年初時備受期待的日本股市，因利差交易資金回補造成日圓快速升值，拖累日股自2月27日全球股災引爆起截至3月5日重挫達8%，日股今年究竟能否旭日東昇，或者重演去年期待落空的戲碼？英商寶源投資表示，日本企業獲利前景樂觀，購併活動也有增溫現象，中期復甦走勢不變，對日股後市不宜看淡，投資人可適度分批佈局。

漲多回檔 無礙長期走升趨勢

日股自去年11月底彈升，即使日本央行在2月21日升息一碼將利率調高至0.5%、日圓開始走升也未影響日股當時的走高趨勢，直至中國股災發生才隨全球股市下跌，英商寶源投資指出，日本大部份投資人將此波修正視為漲多後健康的回檔，加上近期多項正面經濟數據，如一月份消費信心指數由上月46.3攀升至48.4，GDP第四季季成長率由上季0.2%大幅上揚至1.2%，因此市場多認為日股終會重回揚升軌道。

企業獲利看好 購併增溫有利股市

在經濟復甦帶動下，寶源對日本企業獲利相當樂觀，預期五、六月公佈的日本企業獲利年報有機會超越市場預估，且在全球經濟穩定成長與內需復甦的前提下，可望維持5~10%的成長率。而獲利成長，更多企業願意發放股息，股東權益報酬率可望提高的支撐下，日股看漲機會高。此外，寶源日本小型公司基金經理人鈴木植樹指出，日本購併活動有增溫跡象，也將有利支撐日股後市表現。根據市場研究機構Dealogic資料顯示，今年一、二月日本購併金額已達190億美元，為去年同期的2.7倍。

外資買盤回籠 日股後市持續看好

根據彭博資訊截至2月23日統計，外資今年以來買超日本股市金額已達292.8億美金，為外資在亞洲主要國家中買超金額最大的市場，顯示日股已重獲外資青睞。英商寶源投資分析，在經濟復甦趨勢明顯，企業獲利樂觀，與購併增溫的條件下，投資人可逢低佈局日本股市，以迎接日股再起的多頭行情。