希臘獲歐洲央行金援，然而，援助方案仍不足以全面性解決希臘主權債問題，標準普爾調降希臘債權至垃圾債券評等，加上市場擔心，西班牙可能進一步成為爆發問題的地區，使得歐美股市出現震盪，在預算赤字與主權債務問題下，歐洲投資風險可能持續提升。

荷寶集團經濟與金融市場資深策略師多斯維克(Ronald Doeswijk)分析，南歐債權問題益趨嚴重，在歐洲央行尚未確立會員債務問題的整體處理方案之下，歐洲市場的不確定性仍高，也使得歐元恐怕持續弱勢，新興歐洲市場投資前景相對疲弱。在此同時，亞洲新興市場在適度的貨幣緊縮政策下，經濟仍持續成長，企業獲利見揚升趨勢，而美國企業持續發布優異獲利，加上就業市場持續復甦，帶動消費信心，新興亞洲與美國更具備吸金潛力。　

美企業獲利報佳音

多斯維克說明，根據目前標準普爾500大企業，已公大布第一季獲利的數據看來，近八成五的企業獲利超乎預期，此外，有近七成的企業銷售數據也超乎市場預估，從標普指數的統計數據顯示，平均企業獲利數據較上季成長50%，其中貢獻最大的獲利來源為金融股，第一季的獲利較去年同期成長150%。

2010年美國企業獲利預期持續揚升，特別是資本支出的積極控制，加上營運槓桿反應優異、訂單也隨之增加，其中，在金融海嘯中遭遇嚴重困境接受政府紓困的美國汽車業也有好消息傳出，各大車廠發布四月份銷售數字顯示，底特律3大汽車巨頭─福特汽車(Ford)、通用汽車(GM)和克萊斯勒汽車(Chrysler)等，4月份銷量都比去年同期增加，在歷經艱難的經營後已有逐漸轉好跡象，這也顯示消費者信心的復甦力道。

自去年中經濟ISM調查數據顯示，非製造業的調查數據表現落後於製造業，然而近來，非製造業動能越來越趨強勁，非製造業成長動能持續改善，同時超越市場預期的情況，當製造業與非製造業的復甦情況同步，也確認美國經濟成長動能將持續，無懼於南歐主權債務問題。

亞股投資價值相對具吸引力

不過，荷寶集團仍提醒，由於近來中國祭出抑制房市措施持續發酵，已經為生產類股帶來部份降溫的效果，但也具備對抗風險，形成未來經濟穩步復甦的有力支撐，但不可避免，市場投資動能短期將見趨緩，但股市較為動盪的時刻也將提供投資人分批進場的機會。

荷寶集團認為，亞洲股票仍具吸引力，最主要的原因是，獲利收益率高於債券殖利率，越來越多的證據顯示，股票的配息殖利率超過債券殖利率，從市場投資氣氛與供給狀況看來，各個市場的投資氣氛持續改善中，隨股價揚升，市場波動性提升再所難免。

此外，金融市場穩定是股價進一步上漲的重要原因，同時也有助於投資氣氛進一步的改善，當前信用市場與獲利成長持續改善，荷寶集團強調，現階段市場的波動性仍可能持續一段時間，不過從長期成長趨勢看來，未來幾年亞洲股票市場仍將持續上漲一段時間。