91年紅盤日以來大盤續創近期新高，但漲多總會有拉回之時，以指數來看拉回至月線附近加碼2成，拉回至年線點附近再加碼2成，特別是目前線形皆以呈現黃金交叉，短線拉回至月線與年線建議買進，相信獲利機率相當大，因此目前介入建議以中長期保護短線為操作建議。整體而看91年來看多頭市場可期，特別是歐元貨幣12個會員全面上市，我國與大陸皆正式加入WTO會員國，加上美國12月份消費者信心指數大增，其餘經濟數據有從谷底上升跡象，以上這些對國內股市都是中長期利多消息，因此歡喜迎接91年，積極介入股市投資，想必農曆年後的紅包行情與資金行情將主導今年第一季的股市，指數有上攻6198點的實力。選股可注意注意TFT-LCD、光碟機、IC設計、晶圓代工、二極體、筆記型電腦、主機板產業、繪圖卡、消費性電子與通訊產業等為主，此將會是第一季電子的主流產業。

根據ITIS調查預估，台灣2001年的大型TFT LCD面板產值將達23.6億美元，較2000年成長約45.5％。2001年預估全球LCD監視器1,400萬台、筆記型電腦2,500萬台、LCD TV 80萬台，合計大尺寸TFT LCD約有4,000萬片需求，成長將近40％，2002年預估全球LCD監視器2,250萬台、筆記型電腦3,100萬台，合計大尺寸LCD監視器及筆記型電腦約有5,350萬片需求，因此今年大尺寸TFT LCD面板將約有4成左右之成長。2002年整體市場供給仍將持續增加，依據DisplaySearch上半年在FPD Expo所做的預估，2002年全球TFT LCD產能成長約30％左右，在比較需求與產能成長的比率後，可以推估2002年TFT LCD廠商營運狀況將獲改善，在產品價格調升及材料成本將進一步下降下，2002年中TFT LCD廠商將有機會轉虧為盈。

根據市調機構DisplaySearch統計，在2000年全球1.1億台左右的桌上型電腦監視器市場中，LCD監視器約佔658萬台，比重只有6％。而2001年全球出貨數量將達到1,400萬台，較2000年約增加129％，佔桌上型電腦監視器的出貨比重則為13.5％。目前電腦大廠Apple已宣布其未來所販售的桌上型電腦全數採用LCD監視器，而戴爾、康柏等業者也逐步調高LCD監視器的搭售比重，預期不久後，此將成為電腦的銷售標準，會有更多廠商如Apple般全面使用LCD監視器，因此2002年，LCD監視器出貨數量可望再成長61％，達2,250萬台。

根據日本電子情報技術產業協會（JEITA）的預測，今後全球光碟機市場需求可望以年平均10%的成長率持續攀升，並於2003年達到2億4180萬台之規模，今後CD-ROM光碟機市場將逐漸萎縮，而兼具CD-R/RW與DVD功能的複合機種（Combo Drive），則可望快速成長，並將逐漸成為桌上型與筆記型PC的標準配備。此外，CD-R/RW燒錄機市場前景也十分可期，2003年市場需求可望達8400萬台，並以34.7%的佔有比重居冠。

展望2002年，在製造商資本支出減緩（據半導體設備及材料協會SEMI報告，估計2001年IC設備銷售金額將成呈現38.0﹪之有史最大衰退幅度，2002年亦預估衰退3.0﹪），全球IC庫存已持續消化下降，各國際市場專業研究機構大致傾向謹慎樂觀：認為IC景氣會漸漸好轉，但不會出現大幅成長，當中不乏高度樂觀預期者，雖然全球總體經濟復甦落點，以及U型IC景氣復甦落點之看法均分歧，但在3C應用市場，新興消費性電子領域—如與電玩/多媒體相關IC元件，PC暨週邊領域-如與支援P4（CPU）、TFT-LCD及影音光碟機相關IC元件，通訊領域如行動電話/手機相關IC元件；在有利題材面發揮上，並注意基本面支撐之個股，在股市投資上，仍可策略考量。

