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週三台股受博達聲請重整事件影響，使得好不容易於週二止跌反彈的反股並未隨著美股的反彈而再上層樓，而自5/28收盤6137近期高點後，整個六月上半，收盤再未見過六千點的數字，久盤不漲下信心愈趨薄弱，據盛華投信統計，自5/28後的台股迄今下跌了9.3%，而日前紅透半邊天的上市電子股則成了補跌的箭靶，總計共有171檔上市電子跌幅超越大盤，而短短13個交易日，破底重挫二成以上的則有38檔，其中包括了當紅面板股、手機零組件、代工龍頭及PCB族群。
近期電子股相對弱勢，主要因為市場擔心電子族群第三季業績可能不若年初預期來得高，雖然第三季仍為較第二季來得好，但幅度可能不若年初時之預期，使得市場在上半年寄予消費性電子相關產業如TFT及手機零組件族群等高度評價與期待之後，面對下半年的成長可能略緩的情勢下，面臨重新評價的壓力。
盛華投信6666平衡基金經理人劉祐星表示，自去年下半年以來，電子產業的成長乃由消費性電子商品如手機、TV、數位相機等家用電子產品所帶動，今年在面臨美國利率可能調漲的經濟環境下，加上近期一項數據顯示美國家計負債與GDP的比值達到18%，是1965年以來的高點，因此利率的調高將可能抑制習慣以舉債來消費的美國市場的成長，下半年美國消費市場可能會出現轉弱的現象。
而由於美國是全球最主要的消費性電子產品進口國，無可避免的，美國消費市場若轉弱將會對長達一年多快速成長的台灣電子產業帶來壓力。回歸產業面來看，上半年集眾人目光的當紅產業如TFT、手機零組件及PCB族群，近期似乎皆有業績面雜訊傳出，尤其TFT族群傳出韓國三星有意在第三季調降售價，這使得市場不得不重新評估TFT族群下半年及明年度的獲利表現，以面板價格長期趨跌的走勢，初次的降價未必能真正有效刺激買氣，因此，三星的降價對國內面板廠的未來營收表現會是一個變數。
也因此，在產業變數出現時，包括外資在內，近期法人同步出現調節現象，而在股價向下尋求底部支撐時，融資卻仍不斷增加，這將可能增加長期股價落底的不確定性，而以電子股佔權值大以及TFT為多頭信心及人氣指標的角色來說，TFT族群除了肩付市場信心重任外，更是電子族群及大盤止穩築底的關鍵角色，後勢的發展則仍將以持續觀察法人及融資動態為宜。
時序即將進入第三季，劉祐星認為，電子產業的成長將由back to school及耶誕節需求帶動，預期於九、十月份達到傳統旺季高峰，而七月份將是成長力道強弱的重要觀察時間點。除了電子類股，在傳產股方面，今年第一季股股價表現亮麗的標的，多是與中國大陸有關，而在宏觀調控之下，雖然二至三年後的中長期成長仍是樂觀，但今明兩年的短期發展可能較為保守，此時似乎亦無殺低電子而大幅加碼傳產的必要。
而金融類股主要仍為政策性控盤工具，雖然偶發的博達重整事件只是個案，尚不致於引發金融風暴，但不可否認的，此事件突顯了金融業的系統性風險，而在下半年經濟成長可能放緩的考量下，銀行對企業放款步調亦可能減慢，下半年金融業營收獲利情況也將有所變化，因此金融類股亦不足以成為積極性的首要投資標的。整體台股投資操作上，建議採類股平衡佈局，在下半年景氣未進一步明朗化前，莫重壓單一族群，應嚴守持股水位，待七月份較為明朗時再評估加碼。
（表一）5/28高點後上市電子跌幅排行
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5/31至6/16漲跌 |
5/31至6/15融資增減(張) |
5/31~6/15三大法人合計買賣超 |
| 2329 華泰 |
-35.03% |
21,011 |
-2,571 |
| 3021 衛道 |
-33.33% |
279,567 |
-2,157 |
| 2446 全懋 |
-30.12% |
-55,408 |
-18,293 |
| 2342 茂矽 |
-28.81% |
297,825 |
-1 |
| 3009 奇美電 |
-28.47% |
-155,503 |
-189,853 |
| 2364 倫飛 |
-28.15% |
16,321 |
-10 |
| 3054 萬國 |
-25.93% |
112,786 |
0 |
| 3049 和鑫 |
-25.37% |
-123,227 |
-16,422 |
| 3051 力特 |
-25.19% |
-8,719 |
-7,613 |
| 2330 台積電 |
-25.00% |
-113,573 |
-124,449 |
| 2435 台路 |
-25.00% |
1,541 |
1 |
| 2474 可成 |
-24.42% |
33,101 |
-1,493 |
| 2316 楠梓電子 |
-24.00% |
9,018 |
-20,211 |
| 6269 台郡 |
-23.62% |
428,800 |
-835 |
| 2367 燿華 |
-23.44% |
388,042 |
-13,079 |
| 3060 銘異 |
-23.31% |
9,801 |
-2,429 |
| 3007 綠點 |
-23.23% |
5,269 |
683 |
| 2409 友達 |
-23.10% |
-295,155 |
-177,184 |
| 2448 晶電 |
-22.62% |
26,201 |
-2,973 |
| 2399 映泰 |
-22.27% |
5,574 |
-2,986 |
| 2398 博達 |
-22.12% |
-43,035 |
-5,930 |
| 2457 飛宏 |
-22.04% |
14,075 |
-225 |
| 2494 突破 |
-22.00% |
-5,012 |
-1 |
| 2454 聯發科 |
-21.88% |
-10,267 |
-9,108 |
| 2369 菱生 |
-21.84% |
-53,633 |
-3,680 |
| 3063 飛信 |
-21.76% |
-6,816 |
-7,398 |
| 2402 毅嘉 |
-21.69% |
-5,956 |
-5,300 |
| 6285 啟碁 |
-21.58% |
20,824 |
57 |
| 6277 宏正科 |
-21.42% |
56,425 |
198 |
| 3311 閎暉 |
-21.34% |
0 |
-199 |
| 3034 聯詠 |
-21.27% |
57,731 |
-10,284 |
| 3041 揚智 |
-21.03% |
534,108 |
-181 |
| 2489 瑞軒 |
-20.98% |
367,756 |
-1,123 |
| 2449 京元電 |
-20.91% |
-32,759 |
-40,615 |
| 3012 廣輝 |
-20.38% |
-542,026 |
-65,442 |
| 2303 聯電 |
-20.34% |
69,819 |
-378,485 |
| 2394 普立爾 |
-20.20% |
551 |
-14,004 |
| 2479 和立 |
-20.09% |
-2,967 |
-20 |
資料來源：經濟新報 資料整理：盛華投信
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