全球採購經理人製造業指數相繼重返擴張點50以上，再加上20國財長及央行總裁會議表示將繼續維持經濟振興措施以鞏固全球金融體系，國際貨幣基金(9/6)也調高明年全球經濟成長率預估值至2.9%，共同激勵全球主要股債市連袂上演亮麗漲升行情，累計工業國家股市今年來漲幅介於一至三成，各區域新興股市漲幅更達五至七成，就連債券市場中的新興債與歐美高收益債市，受惠信用市場鬆綁帶動利差自高檔收斂，今年來也交出二至六成不等的漲幅(彭博資訊，原幣計價至9/7)。

富蘭克林建議:景氣復甦根基轉強，分批加碼，歡喜迎接Q4旺季行情

富蘭克林證券投顧表示，值此景氣自谷底復甦階段，基本面成為風險性資產蘊積向上動能提供強大支撐，從全球金融市場自低點反彈以來走勢來看，短線即便面臨高檔的技術性調節賣壓，但整體仍位居長線多頭格局，潛在買盤逢低承接意願濃厚，降低股債市大幅拉回的風險。

此外，隨著景氣好轉帶動終端需求回溫，全球各區域明年企業獲利成長預估可達兩位數以上，也可舒緩股市漲幅過高且股價偏貴的擔憂。根據ICI資料顯示，今年三月中旬美國仍有高達3.86兆美元資金停泊於收益率趨近於零的貨幣市場基金，而截至9月2日，該類型基金規模已下滑至3.55兆美元，顯見資金已逐漸由貨幣基金流往較高收益金融商品的趨勢，預料未來這股龐大的資金仍將持續湧入市場，延續全球股債市的多頭氣勢。

此外，富蘭克林證券投顧認為，由於現階段正值基本面好轉、資金面充沛、信心面回流等利多匯聚的甜蜜點，預料將加速催生傳統第四季與隔年第一季的傳統旺季行情。追蹤過去二十年全球主要股債市各季度表現，除了少數股市如日本較不明顯之外，其餘主要股市普遍在第四季至隔年第一季均有較為亮麗的表現可以期待，遍及美歐股市、新興股市、金磚四國、香港國企股、台灣、南韓與泰國股市，產業中則以具備新產品問世與年底假期銷售旺季的科技產業最值得期待。除了股市之外，債券市場各季度表現則比股市穩定許多，其中以新興債市第四季平均漲幅達4.17%、最為突出，歐美高收益債市第四季至隔年第一季表現也較為突出。放眼第四季全球金融市場可能上演百花齊放的漲升行情，但在朝向山頭攻頂的過程中難免會有消息面的顛簸干擾，且不同資產類別、不同區域與類股間也將呈現輪動趨勢。

富蘭克林證券投顧建議投資人仍需做好涵蓋股票與債券的資產配置，在投資範疇的選擇上則可由較為廣泛的全球型、區域型、再深入至單一國家或產業，其中格外看好擔綱經濟復甦領頭羊的金磚四國、大中華、新興亞洲股票型基金，另著眼第四季蠢動走揚的原物料行情，建議也可搭配拉丁美洲與東歐股票型基金，至於擔心股市震盪風險的投資人，不妨藉由歐美高收益債與新興市場債券型基金，穩健分享景氣復甦、債信風險降低、利差收斂等獲利空間。

全球主要股債市各季度表現(%)

資料來源︰彭博資訊，過去二十年原幣計算至2009/06/30(指數未成立滿二十年則自成立以來)。指數分別以摩根士丹利世界指數、史坦普500指數、道瓊歐洲指數、摩根士丹利新興市場相關指數、日經225指數、香港國企指數、南韓KOSPI指數、台灣加權股價指數、泰國SET指數、印度Sensex指數、花旗相關債券指數計算。