頭條：【歐洲基金焦點】路透調查－7月股票持有比重微幅上升，因美國經濟數據較好

上周五公布的路透調查顯示，7月歐洲基金經理持有的股票比重微幅上升，因受美國部分較為正面的經濟數據激勵，但市場對歐元區股票看法趨于黯淡。

對11家投資管理企業的調查顯示，股票在所有資產中的比重從6月的50.4%升至50.7%，債券持有比重從39.8%升至40.5%，現金持有比重從5.2%降至4.1%。

美國股市7月強勁上漲，使得基金經理持有的所有股票資產中美股比重從41.0%升至45.9%，但歐元區股票比重卻從32.5%降至26.9%， "總體來說,經濟數據略強于預期."

分析師稱本月初人民幣升值2.1%，但並沒有較大影響基金經理對新興市場或其他地區的資產分配比重。

歐元區經濟數據好壞不一，三家歐元區知名智庫表示，過去幾個月該地區短期經濟前景變差，2005年全年歐元區經濟成長率可能將僅為1.2%。德國Ifo,法國國家統計局和意大利的ISAE均調降了對第二季經濟成長的預估。

部分分析師持續擔心原油價格高漲對經濟成長的潛在影響。

債券持有比重低於基準水平

基金對債券持有比重仍低於基準水平，尤其是美國公債，因美國聯邦儲備理事會(FED)未來可能將升息。

根據美國聯邦公開市場委員會(FOMC)本月公布的6月29-30日會議記錄，FED決策者6月決定，他們不得不對通膨上升跡象尤其警惕。投資者對歐元區公債的持有比重持續高於基準水平，但他們對公司債，日本公債，英國公債和亞洲新興市場公債等其他債券種類持有比重降至基準水平以下。

在所持股票中，受訪者持有工業，保健和電信類股比重最高，但對能源和公用事業類股的持有比重低於基準水平。

焦點：值得肯定的是，股票投資已見復甦、現金部位減低

• 趨勢來看，如果美股越見資金流入，科技股、保健及電信肯定是多頭、 股票投資增加！這將是景氣很重要的的領先指標啊。

重要經濟數字與財經短評

• [東南亞股市] 新加坡股市周五收於五年半高位，受星展銀行漲勢帶動，此前該銀行公布了優於預期的財報；新加坡海峽時報指數收高0.27%，馬來西亞綜合股價指數漲0.32%，菲律賓綜合股價指數微漲0.02%，，泰國綜合股價指數升0.8%。←地產類股引領新加坡股市漲勢，投資氣氛轉佳，企業財報走好，亞洲市場資金開始回流股市。
• [東南亞匯市] 亞洲貨幣兌美元周五普遍攀升，中國人民幣兌美元升至自上周升值2.1%以來最高水準，提振了亞洲貨幣，泰銖兌美元尾盤亦上揚，之前公布的數據顯示，6月泰國貿易逆差為18.5億美元，較5月的16.2億擴大，6月制造業產出指數較上年同期上揚8.8%，5月修正後為增長8.3%。
• [香港股市] 香港股市周五收升0.46%，受中海油等石油類股漲勢帶動，因寄望于高昂的能源價格將提高這些企業的獲利，恆生指數收高67.66點，至14,880.98.但在接近14,900阻力水準時動能減退，恆生指數本周累計上揚了0.64%，年內迄今則已攀升了4.57%。←摩根大通調高恆生指數到明年第一季末目標位至16,700點。
• [韓國股市] 韓國股市上周五創下10年多以來最高收盤價，因美國企業獲利與經濟數據均有亮麗表現，提振現代汽車等出口類股，而銀行類股也在季度獲利樂觀的帶動下揚升，綜合股價指數上漲0.59%,收報1,111.29點，創1994年11月21日收在1,117.08以來最高紀錄。大盤連續第五周收高，7月共上漲10.2%，指數距離1994年11月9日所創的歷史高點1,145.66僅有一步之遙。←韓國與美國經濟數據一直相當樂觀，紓解了一些股價可能太高的疑慮，外資對韓股的買興未減，韓國股市正要啟動其長線漲勢，大盤上看1,200點。
• [歐洲盤後] 美國公布第二季國內生產毛額(GDP)數據小幅令人失望，美國股市疲弱，歐洲股市上週五隨之走低，德國股市今日盤中表現強勁，原油期貨接近記錄高點，石油公司股價上漲。銅價走高，礦業類股表現亦強勁。但尾盤在美國股市拖累下，仍告收低，德國DAX指數收低6.00點或0.12%至4886.50，法國CAC-40指數收低10.52點或0.24%至4451.74。礦業股支撐英國股新收高，銅價大漲，屬礦業股利多。少有跡象顯示強勁的世界需求會減緩，英國FTSE-100指數收高12.00點或0.23%至5282.30。←歐股在電信、科技、金融與能源類股的交叉帶動之下，朝多頭的趨勢不變。
• [澳洲股市] 澳洲股市上周五反彈，收於紀錄收盤高位，金屬價格勁揚提振如礦業巨擘必和必拓及力拓至新高，指標S&P/ASX 200指數攀升21.0點或0.5%，報4,388.8點，高於上周三觸及的前紀錄高位4,386.8點。該指數上周累計上揚了0.4%，且在過去八個交易日中，有七日上漲。

