泰國軍方發動奇襲政變

泰國軍方總司令宋題十九日夜間趁總理塔辛赴紐約出席聯合國大會發動軍事政變，宣稱已控制首都曼谷和鄰近省分，並成立『政治改革委員會』，並自行宣佈泰國全國進入戒嚴。目前軍方與部份警察首長已包圍總理府並控制電視台，下一步將進行和平趨逐看守總理-塔辛下台。不過，塔辛不甘勢弱，目前已宣布解除陸軍總司令宋題的軍職，並立刻任命新的總司令，以及透過電子媒體宣布曼谷進入緊急狀態。

今年以來，外資買超泰股達21.89億美元

今年以來，外資在泰國買超近22億美元，在亞洲主要市場中，僅次於台灣的106億及印度的45億美元，因此此次政變，會不會引起外資大舉撤離，自是市場關注的焦點。保誠投信表示，就經濟基本面來看，在此次政變之前，多家外資券商咸認為泰國07年的經濟成長率為4.5%，而企業盈餘成長率為4-5%，以及股息殖利率為4.9%。

另外他們也預估未來12個月，泰國SET指數將會來到800點，股市本益比則為10倍。保誠投信認為，泰國政府早已計劃將在今年下半年開始降息，以刺激內需景氣，因此從這些訊息看來，對於泰國股市是以正面的態度居多。

另外，自1932年以來，泰國已出現超過20次以上的政變，雖說這次政變較上次政變已隔15年之久，但泰國人早已司空見慣，況且泰國的軍事政變向以不流血收場，歷次成功的軍事政變，多數未對經濟或外交政策造成明顯變化，因此這次可能也是與之前幾次經驗相去不遠，從外資動向來看，應該不致於會出現大幅撤資現象。

就歷史經驗而言，政爭事件時都是逢低買進時

政變對泰國來說，短線可能會出現震盪走低，然而就歷史經驗而言，這段時間一直是投資人良好的買進時機。就上次15年前蘇欽塔將軍所發動的政變來看，泰國股市在政變發生後一週是下跌0.25%，後一月是大漲11.39%，而後一季則是已回歸正常軌道上。此外，泰國政府早在政變前就已經進一步控制通膨，並計劃開始降息，這對於銀行和房地產類股都會受惠。而降息的效果將能擴大內需消費，因此內需類股也將有看頭。

保誠投信認為，在成長中的市場本來就會有些小震撼，短期內泰國股市可能因為政治消息面而動盪不安，但中長期展望仍佳，主要原因在於總理重新選舉本來就屬市場已知消息，此次政變只是原定十月舉行選舉，後來又延到十一月底，讓在野人士產生不安所致，而塔辛現目前是看守總理，政權未來一定轉移。

資料來源/彭博資訊

亞太高股息基金及亞太三喜基金持有泰股狀況

至8/31止，亞太高股息基金及亞太三喜基金持有泰股狀況皆不多，亞太高股息基金為5.99%，亞太三喜基金為3.18%，由於過去一段時間以來我們對於泰國股市的投資除了考慮政治風險外，像是亞太高股息基金都以高股息的銀行及地產股為主，亞太三喜則是已績優零售與通訊股為主，對泰國股市看法為中性樂觀。