外資對新興新興亞洲股市強力加碼的榮景再現！上周外資對新興亞洲股市(不含日本)的加碼金額達14.6億美元，創下今年五月初全球股市高點以來，國際資金淨流入新興亞股單周最大金額，也是外資在新興亞洲股市連續第七周的買超，總計2004年以來，外資對新興亞洲股市的加碼金額已逼近800億美元大關。匯豐中華投信表示，新興亞洲資金動能回升，在旺季效應加持下，第四季表現備受期待。

上周外資對新興亞洲市場加碼最積極的是南韓與台灣，這兩國是新興亞洲股市裡權重最大的國家，事實上，外資對台灣及南韓同時出現買超，是近14週以來首度出現的情形，在今年的大部份時間裡，外資通常賣出南韓市場，但持續加碼台灣。據統計，上周外資淨流入台灣股市3.5億美元，已是連續第7週的買超，而今年以來的買超金額更高達111.61億美元，同期間則對南韓市場賣超了100.55億美元。

在東南亞股市部份，除了菲律賓股市因為近期漲幅頗大，上周被外資小幅調節約9百萬美元外，其他市場都出現國際資金淨流入的情形。至於最近股價創下歷史新高的印度股市，外資在短暫調節之後，上週對印度市場又再度站回買方，買超3.05億美元，總計今年以來，國際資金累積流入印度股市金額已經超過55億美元。

資金動能強勁，指數表現也不遑多讓。根據Lipper資料統計，MSCI新興亞洲指數6月底以來已上漲10.4%，超越MSCI拉丁美洲指數的9.94%及MSCI新興歐洲指數的6.6%，是新興市場各區域中表現最佳的市場，反映出經過市場消化對經濟趨緩的預期之後，投資信心已經恢復。

HSBC投資管理集團預期，亞洲經濟兩大支柱─中國及印度，明年經濟成長率仍會高達8.5%及8%，中印兩國維持高速成長，加上亞洲區域內各國對其貿易比重持續增加，都可減少歐美主要工業國家經濟趨緩後，對新興亞洲國家的衝擊，有利於新興亞洲長期穩健的經濟發展。

匯豐新鑽動力基金經理人黃時彥指出，支撐新興亞洲持續走強的利多題材，主要是長期結構展望良好、通膨穩定、低利率，以及投資價值高。黃時彥表示，根據HSBC投資管理集團估計，亞洲企業的股東權益報酬率仍遠優於資金成本率，中間約有5%的差距，顯示當亞洲企業的股東，是件相當划算的事。

黃時彥表示，在本益比合理與強勁的企業獲利成長下，新興亞洲股市具有相當高的投資吸引力，結合資金動能回升與旺季效應加持的利多，第四季表現備受期待。其中最被看好的是內需消費類股、獲利展望強勁的基礎建設類股、兼具價值與成長的金融類股，以及資產類股。對於能源類股，維持中立的看法，並減碼電信與公用事業類股。

外資對亞洲股市買賣超情形(10/9 ~ 10/13 )  (單位：百萬美元)

資料來源：Bloomberg、Goldman Sachs，2006/10/16，印度統計至2006/10/5，日本上週資料尚未公佈。