，近期全球匯率大幅波動，星幣穩健攀升，吸引全球投資法人目光。