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資金快速輪動，中小型股接棒漲升力道強

(2002/11/13 由瑞銀投信提供)

研究標的:

大盤自10月中旬起漲以來，外資買盤進駐為功不可沒的推手，台積電、聯電兩檔重量級個股率先上攻帶動指數，不過，瑞銀投信表示，觀察目前盤面上漲幅前30名的個股中，有超過50%以上的個股股本約在30億元以下，漲勢並遠遠超過加權股價指數的23%。而就歷史資料觀察，台股以往出現較大的上升波段中，中小型股的漲幅表現亦相當亮麗。

台股此波在外資進駐台積電、聯電成就漲升氣勢後，目前資金於盤面快速的輪動下，一些具基本面的中小型股輪流表現空間大增，不過並不是每一個漲勢凌厲的中小型股都有良好的基本面支撐，只是因為籌碼因素的關係，而股價漲幅較佳，股價上下震盪劇烈。因此，瑞銀投信建議，投資人可藉由投資股票型基金，來掌握中小型股輪動快速的波段行情。

瑞銀投信表示，外資近期雖反手賣超，但由成交量仍在700億元以上的情況觀察，市場人氣料仍維持不墜，中期反彈格局未遭破壞，盤面資金則輪流在具基本面的中小型個股間流竄，當然股價表現空間大增。

瑞銀投信並統計，台股過去在4,474-10,256點、5422-10,393點、3,411-6,484 點以及本波台股自10月中旬起漲等四個波段期間，統計還原後股價漲幅前30名公司中，30億元以下股本的中小型股平均所占比重超過50%，只不過電子股佔的比例由去年底以來逐漸下降。去年底至今年第一季的波段，電子股佔66.67%，而本波10月中起漲至今，電子股比例驟降至26.67%，但中小型股所占比重卻相對相當整齊。

不過，目前大盤處於區間盤堅的格局，類股輪動快速，選股難度高，瑞銀投信建議投資人可藉由投資股票型基金，以掌握中小型股輪動的波段行情。

91年10月11日起漲以來漲幅前30名個股

排名	公司代號	公司名稱	漲(跌)幅	所屬產業	目前股本(億元)
1	4530	宏易	93.75%	機電類	4.3
2	6190	萬泰科	91.26%	電子類	6.7
3	1450	新藝	80.62%	短纖	27.4
4	9907	統一實	74.52%	其他類	153.5
5	2336	致伸	71.43%	掃描器	41.5
6	5304	大霸	69.41%	手機製造	65.9
7	9911	櫻花	69.34%	其他類	20.8
8	2206	三陽	66.67%	汽車類	80.5
9	6103	合邦	61.29%	IC設計	4.1
10	2358	美格	61.22%	監視器	23
11	1308	亞聚	61.22%	塑膠類	22.8
12	1304	台聚	59.71%	塑膠類	77.1
13	2201	裕隆	59.22%	汽車類	182.9
14	4712	南璋	59.12%	化工類	6.1
15	1526	日馳	58.33%	機電類	7.9
16	1316	上曜	58.22%	塑膠類	14
17	2491	訊碟	57.31%	光碟機/片	36.4
18	2023	燁輝	57.26%	鋼鐵類	80.9
19	2102	泰豐	56.52%	橡膠類	26.9
20	5474	聰泰	55.67%	繪圖卡	2.8
21	1314	中石化	55.26%	塑膠類	148.3
22	1305	華夏	55.07%	塑膠類	42.5
23	2029	盛餘	55.00%	鋼鐵類	31.8
24	9914	美利達	54.95%	其他類	20.2
25	2007	燁興	53.17%	鋼鐵類	38
26	2610	華航	52.38%	運輸類	254.3
27	1525	江申	51.71%	機電類	4.1
28	9904	寶成	50.99%	其他類	163.3
29	5013	強新	50.91%	鋼鐵類	3.7
30	1453	大將	50.70%	其它紡織	14.9

