美國股市剖析

在上週無特別的公司消息及產業新聞下，美國股市上週開平走低，週三還曾跌破回檔的新低點，但由於週四國慶日美國並沒有受到恐怖攻擊所影響，因此週五市場給予正面的回應，在僅有的半天交易中，各大指數均大幅反彈，將前半週下跌的部份全都反漲回來，以週線來看，都以一根帶長下影線的K棒做收，另外，雖然之前許多企業的財報都出現虛假的情況，如世界通訊及恩隆，儘管這些事件影響所及是相當深遠，可能危及美國的金融體系，但在上週似乎對市場的影響度並不大。而在經濟指標上，也並沒有特別出乎人意料的結果，大多與預期的相去不遠，總體而言利多是大於利空，雖然利多消息並未在上週表現於盤面上，但己暗示美國經濟並不會太壞：利多部份包括：

1. 汽車銷售六月為5.8M，較預期的6.1M較少，但卻較前期的5.7M增加，可見汽車市場的消費狀況仍在水準之上。
2. ISM指數六月為56.5，不僅較預期的55.5強勁，也較上期的55.7增加，而且仍維持在50之上，因此仍屬於正面。
3. 工廠訂單五月增加0.7%，較預期及上期的0.6%及0.4%的增幅還進步，對企業的獲利發展仍有契機。
4. 上週失業救濟金申請人數再度下降成為382千人，低於400千人的關鍵水準。

利空部份包括：

1. 五月的建築消費大幅下降0.7%，不僅較預期的增加0.3%少，也較上期的0.2%，大幅下挫，可見資本支出有明顯縮水現象。
2. 五月失業也與預期持平為5.9%，不過是較四月的5.8%略增。

技術線型

以週線來看，四大指數均有走穩的跡象，下跌速度己有減纋，雖然週五成交量因交易時間而大減一半，但若換算成日成交量，以一週來看，己有較前月略為增加的現象，不排除盤勢在此似乎有出現短底的可能，而在線型上，週五的大反彈，不僅使四大指數週線均呈現一帶長下影線之K棒，甚至還有突破5/20~6/19之下降趨勢線的意味且除了道瓊指數之外，其餘指數均差不多踫觸到去年九一一的價位後就呈現反彈，因此盤勢短線上仍有機會再行技術性的反彈走勢，不過期指方面，雖然週線與現貨大相逕庭，不過其並未突破下降趨勢線，是相對現貨來說比較弱勢的一部份，因此雖然短線技術性反彈仍有機會延續，但在大趨勢下跌走勢尚為完全脫離時，仍不建議在此建立多單布局，僅以短線操作為主，道瓊期指若突破9450，才可短多，壓力9750；S&P壓力1050，支撐950；那斯達克期指若反彈突破1085，才可短多，壓力1185。

整體走勢

雖然美國五月失業率仍維持在高檔，但從汽車銷售及卡車銷售、工廠訂單及ISM指數來看，都呈現穩定成長的趨勢，且每週失業救濟金申請人數持續降低，暗示潛在就業人口己經慢慢增加，對美國經濟的運轉為利多之一；第二，根據美國抵押貸款銀行協會公布的押款申請指數也大幅增加，對消費市場的借貸狀況也有明顯的復甦情形，對活絡房市消費仍有一定的幫助；第三，黃金價格及美國長期公債價格均出現回檔，也間接代表著避險資金仍持續流出。這對美國的基本面仍是以正面視之，但，不可否認，歐元及日圓匯率仍位居高檔，短期內可能回貶的機會也不大，對美股資金的動能確實有瓜分的可能，而本週及下週又是美國企業公布第二季季報的旺季，預料對股市的波動性將會很大（雖然市場對企業財報的信任度己降低），不過，雖然市場面的雜音仍不斷，但美國經濟基本面己經回穩，若無新的市場性利空，美股今年仍有機會走高。