物價上揚，通膨蠢蠢欲動，在黃金、原物料及房地產投資之外究竟何種金融商品同樣具有此種對抗通膨的特性？TIPS(抗通膨債券)提供了投資人另類的選擇機會。寶來投信總經理劉宗聖表示，油價高漲，食品及能源價格攀高，投資人已開始尋找抵禦物價上揚的理財工具，預料抗通膨債券將是今年債市主流，藉由全球債券組合基金直接佈局，已是時下最熱門的投資方法。

美國去年12月的消費者物價指數(CPI)年增率達2.7%，這個數字說明了市場已經對通貨膨脹的來臨嚴陣以待，身處油價居於高檔與通膨攀升的環境中，投資人已經開始積極尋找可以對抗通膨的產品，以做好最有效率的理財規劃。而TIPS就成為時下投資人關注的投資工具，與抗通膨債券有關的ETF也吸引投資人的目光。

TIPS為Treasury Inflation Protection Securities的縮寫，票面利率與到期日同於一般債券在發行時即固定，每六個月付息一次，本金與利息每年根據通貨膨脹進行兩次調整於到期時支付，利率算是可以跟上物價變動的腳步。以目前市場利率來看，美國10年期TIPS收益率約僅1.3197%，這意味著投資人願意犧牲短期收益率也要買進，藉以換取在長期通膨看法下對未來收益率的保障。

若以TIPS的表現來看，美國政府抗通膨債券殖利率指數於2008年低點至今(2008/11/28~2010/01/15)，指數彈升了17.27%，同期間，美國10年期公債殖利率則是下跌0.17%，由此可見，當債市落底後，抗通膨債券表現遠比公債為佳。

寶來全球靈活配置債券組合基金經理人楊斯淵表示，市場預期通膨率，簡單來說，就是將美國10年期公債殖利率減去10年期TIPS收益率，以現在而論，就是3.7%-1.31%＝2.39%；自2008年第四季起，各國注資救市造成貨幣供給大增，使得通膨預期升溫，若未來實質通膨風險出現，抗通膨債券會成為抵禦通膨的利器。

對於想要投資抗通膨債券的人來說，理論上應審視對未來通膨預期及衡量目前TIPS價格是否被高估來選擇進場點，但是進場時點難抓，投資人可以透過投信公司發行的全球債券組合基金，佈局TIPS相關商品，組合型基金除了可以買進抗通膨債券基金，也可以佈局抗通膨債券ETF，像在美國掛牌的兩檔抗通膨債ETF，即TIP US ETF以及WIP US ETF都是組合基金經理人會考慮將之列入投組的高流通性標的。

目前全球景氣邁向復甦，以升息循環時間預期，升息時點將落在今年下半年，依據過往歷史經驗，處於升息循環期間，TIPS表現突出，面對未來預期升息以及節節攀高的物價水準，建議投資人佈局囊括TIPS之全球債券組合基金，將可進一步抵禦物價上升，不受資產縮水之苦。

投資TIPS優勢

資料來源:寶來投信