【歐洲股市投資焦點】銀行業疑慮和美股跌勢抵消企業強勁業績的提振，週線11紅

歐洲股市周五收平。市場對於銀行業個人業務壞帳和美國經濟成長放緩的擔憂，抵消了企業良好業績的支撐作用，並抹去了早盤漲幅。

在券商調高投資評等和石油價格漲逾每桶60美元的激勵下，石油巨擘皇家荷蘭/殼牌石油上漲2.2%，而藥廠AstraZeneca在公布良好業績後連續第二日大幅上揚。它們的漲勢幫助主要股指在盤初觸及三年高點。

「市場本周漲勢猛烈，不斷續創三年新高。因此周末前出現少量獲利回吐，投資者軋平部分部位。」一位交易商表示。據最新數據，泛歐績優股指標FTSEurofirst300指數微漲0.02%收至1,179.31點。歐元區績優股指標DJ Euro Stoxx50指數微跌0.2%，收至3,326.51點.

倫敦駿懋銀行下跌1.4%。此前該銀行稱個人業務壞帳上升，呼應了巴克萊(Barclays)<在5月份發出的警告。巴克萊、HBOS和法國巴黎銀行均收跌。它們將於下周公布業績。

在美國公布第二季經濟成長率降至3.4%後，歐洲股市開始縮減盤初漲幅。美股道瓊工業指數隨之下跌，亦拖累歐洲股市。

歐洲企業獲利紛傳佳績，油價上揚和美國數據不佳，將只是短期現象，隨著失業率逐漸減弱的同時，市場消化梢早前的利空後，

仍將會有能源、科技、生技、金融與電信等五大類股帶動一個長線的多頭！

【台灣匯市投資焦點】台幣兌美元升值幅度有限，央行介入買匯而轉跌

美國上週五晚上將公布的經濟報告將關係著美元是否突破盤局，進而帶動未來台幣走勢。以央行近期的作為，由於台灣近期經濟指標仍趨弱勢，順差狀況也不太好，加上熱錢過多，中長期的角度來看，台幣趨貶的態勢不變。

就以上週五央行的動作來看，在31.900下方即進場買美元來分析，不難發現，台幣升值空間也相對有限。台幣兌美元上周五收盤下跌4.3分。以週期性而言，月底時出口商偏向賣出美元，以及海外美元略為疲軟，讓台幣多數時間維持平盤上方，因央行介入而由升轉貶，並以接近32元作收。

台北外匯經紀公司美元兌台幣收報31.996，開盤為31.933，區間在31.867-31.996，上交易日收在31.953。週末一整天都是出口商賣盤(美元)，行情還蠻穩定的，一直到最後面白有美元的買盤，最後一盤應該是央行作的。交易員如此說明。

台幣仍升值的空間很有限，若人民幣不升，且日元弱勢，加上美國持續的升息，利差擴大的結果，終是對台幣不利。

歐美股匯債收盤行情0729

美國 企業盈餘大表歡迎， Nasdaq指數與S&P500指數雙雙創下四年新高，道瓊收高68點

道瓊工業平均指數今日收低64.64點或0.60%至 10640.91。 Nasdaq指數下跌13.61點或0.62%至2184.83。S&P500指數下跌9.54點或0.77%至1234.18。費城半導體指數則小幅上漲0.16點或0.03%至 474.44。美國政府今日公布，第二季國內生產毛額(GDP)年率成長3.4%，低於第一季的3.8%，亦低於預估的3.5%。

