眾人矚目的日本升息議題，終於塵埃落定！在為期兩日的升息會議之後，日本央行於週五決定升息一碼，終結長期以來的零利率政策。先鋒投顧認為，央行的升息意味著對日本景氣復甦的正式肯定，將強化市場對於日本經濟的信心，長期而言正面意義居多。而金融業及內需產業則可望在此波升息環境下獲利。

先鋒投顧認為，物價持續上升和景氣擴張是導致日銀決定中止零利率政策的主因。上週公佈的短觀報告，顯示大型企業信心持續上升，尤其是未來資本支出方面，更呈現強勁的上升幅度，意味著企業對內需成長的信心更趨堅定；而本週日本銀行公佈6月份銀行放款年增率，上升至1.8%，為10年來最快成長速度，代表景氣復甦持續帶動企業融資需求；同時6月份企業物價指數、進出口物價指數皆較前期上升，皆顯示著升息之勢在必行。

不過，日本央行仍將持續對債券的買入動作。因此，升息對於推升日本長天期利率的效果有限。因此，在短期長期融資成本仍將維持低檔的情形下，日本國內消費和投資預料仍可望維持穩定成長。此外，由於近期能源和商品價格高漲，將迫使聯準會持續採取緊縮性貨幣政策效應之下，下半年美國很有可能出現景氣趨緩的情況，而連帶增加日本經濟的風險，日本今年再度採取升息動作的可能性不大。

而升息對各產業的影響方面，首先就融資能力較強的大型企業而言，升息對其資金成本的影響較小。而對銀行而言，升息可望使銀行擴大存放款利差，增加其獲利能力，長期而言是一利多。同時升息意味著超低利率環境的結束，將促使日本企業趁著升息循環初期，利率尚低之際，積極採取發債等借入資金的動作，將借款成本鎖在低點。預料這將大幅增加日本國內債券承銷業務，而為金融業帶來龐大的獲利機會。

另一方面，由於美國聯準會最近一次的利率會議落在八月底，日本升息將直接導致美日間利差的縮小，而使日圓在近期走強。而日圓的走強將降低進口物價，提升日本民眾的消費能力，進而帶動內需產業之業績，而有利於內需類股的獲利展望。

目前從各項經濟數據解讀，日本景氣展望樂觀，內需持續擴張，以上皆代表日本經濟已進入長期擴張的狀態；同時從資金流向來看，外資自5月份以來持續流出的狀況出現改變：在六月份的最後一週，外資買超日股達2,238億日圓，亦顯示近期日本的基本面重獲認同。先鋒投顧認為，由於升息有利於金融及內需產業，投資上建議可適度佈局相關類股，以掌握先行優勢。