G20高峰會宣布各國將維持經濟刺激方案，消弭投資人對於政府救市政策可能退場疑慮，資金再度回流新興市場。根據研究機構EPFR Global data統計11/5~11/11基金資金流向報告指出，在經歷前一週(10/29~11/4)短暫資金流出後，新興市場股票型基金再度吸引市場買盤進駐，過去一週合計淨流入24.61億美元，其中，全球新興市場股票型基金淨流入12.57億美元，居各類型新興市場基金之冠。此外，由於中國經濟復甦趨勢明確，十月份工業生產及零售銷售年增率分別達16.1%及16.2%，皆優於預估，中國股票型基金過去一週淨流入2.56億美元，創九週以來最高資金淨流入。

另一方面，由於企業財報持續傳出利多，加以多位聯準會官員發表演說暗示短期內尚不會考慮結束低利率政策，激勵資金轉進美國風險性股債市佈局，根據理柏資訊統計美國股票型基金過去一週淨流入75.23億美元，此外，研究機構AMG調查顯示過去一週美國高收益債市淨流入3.46億美元，連續12週資金淨流入。

內需與商品雙題材，提供新興股市續航動能

MSCI新興市場指數半年一度的例行性調整中，中國及巴西的比重再度提高，中國經濟在本波金融風暴中依然維持擴張軌道，巴西失業率已由三月高點9.0%下滑至今年以來低點的7.7%，就業市場回溫可望有利當地消費動能。隨著全球經濟持續復甦，新興市場內需成長力道逐漸增強，加上美元持續弱勢，各國政府仍傾向維持寬鬆貨幣政策，有助於商品題材發酵，資金可望持續轉進新興市場，支撐新興股市表現。富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人馬克．墨比爾斯表示，對於明年新興股市展望樂觀，目前新興股市股價淨值比約為2倍，相較於高點的3倍，依然處於相對低點，股價仍有上揚空間，其中，中國與巴西仍是新興市場投資首選。

企業獲利持續復甦，高收益債市仍具上漲空間

截至11月13日為止，已有464家史坦普500大企業公布財報結果，80.3%的企業獲利優於分析師預期(資料來源，彭博資訊)。大型企業財報優於預估，加以企業把握低廉資金，持續改善財務體質，過去幾個月企業違約情況已轉趨緩和，顯示整體企業基本面正逐漸好轉。另一方面，各國政府表示將維持經濟振興方案，有助於刺激民間消費力道，使終端需求早日恢復成長，進一步提升企業獲利能力。富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金共同經理人皮耶羅表示，在企業獲利改善、債信能力轉佳以及資金動能充沛等各項投資利基支撐下，可望延續高收益債市多頭走勢。

富蘭克林證券投顧表示，觀察美國貨幣型基金過去一週淨流出61.54億美元(資料來源，AMG)，自八月底以來連續11週資金淨流出，顯示整體投資風險偏好仍未改變，即使短線獲利了結賣壓較重，但經濟前景與企業獲利逐漸復甦，料將支撐風險資產後市走勢，建議投資人可藉由分批逢低佈局或定時定額於基本面逐漸明朗的新興國家股票型基金與高收益債基金，分享景氣復甦後的長線投資契機。