中國年度中央經濟工作會議即將召開，近期因市場擔憂中國官方的金融政策開始轉向，造成陸股波段幅度劇烈，由於中央經濟工作會議都是替來年的國家年度政策與施政方針作定調，加上中國銀監會已出面否認調高銀行資本適足率傳聞，預期陸股短線修正整理之後，配合政策定調，以及經濟復甦態勢明確下，中國股市的中長期多頭格局仍將繼續。

根據群益投信整理，近10年來在中央經濟工作會議後，無論是後1週、後1月、後3月、後6月，中國上證指數均是漲多跌少，平均漲幅更呈現逐步擴大。尤其是會議之後的6個月，陸股上漲機率高達7成，平均漲幅達14.2%，最高更曾有逾8成的報酬率，顯示在每年年底的中央經濟工作會議後，佈局陸股半年後的勝率相當高，若短線陸股面臨修正整理，更將是進場的好時點。

近10年中央經濟工作會議後，上證指數表現：

資料來源：Bloomberg 群益投信整理

群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，中國為計劃性經濟體，每年政策定調，除了對產業面的影響外，股市也會受惠政經情勢明朗與政策性利多，所以中國股市上半年的漲幅往往較下半年更為明顯。對照歷年政策來看，中國政府多能順應國際情勢變化，從2000年初開始深化國有企業改革，進行體制與經濟結構的調整，並積極擴大對外政策，以加入世界貿易組織；並在2004-2007年間，持續以宏觀調控政策以抑制經濟過熱與通貨膨脹。

而在去年金融海嘯期間，中國政府也是率先提出4兆人民幣的經濟振興方案，今年來累積至第三季中國經濟成長率為7.7%，中央所制定的年度8%目標已確定達成，市場預期2010年度仍將以「保增長、調結構、擴內需」作為指標，其中保增長仍將是第一優先，若官方上調中國明年度的經濟預期指標，更可望增添市場想像空間。

葉書弘指出，展望2010年，陸股題材面仍十分豐富，包括明年1月起，中國與東協的自由貿易區將正式啟動，有90%的貿易產品將實現零關稅的目標，由於中國加上東協十國的人口達18億，經濟規模更高達6兆美元，在區域內的貿易與經濟整合後，中國將更受惠與東協國家資源互補與市場擴大的加乘效果。此外，世界博覽會也將於明年5月份於上海舉行，最新資料顯示，上海世博會中國中央政府投資總額達到450億美元，是世界博覽會史上最大規模，更顯示出中國經濟實力與國際地位的提昇。

葉書弘認為，今年來陸股波段最高漲幅逾9成，而幾次較明顯的回檔整理，都非經濟展望不如預期，而是市場擔憂中國官方開始進行政策微調與降溫，事實上，相較歐美國家的工業活動仍處相對低檔，中國已先行著手推行產業的優化，由量的提升到質的提升，包括整併產能過盛的產業以避免不當削價競爭，以及提高貸款品質慎防落入美歐濫貸後塵，對整體經濟結構而言更屬長線利多，短線若遇拉回反將是進場佈局的良機。