股市上週週線二度收黑，週一持續量縮下跌，外資仍傾向調節。富達投信指出，在外資開始休假、增資股陸續出籠的情況下，短線股市傾向橫盤格局，不過基於景氣逐步翻升、下半年企業獲利可望優於上半年的基本面支撐，中長線不宜看淡，現階段的整理，應採取分批佈局的策略以為因應，小額投資人的應對之道則是定期定額投資法。

台股上週下跌157.96點，跌幅2.93％，連續第二週收黑，日平均成交值萎縮至834億元，創6月以來單週最低量，外資並出現71億元的賣超，為連續買超17週之後的首度單週淨賣超。

富達台灣成長基金經理人賴葉臣表示，檢視大盤自4月28日的4044低點反彈至7月28日的5504高點，勁揚36％，外資在此段期間也持續大幅買超，5、6、7三個月的買超金額都超過700億元，不過，在美國股市陷入整理、短線技術指標過熱，加上增資新股集中於第三季出籠，以及半年報陸續公布的情況下，股市順勢拉回整理，然此休息實屬正常現象。

而全球股市的短暫休息，也促使外資基金經理人開始休長假，並選擇在休假之前調節一些基本面較不確定的個股，致使上週出現難得一見的賣超。賴葉臣認為，由於外資陸續休假，預期近幾週較難出現前一陣子的大幅買進動作，但因低利率環境下，市場資金相當充沛，加上亞洲經濟成長潛力高於已開發國家，預期外資休假過後、待半年報的不確定因素獲得釐清後，仍將回頭佈局台股，重見持續性的買超可期。

賴葉臣並強調，根據外資自SARS疫情擴散的第二週起（4月7日）持續買超17週的持股情況分析，明顯可見佈局重心在於電子股以及中國概念股，後者從塑化紡、機電股與其他類股的持股比重增加幅度皆超過三成可見一斑，雖然上週出現小幅度的賣超，但僅是短線漲多後、或休假前夕的自然調節，並無礙於偏多的長線看法。

賴葉臣進一步指出，由於此次台股由空翻多，乃由外資持續性的買超揭開序幕，而本波高點5504點也出現在外資連續買超的最後一週，顯見截至目前為止，外資動作與台股表現關係度相當高。隨外資休假、買超動作減緩，台股也可能以橫向區間整理的走勢為主，不過因經濟景氣確實持續往正面方向前進，下半年的企業獲利表現可望優於上半年，股市在短線休養生息後勢將重新出發，此時的整理格局，投資人可考慮擇優分批佈局，或採取定期定額方式以為因應。

外資近四個月於各類股進出狀況

資料來源：台灣經濟新報，富達投信整理

富達投信在台小檔案：

• 總部位於美國波士頓的「全球最大獨立基金管理集團—富達投資集團(Fidelity Investments) 」，創立於1946年，旗下資產管理規模近八千五百億美元（截至2003三月止），同時擁有全球1900萬個客戶。富達投資是最早來台深耕的外商資產管理集團之一，於1986年在台成立富達投顧，迄今已超過16年，2000年更積極成立富達投信，富達投信並於2003年發行其第三支基金－富達飛鷹全球債券基金。2002年元月初又獲台灣證期會核准成立富達證券股份有限公司「Fidelity Investments Securities(Taiwan) Limited」，目前主要從事受託買賣外國有價證券業務。
• Global Investment 投資機構於今年一月宣佈2002年全球百大資產管理公司風雲榜(GI100)。其中全球最大獨立基金管理公司富達投資(Fidelity Investments)以9,210.9億美元的資產規模再度榮登2002年全球100大資產管理公司榜首。在富達投資超過9,210億美元的資產規模中，有將近一半（約四千億美元）是來自於固定收益資產，顯見「積極平衡佈局」的投資策略是使得富達投資在2002年熊市之中，資產規模仍得以維持不墜的主要因素。
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