一、基本資料

1. 成立日期：民國80年2月
2. 董事長：林家和
3. 公司簡介：國?為一家生產通訊及智慧型電源供應模組的廠商，屬於宏?集團成員。目前數據機模組及筆記型電腦電源供應模組佔其營收分別為五成及三成，為其主力產品，目前全球主要電腦系統廠商皆為其客戶。
4. 產品比重：數據機模組55%、筆記型電腦電源供應模組19%、背光板電源供應模組18%、無線通訊模組7%。
5. 轉投資事業：香港國?100%。　

二、投資建議

國?上半年營收獲利大幅成長，而未來在傳統電子業旺季的來臨及新產品大量出貨下，第四季業績更具爆發力，預估國?今年EPS約7.18元，較去年成長七成，且公司已積極與國際大廠共同開發有線無線通訊及新的電源供應模組，加上買下Altcal土城廠，預計89年可增加EPS 0.6元，未來產能擴充後貢獻將更大，且有利Alctal或其他公司通訊訂單的取得，長期對國?效益頗大，因此未來公司仍將維持高成長。因此建議買進，值得中長期投資。

三、有利因素

1. 新產品效益的延續，且不斷研發高成長性產品，因此上半年營收獲利分別成長為56%及47%，下半年業績將較上半年為佳，加上第四季土城廠營運的貢獻，預估全年EPS為7.18元，成長69%，90年更將達10元以上。
2. 數據機模組為87年才推出的產品，上半年營業額仍呈倍數成長，纜線數據機6月通過Cable Lab認證，買下Alcatel土城廠也有利其ADSL數據機的出貨，因此長期仍將為其營運主力，並具新市場、新客戶及新產品的成長空間。
3. LCD電源供應模組也為87年才推出的產品，因此上半年近倍數成長。公司目前正與數家國際通訊大廠洽談開發通訊產品、伺服器、STB及IA的電源供應模組。
4. 無線通訊模組目前進度較預期落後，但由於手機產業的蓬勃發展，加上擁有此項代工技術者不多，國?又已與全球前四大手機IC廠商有合作計劃，預期未來2~3年都將倍數成長。
5. 以優惠價格購買Alcatel土城廠，以土城廠目前的規模保守估計89年單季及90年全年EPS可貢獻0.6及2元。且國?也可獲得部分通訊局端設備的技術及增強其厚膜混合積體電路的技術，非常有利國?長期在通訊產品及零組件的發展。擴充該廠產能後，也可滿足其業績高度成長對產能的需求。　

四、財務資料

1.每年獲利能力，基本評價及股利分派

項目年	營收(百萬)	營業利益(百萬)	稅後純益(百萬)	調整後EPS	EPS％	當時股價	每股淨值（元）	本益比（倍）	股價淨值比(倍)	股利分派現金 盈配 資配			股本(百萬)
86年	1,813	136	188	--	--	224 (08/21)	--	--	--	--	--	--	672
87年	4,160	342	347	2.16	--		16.16	103.70	13.86	0.5	2.5	0	783
88年	8,192	652	686	4.26	97		23.13	52.58	9.68	1	4	0	1,114
89年估	14,000	1,153	1,156	7.18	69		24.84	31.20	9.02	--	--	--	1,745

2.每季獲利能力及成長率

年	季	營收(千)	毛利率％	營業利益(千)	成長率％	營益率％	稅前淨利(千)	成長率％	盈利率％	每股稅前淨利(元)
	一	461,089	12.42	11,926	--	2.59	31,473	--	6.83	0.47
87	二	572,398	19.90	53,290	--	9.31	79,200	--	13.84	1.01
	三	1,296,049	16.97	133,191	271.22	10.28	132,734	229.80	10.24	1.70
	四	1,830,660	12.83	143,839	508.74	7.86	104,263	90.94	5.70	1.33
	一	1,822,676	13.25	144,750	1,113.73	7.94	151,635	381.79	8.32	1.94
88	二	1,746,321	14.23	144,269	170.72	8.26	139,712	76.40	8.00	1.37
	三	1,826,308	13.18	142,837	7.24	7.82	161,904	21.98	8.87	1.51
	四	2,796,444	13.24	220,602	53.37	7.89	229,944	120.54	8.22	2.14
89	一	2,771,680	13.25	235,739	62.86	8.51	198,542	30.93	7.16	1.78
	二	--	--	--	--	--	--	--	--	--
	三	--	--	--	--	--	--	--	--	--

3.每月營收（千元）及成長率

月份	九月	十月	十一月	十二月	月份	一月	二月	三月	四月	五月	六月	七月
87年	610,596	648,239	648,921	533,597	88年	569,464	603,638	652,625	567,442	569,835	607,391	547,743
88年	651,157	780,506	1,077,375	921,491	89年	962,653	844,020	966,947	872,655	912,023	1,005,437	1,011,518
成長率％	6.64%	20.40%	66.03%	72.73%	成長率	69.05%	39.82%	48.86%	53.79%	60.05%	65.08%	84.67%

註：以上財務資料均來自經濟新報，本公司已力求其正確性與完整性，如有異動，以上市公司公告資料為準。