受IC設計業客戶消化庫存下，下單減少及IDM客戶，以自有晶圓產能優先，下單亦趨少下衝擊，2001年晶圓代工雙雄--台積電及聯電在第二、三季之產能利用率面臨不到50﹪之窘境，Dataquest/iSuppli市場研究指出：預計2001年全球晶圓代工規模將較2000年分別衰退26~30﹪/22﹪，2002年將復甦成長分別為 10﹪/45﹪，成長力道來自大部份IDM對12吋廠投資減少，為維持/強化競爭力，採取跟IC設計業一樣策略，提高新產品之複雜度及技術度，反而更加仰賴對晶圓代工所提供0.18/0.15/0.13微米之高階製程及12吋廠商業量產之規模效益，這將是國內晶圓代工雙雄--台積電及聯電之機會與優勢。

分離式元件（電晶體、二極體）為3C產業不可或缺之電子元件，卻為競爭激烈之成熟產業，2001年在全球經濟之大環境不佳下，電晶體/二極體類股營運亦呈衰退，國內類股生產屬於中低階產品，偏重應用於PC領域（主機板及電源供應器）及消費性產品等中低階產品，展望2002年，需注意電子資訊產業景氣復甦之程度，推薦個股為較具競爭力的強茂、統懋。

筆記型電腦

MIC預估，今年我國筆記型電腦產量約有1455萬台，在成本下降與價格競爭等因素作用，產值則仍呈現負成長，就個別公司來說，仍是以龍頭廠商「廣達、仁寶」為優先觀察指標，由於廣達今年訂單初步掌握100％，預估可成長三成，而仁寶也是預估相同的成長率，並以挑戰龍頭廣達為目標，加上具備LCD監視器題材，未來股價應該不寂寞，另外，英業達及華宇則是訴諸於轉機，若訂單仍回流，加上這兩家是MSCI新的成分股，預估股價的波動及漲幅可能會超越廣達及仁寶。

目前國內主機板產業對今年首季態度，看法並不悲觀，主因為通路庫存已到低點，預估其與本季落差將不會如以往大（普遍推估約在一成左右），不過，MIC傾向認為，明上半年仍將以Clone市場為主導，因為代工市場在品牌大廠陸續整合變動下，可能要到下半年才會趨於穩定，MIC估計，今年主機板產量為8,439萬片，較今年的7,979萬片，成長5.8%，產值56.25億美元，較今年55.11億美元，微幅成長2%。

展望今年繪圖卡市場， nVidia Geforce３Ti等新產品開發持續領先市場，今年仍居市場主流，加上今年DDR效應開始顯現，即使英特爾在上半年推出整合型晶片組845G，繪圖卡市場仍有半年的好光景，至於下半年則視市場對 845G的接受度，以及佔英特爾出貨比重而定，加上遊戲市場以及多媒體應用日益廣泛下，整合型晶片僅取代較為低階的市場，樂觀來看，以產品效能有具備三世代的差距優勢以及具備高階市場佔有率高的麗台所受到影響有限，此外，再從產品多角化的策略來看，麗台確實是繪圖卡中的首選，而寶聯次之，但整體來說，就基本面來看至今年中繪圖卡熱度持續，但必須觀察投信籌碼的變化因應。

目前全球市場對於遊戲機的熱度持續暢旺，主要以PSⅡ、X-BOX、任天堂為主，而國內相關零組件廠商將是受惠的族群，

根據ITIS報告指出，今年我國通訊產業產值為2274.8億元，產值成長幅度達28.5﹪。有鑑於台灣在通訊領域的市場規模及產業垂直結構鏈逐漸成型，推估今年國內通訊產業產值將可成長至2272億元，較今年再成長27.9﹪，而除了手機、乙太網路交換器、寬頻接取設備、GPRS等熱門產品外，網路電話閘道器、家庭網路、數位無線電話等產品在今年的發展也值得注意，國內通訊產品外銷地區仍以北美、歐洲為主，但是大陸與日本除外的亞太地區，佔外銷比重在今年明顯提昇。今年無線通訊產品與寬頻接取設備成長快速，為今年國內通訊產業大幅成長的主因。

表一 第一季推薦個股表