上週公佈的短觀調查報告結果雖然不佳，但對日股並未造成太大的負面影響；反而是美國ISM製造業指數的強勁反彈成為推升股市的主要動力。目前市場傳出政府公共基金可望進場發揮撐盤作用。日本資金規模最大的公共退休基金今年暴增1.7兆日圓，資金規模是去年的四倍之多，即日起至5月將有高達4250億日圓資金投資股市，以購買包括京瓷(Kyocera)等高權值個股，預料將為股市帶來良好的支撐，並重新凝聚市場買氣。

高盛指出，儘管在全球景氣復甦和弱勢日圓的帶動下，出口方面的生產和存貨已出現復甦的跡象，但國內需求，尤其是資本支出仍是相當疲弱。自2001年第三季起資本支出開始調整，根據3月公佈最新的日本銀行短觀報告，許多大型企業於2002年會計年度，在製造和非製造方面的資本支出預計減少8.4%。目前企業仍存在產能過剩的問題，供給與需求間的差距仍是很大。

高盛認為國內需求的復甦必須建構在企業盈餘的回升，預估要到2003年的會計年度，才能看到資本支出回升進而帶動國內需求復甦的現象。而資訊、通訊和科技(ICT)方面支出的情況則是2002年會計年度整體資本支出的主要驅動力。

中華投顧指出，近期中東緊張情勢升溫，國際油價飆漲，使得全球經濟復甦的腳步有減緩的跡象，為日本景氣復甦加添不少變數。原本較被看好的外銷概念股則是首當其衝。在整體國內需求尚未回穩前，投資人宜審慎。