可攜式電子產品蓬勃發展，鋰電池前景樂觀
SONY於1991年首先開發出鋰離子電池後，由於其工作電壓高、能量密度大、重量輕、壽命長及環保佳等優點，正符合可攜式電子產品多朝向輕薄短小、多功能、速度快等應用方向，因此在市場上立即大受好評，而特別是被廣泛應用在筆記型電腦及行動電話產品上，奠定其小型二次電池產品之主流地位。而鋰高分子電池雖具有形狀自由度高及薄型化之特點，惟容量密度較鋰離子電池小，低溫時電容量易流失且成本較高，暫時無法取代鋰離子電池，目前市場仍定位在高階可攜式電子產品上，例如：蘋果電腦所推出的產品Mac-Book筆記型電腦。未來類似UMPC等更小型化、更高耗電的電子產品持續發展，鋰高分子電池的應用將會更廣泛。
隨著可攜式電子產品蓬勃發展，如筆記型電腦、行動電話、PDA、手持式GPS、MP3隨身聽、數位相機、攝錄影機、攜帶式遊戲機、各項藍芽產品等應用越來越多。未來結合電腦、PDA、行動電話等功能的行動資訊與通訊終端產品除強調產品的「無線化」、「可攜帶化」外，朝「多功能化」的趨勢已明顯可見，未來鋰電池組之市場前景相當樂觀。
特別在筆記型電腦專用電池組方面，由於台灣在筆記型電腦之產值已是全球第一，根據DigiTimes Research預測，微軟新作業系統Vista上市對快速取代桌上型電腦的NB具有顯著成長助力，加上Intel力推雙核心Centrino平台，台灣多家NB製造大廠頻頻調高出貨預估。本月份微軟已正式推出Vista Service Pack 1，將有效改善新作業系統穩定性及相容性問題，進一步刺激企業用戶開始更新企業內部的IT需求，因此2008年推估商用市場將大量加入採購Vista NB，全球NB市場仍應有20%以上的成長。
鋰電安全性受重視，台灣NB電池廠技術品質獲肯定
台灣NB製造廠2007年出貨量已佔全球比重之91%達99百萬台，其中TOP 5之HP、DELL、acer、Lenovo及Toshiba即占七成左右，以往這些一線筆記型電腦廠商對品質的要求較高，皆偏向採用SANYO、SONY等日系電池組大廠的產品。但在2006年由於Sony製程調整不當，導致生產的電池內金屬雜質含量過高，因此釀成電子業史上最大回收案，包括DELL、APPLE、聯想等多家廠商都有大規模的電池回收動作，而原本電池產量為全球第二的Sony為了支援回收所需，因此筆記型電腦電池模組供貨陷入短缺。也使得鋰電池的安全問題更加受到廠商及消費者的關注。
在鋰電池的安全問題越來越受到重視的情況下，同時在品質、成本及時效的考量下，筆記型電腦電池組廠商有大者恆大的趨勢，新進廠商將更不容易切入分食市場大餅，加上電池瑕疵的原因與國內廠商毫無相關，證明國內電池組廠商之品質確實已足以與日系廠商競爭，使得國內三大NB電池組廠新普、順達、加百裕不但在2006、2007年迅速擴大經濟規模與市佔率，2008年更將是高度成長的一年。
電池芯依舊供需失衡，電池組價格持續看漲
由於上游電池芯廠商2007年擴廠進度遲緩，而下游消費性電子產品需求大幅上升，造成對於電池需求幅度增加，使得缺貨的情況一直持續。今年日、韓等電池芯大廠產出約增加15~20%，電池芯供應依舊相當吃緊，短期缺貨現象難以獲得紓解。須待下半年電池芯廠新產能陸續開出，以補上半年的不足，但由於低價電腦需求暢旺，預估電池供給至少需到2009年才可完全紓解。
圖一：全球前五大電池芯廠產能
單位：百萬顆
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CELL(月產能:M) |
Sanyo |
SDI |
SONY |
Panasonic |
LGC |
合計 |
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2006年 |
15 |
8 |
10 |
8 |
8 |
49 |
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2007年 |
20 |
10.5 |
10 |
8 |
8 |
56.6 |
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2008年 |
28 |
18.5 |
10 |
8 |
12 |
76.5 |
資料來源：凱基投顧整理
NB電池成長更勝NB產業，新普優先受惠
新普科技成立於1982年，為筆記型電腦電池模組專業生產廠，2007年出貨達2,250萬套，全球市佔率約24%，為全球最大電池模組製造商。主要客戶包含全球前四大品牌筆記型電腦商(HP惠普、Dell戴爾、acer宏碁、Apple蘋果)。競爭對手則為三洋、新力等日系電池模組廠以及國內同業順達科。
因鈷價從12月每磅約27~28美元急漲至近日的超過40美元的歷史新高，近期日、韓系電池芯供應商為反應成本增加，再度釋出將漲價消息。而新普自3月1日起也將調漲5~8%電池產品售價，以反應電池芯價格上揚，預估約可維持兩個季度，將可有效轉嫁成本，有助於毛利逐季提升。
展望08年，整體筆記型電腦產業仍然呈現高度成長態勢，在主要客戶惠普、戴爾、宏碁、蘋果等現有四大客戶持續擴大市佔率，以及Toshiba、Fujitsu出貨量提升，另外可望新增中國客戶下，預估新普在2008年筆記型電腦電池出貨年增率35%以上達3050萬組，公司也預估全球市佔率將從24%提升至26%。配合常熟廠將在今年六月完工投產，將對整體成本降低具有正面效應。在其他電池產品部分，今年成長動力亦相當強勁。2008年新普開始跨入Cable Modem、GPS、STB等單芯電池，特別是來自鴻海的相關訂單，預估營收比重上看5%。
新普公佈07年第四季自結財報，營收73.22億元(YoY+39%,QoQ+21%)，稅後盈餘7.15億元(YoY+50%,QoQ+31%)。受惠於新普較強之採購議價能力，以及在2007年10月電池芯大廠日本松下(Matsushita Electric)在大阪的廠房大火後，部分日系筆電品牌轉單至新普，帶動2007年市佔率提升。累計2007年全年營收229.19億元(YoY+41%)，稅後獲利20.53億元，年增率高達48%，每股稅後盈餘11.63元。
預估2008年第一季營收65億元(YoY+47%，QoQ-11%)，稅後EPS2.61元。而08年全年營收預估將成長42%達324.5億元，加計員工分紅費用稀釋獲利影響後(約22%)，稅後獲利24.2億元(YoY+18%)，EPS13.04元。
圖一：2005~2007年新普營收呈現穩定向上態勢
單位：百萬元
資料來源：公司提供/凱基投顧整理
結論
自2006年SONY全球大規模回收NB電池，讓鋰電安全性受到極度重視，國內廠商因此證明品質技術可與日本大廠競爭，也順勢切入NB大廠搶食日系廠商的訂單。
2007年電池芯缺貨狀況持續，使得在美國經濟衰退影響下，新普受惠於高議價採購能力以及經濟規模，仍舊維持高度成長態勢。進入2008年，電池芯供應缺口仍未能立即解決，加上成功漲價，將成本轉嫁下游筆電製造大廠，預估仍將有超越筆電成長幅度，相當值得期待其營收與獲利的成長，因此建議可逢低佈局。
