一、基本資料

1. 成立日期：76年10月21日
2. 董事長：葉博任
3. 公司簡介：為全球最大的網路晶片製造商，市佔率約50%，目前正積極發展SWITCH晶片組，是目前業績成長的主要來源之一，網路領域相關的技術開發是其主要競爭利基之處！
4. 產品比重：消費性IC 16.8%、通訊網路IC 75.3%、電腦週邊IC 7.6%、設計收入0.35%。
5. 轉投資事業：瑞新投資(99%)、德宏創投(15%)、聯華電光(0.18%)、LEADING(100%)。　

二、投資建議

網路卡今年市場約可成長20%，明年也可保有17%的成長，瑞昱營運持續保持穩定的成長，且到明年中前，瑞昱逐季都有新產品推出，產品世代交替良好，是瑞昱為業界肯定的成因也是明年成長的潛在因素！由於下半年8~10月是瑞昱的旺季，且目前訂單及代工產能掌握良好，是以投顧估計瑞昱今年營收將落在60億左右，稅前約16億，稅前EPS 10.6元！股價目前仍屬合理。由於明年業績成長動力十足，並配合即將調高財測，建議在此時可加碼買進！

三、有利因素

1. 由於100M網路卡的成長較預期來的高，上半年營收27億，Q2較Q1成長40%！。Q1毛利率約40%，第二季約毛利率上揚至44~45%之間！推估Q2毛利大約在7億，總計上半年稅前7.31億eps 4.84元。目前已達財測目標稅前8.27億88%，是以預期瑞昱在8月份底將調高財測！
2. 瑞昱在4月時推出0.35μm的製程，對產能的取得及成本的下降有很大的幫助，也是Q2毛利率提高的原因之一，目前希望到年底前將網路卡IC所有產品完全轉用0.35製程，此一製程的轉換也將緩和可能因代工價格在下半年調漲所引起的成本上昇，預期下半年毛利率應還可維持在40%以上！
3. 在新產品部份，上半年推出8 PORT MAC嵌入式晶片，極具市場競爭力，下游廠商接受度極高，目前約月出貨量7萬顆預計全年可達100萬顆！下半年將分別將推出結合今年推出的MAC及Q-φ而成的5PORT及8PORT的整合IC，此一形式的晶片設計可對下游廠商有助其降低成本及簡化設計流程，是預期在明年將可成為瑞昱業績成長的主要動力！

四、財務資料

1.每年獲利能力，基本評價及股利分派

項目年	營收(百萬)	營業利益(百萬)	稅後純益(百萬)	調整後EPS	EPS％	當時股價	每股淨值（元）	本益比(倍)	股價淨值比(倍)	股利分派現金 盈配 資配			股本(百萬)
86年	1,836	340	424	--	--	225 (08/21)	--	--	--	0	4.1	0	683
87年	2,130	483	442	2.01	--		21.53	111.94	10.45	0	2	1	1,130
88年	3,197	785	740	3.37	68		20.89	66.77	10.77	1	3	1	1,510
89年估	5,979	1,664	1,474	6.71	99		22.41	33.53	10.04	--	--	--	2,197

2.每季獲利能力及成長率

年	季	營收(千)	毛利率％	營業利益(千)	成長率％	營益率％	稅前淨利(千)	成長率％	盈利率％	每股稅前淨利(元)
	一	568,580	43.05	149,717	62.81	26.33	136,878	58.83	24.07	1.98
87	二	496,609	41.96	107,817	37.51	21.71	119,504	61.65	24.06	1.11
	三	488,271	39.86	107,499	13.80	22.02	104,029	8.18	21.31	0.95
	四	576,287	40.28	117,889	56.30	20.46	90,669	-43.69	15.73	0.82
	一	559,519	36.57	109,268	-27.02	19.53	97,583	-28.71	17.44	0.86
88	二	800,551	41.78	210,194	94.95	26.26	208,678	74.62	26.07	1.38
	三	784,726	41.35	195,562	81.92	24.92	171,022	64.40	21.79	1.13
	四	1,051,972	43.08	270,130	129.14	25.68	258,418	185.01	24.57	1.71
89	一	1,130,826	39.70	285,375	161.17	25.24	271,217	177.93	23.98	1.80
	二	--	--	--	--	--	--	--	--	--
	三	--	--	--	--	--	--	--	--	--

3.每月營收（千元）及成長率

月份	十月	十一月	十二月	月份	一月	二月	三月	四月	五月	六月	七月
87年	210,174	198,469	167,589	88年	179,980	143,776	235,761	301,679	258,714	240,243	271,577
88年	393,638	357,958	300,376	89年	318,458	324,640	487,727	502,666	573,814	505,819	533,504
成長率％	87.29%	80.36%	79.06%	成長率	76.94%	125.80%	106.87%	66.62%	121.79%	110.54%	96.45%

註：以上財務資料均來自經濟新報，本公司已力求其正確性與完整性，如有異動，以上市公司公告資料為準。