法人研究報告內文-台股-MoneyDJ理財網

權證專題報導

(2007/01/09 由康和證券提供)

研究標的:

台股越到年底走勢更加強勁，不但已突破前波高點7716，年底以7823.72收盤，創下六年多來新高，使得各權證發行商更加積極的發行權證，提供投資人在這個多頭市場更多的槓桿工具。從近期發行權証的策略來看，由於預期2007年會是微軟Vista題材發酵的一年，使得權證的發行標的以電子股居多。

以近期的發行檔數來看，永豐證券最為積極，近一週來發行了32檔，佔了總發行檔數的一半以上，其餘發行券商為群益、中信、復華及康和等。2006年底傳出了元京證的權證稅賦官司敗訴，不知是否會對券商權證發行造成影響，是今年可以密切觀察的議題。

近期新發行權證概況(資料日期12月25日至12月29日止)

權證名稱	標的	發行日期	履約價格	發行價格	權證年期	行使比率	發行波動率	單位數(張)
群益F4	友達	2006/12/25	66.30	2.365	6M	1.0	40.55%	20,000
永豐45	華碩	2006/12/26	132.75	0.298	6M	0.1	43.20%	20,000
永豐46	華新	2006/12/26	44.10	0.219	7M	0.1	55.44%	20,000
永豐47	國賓	2006/12/26	51.60	0.239	6M	0.1	54.73%	20,000
永豐48	國泰金	2006/12/26	108.3	0.358	6M	0.1	38.87%	20,000
永豐49	建漢	2006/12/26	100.65	0.557	6M	0.1	63.00%	20,000
永豐50	寶成	2006/12/26	51.00	0.229	6M	0.1	50.07%	20,000
復華57	南亞	2006/12/26	39.45	1.883	7M	1.0	46.50%	20,000
復華58	景碩	2006/12/26	146.7	0.988	8M	0.1	52.70%	20,000
永豐51	長興	2006/12/27	76.20	0.308	6M	0.1	54.57%	20,000
永豐52	英業達	2006/12/27	42.45	0.199	7M	0.1	50.88%	20,000
永豐53	億光	2006/12/27	138.75	0.636	6M	0.1	57.70%	20,000
永豐54	創見	2006/12/27	129.3	0.557	6M	0.1	56.12%	20,000
永豐55	華立	2006/12/27	100.8	0.228	7M	0.1	40.02%	20,000
永豐56	禾伸堂	2006/12/27	81.15	0.298	6M	0.1	52.37%	20,000
永豐57	晶技	2006/12/27	77.70	0.258	6M	0.1	50.23%	20,000
中信AB	台積電	2006/12/27	99.00	0.447	6M	0.1	38.13%	20,000
中信T6	威力盟	2006/12/27	185.25	1.641	6M	0.1	71.65%	10,000
中信T7	類比科	2006/12/27	459.0	3.581	6M	0.1	64.03%	5,000
元富C2	矽品	2006/12/27	76.05	0.527	9M	0.1	48.37%	20,000
工銀A1	景碩	2006/12/27	144.9	0.535	6M	0.1	47.00%	20,000
永昌31	聯電	2006/12/27	25.87	0.169	6M	0.1	42.00%	40,000
永豐58	台泥	2006/12/28	44.02	0.209	8M	0.1	44.31%	20,000
永豐59	台化	2006/12/28	82.50	0.219	6M	0.1	34.93%	20,000
永豐60	南港	2006/12/28	77.85	0.358	6M	0.1	57.78%	20,000
永豐61	台達電	2006/12/28	158.25	0.517	6M	0.1	49.90%	20,000
永豐62	鴻海	2006/12/28	343.5	0.975	6M	0.1	43.94%	20,000
永豐63	瑞昱	2006/12/28	85.95	0.358	6M	0.1	55.29%	20,000
永豐64	凌陽	2006/12/28	57.15	0.229	7M	0.1	50.31%	20,000
權證名稱	標的	發行日期	履約價格	發行價格	權證年期	行使比率	發行波動率	單位數(張)
