一、基本資料 單位：百萬元

二、投資建議

超豐去年營收44.67 億元，稅前EPS2.77 元，稅後因所得稅利益調整可能達2.6 元以上。以去年半導體產業僅成長1%左右，超豐在國內的封測業中營運表現極為亮麗；由於超豐在消費性IC 的接單能力極強，一月份營收即超過4 億元，三月份起進入消費性IC 之傳統旺季，預期營收將再創歷史新高，加上產能持續擴增，今年營收有機會達50 億元，稅後EPS2.86 元，目前本益比僅約10 倍，故建議逢低買進，中長期持有。

三、投資重點

1.去年稅後EPS 可能超過2.6 元

超豐去年第四季因延續消費性IC 旺季，營收11.68 億元，較第三季成長5.57%，創歷史季營收新高，打線機產能利用率逾八成，毛利率達22.3%，營業利益2.09億元，稅前及稅後獲利同為1.82 億元，EPS 為0.77 元；累計前三季去年超豐自結營收44.67 億元，稅前獲利6.58 億元，稅前EPS 為2.77 元，稅後獲利5.82 億元，稅後EPS 為2.45 元，然因投資抵減全年所得稅可能低於前三季所估算之0.76 億元，待會計師確認後，去年稅後EPS 可能高於2.6 元。

2.消費性IC 進入旺季，營收表現值得期待

超豐一月營收4.08 億元處於高檔水準，主要是因多媒體IC 、音效IC 等消費性IC訂單狀況好轉所致，毛利率21%，稅前獲利六千餘萬元；二月份雖然工作天數較少，但因網路IC 訂單增加，封裝產能利用率提高至九成，預期營收約3.7 億元，毛利率20%；三月以後進入傳統旺季，加上超豐持續增加打線機產能，由去年底之527台，目前已達557 台，四月份將達587 台，預期三月營收將可超過去年高點4.13億元再創歷史新高，四月份仍將維持在高檔，依此推估五月以前，超豐的營運表現亮麗。

3.今年稅後EPS 可達2.86 元，目前本益比僅約10 倍

由於超豐在消費性IC 的接單能力極強，封裝之產能利用率經常維持在8 成以上，為了滿足客戶之需求，超豐持續擴增產能，依研究員保守估算超豐今年營收有機會挑戰50 億元，稅前獲利約6.8 億元，由於近年來超豐持續投資，以及87 年仍有約1 億元的所得稅利益待抵減，因而預期今年超豐的有效稅率極低，稅後獲利應在6.8億元左右，稅後EPS 約為2.86 元。近日超豐的股價在28 元左右整理，本益比僅約10 倍，值得投資人留意。