前言

今年石英元件價格回穩

近期在NB、手機及遊戲機等產業，加上WLAN及GPS產業持續熱絡下，整體而言全球石英產業表現不差，加上日本的石英元件廠商因停止擴產，故使全球產能未明顯增加，此外，日系廠商釋出部份訂單，因此台灣石英元件廠晶技、希華等營運業績向上成長。

石英元件製程

石英元件製程大致分為前段晶片切割、研磨及後段成品組裝，在前段晶片設計、切割與研磨階段，由於晶片的厚薄與切割角度為決定石英元件頻率及振盪特性之主要關鍵因素，藉由控制石英晶片之切割角度、厚薄等，並可有效管控影響生產產品品質之因素。

圖一：石英產品簡介表

資料來源：公司提供/中信證券集團整理

石英元件產業重鎮在日本，台灣廠商逐漸增加佔有率

石英元件產業主要由日本主導，日本石英元件供應量佔全球7成比重，其他由台灣、韓國及美國供應。近年台灣石英元件廠商積極擴產，日本在石英元件市場佔有率逐漸流失。目前日本廠商專注於擅長的高頻、小型化石英元件產品。

台灣資訊與通訊電子廠商對於石英元件的需求量約佔全球的比重持續增加，此外，積極開發國際大廠客戶以確保長期而穩定的訂單來源，石英元件應用的產業相當廣泛，包括資訊、通訊及消費性電子產業，國內石英廠商主要應用在PC上，今年台灣廠商已能逐步切入手機石英元件市場。而手機等石英元件，目前國內各家廠商在這方面的技術能力已有明顯的提升。

石英元件的需求回溫

為了符合高科技應用，發展趨勢則朝向體積輕薄短小、傳輸頻率更高等，國內手機系統廠在代工訂單及自有品牌出貨數開始發揮潛力，NB及數位相機等亦帶動振盪器廠商的業績成長。目前國內研發團隊實力漸漸增強、能力提升，台灣廠商應增加產品技術研發能力，並積極爭取國際代工訂單。

行動電話用石英元件需求旺盛

根據日本石英元件工業會之統計，2006上半年生產數量相較2005下半年度呈現兩位數之成長，由於行動電話用等需求強勁，2006上半年產量為39億7400萬顆，成長10.4%，產值1287億日圓，成長6.3%。全年度預估產量可達79億9900萬顆、產值2533億3千萬日圓。隨著電視、GPS等多功能化發展，一支行動電話使用之石英元件顆數增加，帶動需求之擴大。估計每隻行動電話使用石英元件的平均數量為2.4顆。產量與產值皆較上一期成長，單價亦回穩。估今年度行動電話用石英振盪元件產量、產值皆可成長10%以上。

個股推薦

晶技(3042.TW)-逢低買進

展望07年，在網通及手機新客戶加入下，營運將顯著成長；產能擴充方面，年底在平鎮新廠遷入後，07年初可望量產，預估07年在產線陸續遷入後，將能有效舒緩晶技產能吃緊，在生產良率及供貨調整完善後，營收可望攀升。

去年第4季單季營收 14.23億元創單季歷史新高

晶技2006年全年稅前盈餘9.15億元，較2005年5.3億元大幅度成長72.67%，每股稅前盈餘為4.4元，預估晶技第1季單季營收將達到13億元以上，較2006年第4季的14.23億元小幅衰退8.6%。

預計晶技在2008年擠進全球頻率元件前 5大供應商。同時，晶技以業績及獲利面來看，今年全年營收可以成長30%，營收將達到64億元，整體毛利率將維持住，每股稅前盈餘將達到5.5元。

自3月起，隨著新產品出貨，營收將開始增溫 晶技07年在手機運用部分，全球手機龍頭廠商之訂單預估將於07年中開始出貨，而晶技亦取得台灣手機晶片大廠之認證，雖此部份上半年貢獻較小，但下半年有機會出現較明顯之貢獻，晶技並為I phone之供應商。除此之外，不論在Vista、Wii、WiMax之相關應用，晶技均有出貨，此部份亦為晶技營收獲利成長之動力。

07年擴產將大幅挹注營收獲利

目前台灣廠的產能已達21條，未來將持續增加，而大陸寧波廠方面目前產能為15條SMD生產線，預期07年將陸續增加2~4條生產線，而台灣部份則規劃增加6條生產線。

結論

石英元件產品主要應用在手機、PC以及NB相關產品，網通設備、MP3播放器也是晶技產品相關應用範圍，台灣廠商近年來積極切入NB、WLAN、手機等，預估今年石英元件景氣樂觀，逢低承接風險不大。