永豐65	富邦金	2006/12/28	46.05	0.219	8M	0.1	44.35%	20,000
群益F5	聯詠	2006/12/28	216.75	1.650	6M	0.1	63.00%	20,000
群益F6	寶成	2006/12/28	51.60	0.497	9M	0.1	55.50%	30,000
統一B1	新光金	2006/12/28	51.45	0.239	6M	0.1	40.00%	20,000
兆豐36	威盛	2006/12/28	54.38	0.594	6M	0.1	70.00%	30,000
復華59	中石化	2006/12/28	14.77	1.030	7M	1.0	48.85%	20,000
復華60	華邦電	2006/12/28	19.57	1.169	8M	1.0	45.00%	20,000
中信T8	茂迪	2006/12/28	596.25	5.073	6M	0.1	73.94%	5,000
康和P4	尖點	2006/12/28	108.0	1.614	6M	0.1	100.0%	10,000
康和P5	精成科	2006/12/28	90.0	1.348	6M	0.1	100.0%	10,000
永豐66	東鋼	2006/12/29	47.77	0.199	8M	0.1	41.40%	20,000
永豐67	仁寶	2006/12/29	43.65	0.209	9M	0.1	45.08%	20,000
永豐68	宏碁	2006/12/29	102.0	0.338	6M	0.1	50.18%	20,000
永豐69	裕民	2006/12/29	64.95	0.209	7M	0.1	39.22%	20,000
永豐70	彰銀	2006/12/29	33.45	0.209	9M	0.1	44.70%	20,000
永豐71	欣興	2006/12/29	67.50	0.338	6M	0.1	60.09%	20,000
永豐72	華晶科	2006/12/29	88.50	0.368	6M	0.1	55.25%	20,000
永豐73	正文	2006/12/29	103.5	0.428	6M	0.1	55.11%	20,000
永豐74	合庫	2006/12/29	35.47	0.209	9M	0.1	43.11%	20,000
群益F7	南電	2006/12/29	336.75	2.375	6M	0.1	60.00%	20,000
群益R8	茂德	2006/12/29	21.30	1.103	6M	1.0	49.90%	25,000
台証J2	威盛	2006/12/29	56.85	0.675	6M	0.1	82.40%	35,000
台証J3	景碩	2006/12/29	142.8	1.073	6M	0.1	63.85%	20,000
台証J4	力成	2006/12/29	208.5	1.470	6M	0.1	61.33%	20,000
康和P6	新日興	2006/12/29	325.5	4.222	6M	0.1	89.90%	5,000
康和P7	瑞傳	2006/12/29	97.80	1.358	6M	0.1	94.68%	10,000

2007年電子股有多項題材可加以注意，如IC設計、OLPC、Vista、遊戲機、WiMAX及LED，投資人可自行尋找各題材相關權證，扣除深度價內外、接近到期日、隱含波動率不合理及成交量過低者，在市價低於內含價值或隱含波動率明顯偏低時介入。

下表整理了代表上述題材的相關權證做為參考。

代號	名　稱	標　的	履約價	行使比例	到期日	題材
04564	兆豐29	矽　統	23.32	1.00	2007/5/28	IC設計
04579	群益E5	聯發科	415.00	0.10	2007/5/31	IC設計
04633	台証I5	智　原	88.34	0.10	2007/6/14	IC設計
70272	台証R2	新　普	147.55	0.10	2007/6/27	OLPC(低價電腦)
04722	中信N6	英業達	32.32	0.10	2007/6/27	Vista(PC組裝)
70243	台証Q5	原　相	521.78	0.10	2007/6/14	遊戲機
04399	亞東53	正　文	80.85	0.10	2007/7/2	WiMAX
04618	康和49	億　光	102.00	0.10	2007/6/11	LED

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