上週公佈的經濟數據透露出第二季經濟成長將非常和緩的訊息，這不免讓投資人對股票市場感到怯步；尤其零售銷售和消費者信心的下滑，更是打擊投資人早已受創的信心。此外，雖然4月份企業存貨(-0.2%)對銷貨(+1.8%)比降至10年來的最低水準，但由於經濟復甦的情況相當和緩，加上美國貿易赤字可能進一步擴大；高盛不排除將於6月20日公佈4月份貿易報告後調降第二季GDP的預估值(原先預估為3%)。不過，令人欣慰的是，雖然5月份消費者支出相當疲弱，但預期6月份可望順利回升；而近來申領失業救濟的資料亦顯示勞動市場有持續改善的跡象。

近期股票市場倍受壓力，主要是由於投資人對盈餘品質和長期盈餘成長感到憂心。但是，根據高盛的報告顯示，目前市場上所認知的美國EPS成長率大致上並沒有太大的改變，預估今年的成長率為14%；其中以景氣循環消費品類股成長率最高，預估可達54%，其次則為一般材料和金融等類股，預估分別有33%和28%的成長率。高盛則進一步指出，美國企業獲利已於去年第三季觸底，第四季後即產生強力的反彈，今年第一季後亦持續穩定的成長；企業獲利情況正在快速復甦中，預期將能為股市上攻帶來有力的支撐。

高盛的首席策略分析師柯恩表示，儘管本益比仍處於高檔(本益比並非良好的評價模式)，但以股利評價模型而言，S&P500的股價已偏低20%；預估S&P500指數在半年至 1年內漲至1300點，距離目前仍有約 25%以上的漲幅。此外，雖然未來幾季的經濟成長將會趨緩，企業股價可能仍會承受壓力，但2003年全球需求的回升將有助於提高公司的獲利及股價；高盛預期2003年S&P500大企業的營運獲利可望成長13%。

在美元方面，由於過去七年來美元快速的升值已經損害了美國貿易的競爭力，而目前美國存貨修正的循環已經觸底，美國對進口的需求大為提高，加上外國投資人持有美元的意願降低，因此未來美元可能持續走貶。雖然投資人擔心美元走弱將使美國境內海外資金流出，但高盛認為走弱中的美元未必會使股價上漲公司受限，科恩對美元貶值則持樂觀立場，認為「有秩序」的走貶將有助於美國經濟成長循環，提升競爭力和出口成長，並有利於其他國家追求結構性改革。

高盛指出，近來經濟和企業數據基本上相當穩健，但投資人主要關心的焦點多是非經濟面因素，如：印巴衝突、恐怖攻擊、會計議題等。中華投顧認為，相較於數月之前，美國總體經濟環境的復甦幾乎是無庸至疑的，美國仍是全球中最值得投資的單一國家，唯短期內可能受到印巴衝突和恐怖攻擊影響盤面走勢，建議欲進場的投資人宜以投資績效穩健的大型藍籌股之美國股票型基金介入。