進入5月後的全球股市顯得相當不平靜。創新高的美股出現獲利了解賣壓而呈高檔震盪，五一長假後的中國股市震盪更是激烈，上海B股5月份以來7個交易日大漲逾30.8%，但16日當天更是由開盤大漲9%到收盤收低1.93%，單日震幅超過10%。包括日本、韓國、新加坡等地股市漲跌幅也有擴大的情況，也讓市場開始出現居安思危的聲音。

匯豐中華投信表示，由於今年經濟成長持續向上，企業獲利依舊強勁，2007全球股市仍可望維持多頭走勢，但隨著股市創新高，市場風險意識逐漸上升，固定收益商品則日漸受到投資人青睞，特別是投資組合涵括高收益債、新興市場債的全球債券組合基金，即使風險略高於傳統公債基金，但由於報酬率出色，更是受到市場歡迎。

匯豐五福全球債券組合基金經理人鄭慧文預期，在基本面與資金面強力推升下，新興市場債與高收益債預期表現可望持續強勢，而在美國勞動市場降溫下，聯準會可能於年底降息，屆時也將有利美債的走勢。

由於過去幾年累積的漲幅相當可觀，高檔獲利了解賣壓，使得股市震盪加大，因此，匯豐中華投信預期，全球股市盤整後，還是會重回多頭走勢。不過，對於看好全球股市但卻擔心震幅過大的投資人，匯豐中華投信建議，除了逢低布局全球股市，也可增加債券部位，以控制投資風險。

根據Lipper資料顯示，過去五年，如果投資人投資MSCI亞洲指數，除了2002年會產生虧損外，其他四年都可以賺到錢，年報酬率從-10.88%到36.83%，波動的幅度相當大；但如果把資金分配七成在股市、三成在債市，每年的平均報酬率則變成2.75%到25.14%，雖然賺得沒有MSCI亞洲指數多，但五年內都是正獲利，而加入債券的五年波動度僅8.37，幾乎只有MSCI亞洲指數波動度14.26的一半。

鄭慧文指出，不論你是保守型、穩健型或積極型投資人，在資產配置中，都可以加入全球債券組合，再按照自己所能承擔的風險，來調整全球債券在投資組合裡的比重。

鄭慧文建議，如果是保守型的投資人，股票型、平衡型與債券型資產的配置比例可為25：45：30，穩健型投資人則其比例可調整為40：40：20，積極型投資人的配置可為10：10：80。

鄭慧文表示，參與匯豐全球五福債券組合基金投資，能同時參與海外債市高配息的優點，持有投資人也不需擔心課稅的問題，是投資人想為大筆資金找尋避風港不錯的選擇。