紐約9月原油上漲76美分至每桶60.70美元。

債券價格今日下跌，10年期債券殖利率上升至 4.28%，上週四尾盤為4.19%。上週四股市廣泛上揚，推升道瓊指數至四個月高點， S&P500與Nasdaq指數更上漲到了四年新高。在近來的漲勢後，整理走勢於上週五影響了投資人。

幾檔科技股疲弱，軟體股與網路股賣壓最重。

(Wendy's International )上漲 ，漲幅14%。該連鎖速食店公布盈餘高於預期，並說將分拆Tim Horton旗下的咖啡與油炸餅部門，並進行初次公開發行股票。

成交量清淡。在紐約證券交易所， 成交量近10億股。在Nasdaq交易所， 成交量為12.2億股。

今日公布的芝加哥7月採購經理指日數上升至63.5，高於預估的55.5，6月為53.6。

【盤後解讀】 科技零售業績良好，財報季仍將引導美股向上

美國股市週五下挫，GDP數據較預期疲弱，油價上漲，及債券殖利率走高，促使投資人紛紛獲利了結。本週而言，在四週的漲勢後，各主要指數本週均遭遇壓力，道瓊收低，S&P500接近持平，Nasdaq則收高。若以本月而言，則各主要指數均強勢上揚。

分析師說，GDP標題數據雖小幅低於預期，但其中的內容資訊卻顯示2005年下半年經濟轉強。衡量通貨膨長的加權平減指數，上升2.4%，低於預期，但2004年全年與2005年第一季數據卻往上修正，引發了部份通貨膨脹的擔憂。 今日的股市便可能係反應油價上漲的壓力

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亞洲主要指數收盤：中國景氣增長，帶動亞股中概、傳產走優

日本股市 松下因財報理想獲得追捧，日經指數創四個月最高收位，連三日創量

盤前公布的官方數據顯示，6月工業生產較上月成長1.5%，符合市場預期，並化解日本產出持續下跌的疑慮。

日本股市日經指數周五收盤上揚0.35%，創四個月收盤新高，因工業生產數據令投資人更加看好松下電器產業等獲利良好個股的前景。資生堂及Komatsu Ltd.在公布強勁的季度業績及獲利預估後,亦吸引買盤進駐。Sony與京瓷等個股，則因獲利欠佳而遭下殺，不過，東證股價指數仍彈升至15個月高點。

日經指數為連續第三天上漲，今日收高41.29點，至11,899.60,為3月11日以來最高收位，上周上漲了1.75%東證股價指數收高0.27%，至1,204.98，為2004年4月28日以來最高收位。

資生堂股價跳漲8.3%，因該公司在上季轉虧為盈，且調高全年獲利預估。營造機械製造商Komatsu股價暴漲10.4%，受該公司獲利跳增且調高年度財測所鼓舞。

大盤成交活絡,共17.5億股成交,遠高於去年日均量14.5億股。

【盤後解讀】成交量持續放大，資金受企業利好回流股市

日本上週五早上的工業生產數據，更加鞏固外界認為科技產業即將擺脫庫存上升的看法，公布強勁獲利的企業，對庫存改善的貢獻最多，投資人應該跟著成功的企業走。

全球最大半導體測試設備廠商Advantest連漲四天，因該公司本周宣佈獲利較上季強勁反彈.股價今日收高2.7%。Sony與京瓷等個股下挫，但市場並不理會這些小事，而向上挺進。

日股越來越有趣！

新興市場：拉美上週五股市漲多跌少，急漲之後，巴西受美國景氣修正、墨西哥受油價走高全面大漲

分析師指出，目前巴西的出口良好，經濟數據不錯，這些好消息都優於政治風險。

巴西股市受到美股支撐，及經濟展望良好。在拉美獲幣走高、利率升高及資金流入三大可望壓縮通膨擴張的利好下，對拉美債市來說肯定是個中長期的利好。