資料整理 : 瑞銀投信

90年3,411低點至隔年6,484高點漲幅前30名個股

排名	公司代號	公司名稱	漲(跌)幅	所屬產業	當時股本(億元)
1	6103	合邦	1362.69%	IC設計	4.1
2	5452	佶優	875.61%	零組件通路	5.2
3	4404	百成行	867.74%	毛紡	13.6
4	2361	鴻友	732.90%	掃描器	29.1
5	5325	大騰	622.22%	零組件通路	24.1
6	2540	林三號	603.45%	營建類	38
7	2528	皇普	570.91%	營建類	24.6
8	5528	廣大	541.67%	營建類	8.4
9	5306	訊康	530.38%	區域網路	11.4
10	2028	威致	530.21%	鋼鐵類	40.3
11	5006	高鋁	531.77%	鋼鐵類	10.2
12	8008	建興電	431.32%	電子類	31.7
13	5328	華容	422.33%	被動元件	15.7
14	1442	名軒	677.14%	短纖	10
15	1462	東雲	411.29%	化纖	222.2
16	2442	美齊	408.14%	監視器	15.2
17	6116	彩晶	434.10%	TFT-LCD	256
18	2408	南科	387.86%	IC製造	275
19	1466	聚隆	545.70%	化纖	11.5
20	2475	華映	457.94%	TFT-LCD	437.5
21	5442	世峰	384.38%	數據機	5.6
22	5301	祥裕	364.65%	印刷電路板	6.3
23	5483	中美晶	361.68%	IC相關	10.1
24	5310	天剛	361.54%	系統整合軟體	8.5
25	5314	世紀	358.96%	IC設計	22.4
26	2505	國揚	353.49%	營建類	58.3
27	3039	宏傳	351.50%	電子類	6
28	2405	浩鑫	346.26%	主機板	13.7
29	2474	可成	337.71%	機殼/SPS	10.2
30	5468	台晶	335.77%	IC設計	12.3

資料整理 : 瑞銀投信

88年5,422低點至隔年10,393高點漲幅前30名個股

排名	公司代號	公司名稱	漲(跌)幅	所屬產業	當時股本(億元)
1	2492	華新科	2097.80%	被動元件	12.1
2	2437	旺詮	762.66%	被動元件	4.5
3	5345	天揚	673.66%	被動元件	8.8
4	5304	大霸	488.03%	手機製造	40.3
5	2370	匯僑工	434.78%	被動元件	14.1
6	2419	仲琦	428.38%	電信設備	7.3
7	2614	遠森	424.98%	運輸類	80.6
8	2343	精業	379.46%	系統整合軟體	32.4
9	2476	鉅祥	378.50%	電子零組件	6.2
10	2353	宏碁	372.64%	資訊通訊通路	17.8
11	5351	鈺創	340.64%	IC設計	12.5
12	2436	偉詮電	339.87%	IC設計	8.8
13	2413	環科	328.17%	機殼/SPS	6.1
14	2386	國電	326.68%	數據機	11.1
15	2314	台揚	322.22%	電信設備	25.5
16	2352	明基	312.38%	監視器	88.8
17	2425	承啟	301.82%	主機板	7.8
18	5302	太欣	293.72%	IC設計	13.4
19	2323	中環	286.84%	光碟機/片	106.6
20	2414	精技	286.30%	資訊通訊通路	5.6
21	2434	統懋	281.87%	二極體	5.8
22	5326	漢磊	281.15%	IC製造	13.3
23	1402	遠紡	273.89%	紡織類	275
24	2396	精碟	264.59%	光碟機/片	13.9
25	2439	美律	261.75%	揚聲器	6.3
26	2391	合勤	260.79%	數據機	14.7
27	2366	亞旭	258.29%	數據機	18.1
28	1905	華紙	256.81%	紙類	51.1
29	1307	三芳	256.42%	塑膠類	20.7
30	2354	華升	254.90%	個人電腦	14.6

資料整理: 瑞銀投信

84年4,474低點至86年高點10,256漲幅前30名個股

排名	公司代號	公司名稱	漲(跌)幅	所屬產業	當時股本(億元)
1	2317	鴻海	766.47%	機殼/SPS	51.2
2	9904	寶成	739.08%	其他類	35.8
3	2505	國揚	699.93%	營建類	70
4	2324	仁寶	678.70%	筆記型電腦	49.7
5	2308	台達電	628.23%	機殼/SPS	44.1
6	2328	廣宇	620.07%	光碟機/片	14.7
7	2313	華通	601.97%	印刷電路板	30.8
8	2338	光罩	590.13%	IC相關	14.7
9	2311	日月光	584.36%	封裝測試	101.7
10	2520	冠德	508.71%	營建類	24.4
11	6004	元大京	484.98%	證券	65.9
12	2329	華泰	471.14%	封裝測試	40.8
13	2340	光磊	447.77%	發光二極體	12.9
14	2336	致伸	437.12%	掃描器	15.7
15	2323	中環	390.70%	光碟機/片	38.3
16	2201	裕隆	370.19%	汽車類	111.3
17	2327	國巨	368.57%	被動元件	63.4
18	2913	農林	361.70%	百貨類	62
19	2303	聯電	344.62%	IC製造	379.9
20	6002	台育證	338.92%	證券	24.3
21	2373	震旦行	325.55%	資訊通訊通路	31.4
22	2325	矽品	319.61%	封裝測試	65.4
23	2330	台積電	317.87%	IC製造	408.1
24	5801	建弘投	304.96%	投信	5.8
25	2319	大眾	304.10%	個人電腦	80.7
26	5304	大霸	302.80%	手機製造	29.6
27	2902	中信	288.58%	百貨類	18.1
28	9911	櫻花	283.99%	其他類	26.9
29	2316	楠梓電	279.93%	印刷電路板	20.9
30	1506	正道	276.42%	機電類	8.2

資料整理 : 瑞銀投信