歐元買美國全球高收益歐元基金及美國運通歐洲基金；美元買美國新興市場債基金和美國運通全球創新基金。

買進歐洲股市正是時機：

科技媒體及通訊類股重整旗鼓，投資者寄望從中獲利歐洲投資者正在以一種全新的眼光看待曾經過熱的電信、媒體及科技(TMT)類股，搜尋能夠提供創新服務、更多現金回報和併購潛力的熱股。

在網絡科技泡沫破滅五年之後，TMT行業已經重整旗鼓並改善了財務狀況，很多企業在保護舊有業務的同時，也在試圖尋找新的財源。電訊運營商開始提供電視服務，有線電視運營商推出網絡語音呼叫服務，而固話運營商則利用新的無線科技提供移動通訊服務。

網絡科技服務創新促使營收增長、併購增加市場的投資熱情

歐洲科技、媒體及通訊類股的股價亦開始聚集多頭人氣。投資者認為，允許手機用戶通過寬帶高速下載視頻以及音樂的技術，在明年年底之前將會給科技企業帶來期盼已久的新的營收增長點。運營商的激烈競爭將推動手機設備製造商的變革，其中就包括瑞典易利信Ericsson和日本Sony成立的合資公司Sony Ericsson。競爭加劇將限制企業發展並引發合併活動。

受惠於歐元走軟，歐股確有高漲的動能，美國運通基金全面更換基金經理人，歐洲基金，重新出發，掌握新的歐洲成長趨勢。

新興債買點浮現：[國際油市]卡塔爾石油部長警告稱全球石油庫存增加過快

卡塔爾(卡達)石油部長阿提亞週一警告稱全球石油庫存增加得過快，同時敦促石油輸出國組織(OPEC)產油國謹慎行事。阿提亞並未表示OPEC將不得不削減超出其官方產量上限的供給--目前接近每日100萬桶，若油價得以舒緩，將對新興市場的通膨得以適當控制，那麼對於以拉美為主的新興市場更是注入新鮮活力。另一方面，油價走軟、美元走強，將直接讓歐洲基金得到更多的利益；美科技股亦受益匪淺。(全球創新基金)

開始布局全球高收益歐元：

＜歐元區利率分析＞歐元區利率保持不變、歐元高收益債仍是利好作為衡量利率預期指標的9月歐元銀行間拆放款利率(Euribor)期貨自近期創下的合約高點回落，但自3月末以來仍上漲約30個基點,在經濟數據疲弱的情況下，市場已接近消化了降息預期。"Euribor正面臨強勁的技術阻力，此前的強勁上揚，幾乎令近月合約開始顯示利率將要下調。"週四公布的數據顯示，歐元區3月工業生產連續第二個月下滑。這無疑支持了至少就目前而言升息還很遙遠的觀點，週五公布的數據還顯示，法國經濟第一季增幅低于預期。市場不會出現大幅修正走勢，真正推動市場的僅僅是一些技術性因素。利率穩定偏弱對於歐元高收益債仍是利好的投資環境，美國運通全球高收益歐元基金並未持有通用或福特汽車的公司債。

換言之，現在可以投資的債券就是以拉美為主的新興市場債和美國運通全球高收益歐元基金！美國運通全求高收益債以最抗跌之姿，率先止跌，買點肯定已然浮現；請留意本基金並未持有美國的汽車公司債。

[全球金融]新興主權債信市場4月資金淨流入高于預期--摩根大通調查

資金源源湧入拉美為主的新興市場債市場，但美國公司債市場持續失血

摩根大通的最新月度調查顯示，投資者尤其是亞洲投資者，4月對新興市場的主權債信資產的投入增加，但整體而言，投資者對于這一高風險領域的投資依然偏低。

摩根大通表示，外債技術面仍保持正面，因投資者在該市場總體投資仍低于基準，較4月變化甚微。 調查稱，『盡管避險需求普遍上升，市場資金自四月初，仍持續流入新興市場債的共同基金』；週四晚間公布的該調查稱、『資金源源湧入拉美為主的新興市場債市場。從共同基金方面看，我們原本預計在近期市場波動後將有資金流出，但自上次調查以來，新興市場資金淨流入總計2.48億美元，而高收益基金卻有15億美元的淨流出。』

在債市出現拋售期間，新興市場顯示了極強的抗跌性，因為空頭回補

摩根大通的最新月度調查是于5月16日至18日進行，受訪投資者旗下管理的新興市場固定收益資產及貨幣資產總值達4,380億美元，調查發現，盡管自上次調查以來對沖(避險)基金回補了一些空頭部位，但對該市場的投資比例仍低于基準。儘管五月的第一週淨流入了高達2.48億美金，但其空頭的記錄，僅微幅從記錄低位-3.7升至-3.0。表示仍有更多的空頭將再未來增加回補力道，對於未來新興債寒有更多的資金回流。

因為回補的力道，所以調查顯示，『在債市出現拋售期間，新興市場顯示了極強的抗跌性。"調查並強調，在調查期間，摩根大通的新興市場全球多樣化債券指數(Emerging Market Bond Index Global Diversified,EMBIGD)顯，新興市場債券較美國公債收益率(殖利率)差從410基點縮窄至408。』

關注拉美的發債活動，但歐洲的發債進展較緩慢

與2-3月相比，4-5月期間發行的主權債券數量下降。然而今年迄今、總發行量為490億美元，高于去年同期的470億。預期發債的數量仍會持續減少，不過交易會逐漸活潑，但可能供給部份將可能不足市場的需求 。

因為摩根大通估計，拉美國家主權債券發行者已經完成了本年度91%的融資任務，這是對新興市場債的正面因素。一如巴西財長Joaquim Levy在最近的一次採訪中對路透講到，預計到今年年底前巴西將發行11億美元的債券，巴西是新興市場中最大的發債國家，目前，巴西在五月十八日將指標利率調高至19.75%，市場預估這會是近期巴西最後一次升息，升息之後，巴西幣立時開始走高，同時資金湧入買進巴西公債。

另外、調查顯示、歐洲的發債進展較緩慢，僅完成了76%的發債任務。

新興市場債市是目前所有債市的最大贏家！資金明顯回流至以拉美為主的新興市場債!

這是最後升息的影響，而外資匯熱買入巴西公債，里拉與公債齊揚，另外在巴西四月成功的重整債務後，持續受到追捧。資金明顯流入巴西；在巴西里拉幣走高、利率升高及資金流入三大可望壓縮通膨擴張的利好下，對拉美債市來說肯定是個中長期的利好。