低油價及低利率的雙低時代來臨，哪些市場值得投資人留意、佈局？友邦投信表示，股市方面，美股去年底開始出現利空不跌訊號，投資價值浮現；亞太不含日本市場及拉丁美洲市場亦可望受惠於1高2低題材而獲支撐。債市部分，預期經濟衰退期可望提早結束，高收益債券市場將有表現空間。

友邦投信指出，低油價及低利率的雙低時代來臨，佈局上首重投資價值。因此具有配息，或是股息率、盈餘利率可望在一定水準以上者，都是投資人可以多加留意的投資標的。此外，衰退期可望提前結束，且低利率環境下的資金勢必重新回到投資市場，投資人亦可開始佈局股市或與股市連動較高、但波動度相對較股市為低的全球高收益債券市場。

友邦亞太高股息基金經理人江常維表示，由於商品價格回軟將使得經濟動能趨勢重新回到亞太不含日本市場，低油價及低利率的雙低題材，仍將是支撐亞股延續反彈的實質利多。根據MSCI亞太(日本除外)高股息指數到2008年12月31日止，高股息股票平均股息率仍有約4.96%的水準，亦即仍維持在近10年新高水位附近，顯示仍具投資價值。

另一個投資價值浮現的是拉丁美洲。友邦拉丁美洲基金經理人何德明指出，拉美第一大經濟體巴西所面臨的通膨壓力終於出現放緩跡象，央行降息機率大增，可視為利多之一。若就價值面來看，MSCI巴西指數的盈餘殖利率(EPS÷股價)已達12.7%，接近10年來新高；整體拉美股市的股利率亦達4%(2002/9以來新高)，可望為拉美股市提供支撐。

友邦投信指出，美國市場方面，雖然上週公佈的就業數據令人失望(例如：失業率攀升至7.2%)，引發股市賣壓。但就業數據通常是景氣的落後指標，況且股市經常領先景氣率先落底。聯準會上週啟動5,000億美元購買抵押貸款債券的計畫，試圖壓低房貸債券利率相對於國庫券的利率，以修復造成金融海嘯的根本問題─美國房地產市場。

在債市投資建議方面，友邦全球策略高收益基金經理人鄭安佑表示，不論是從CDX指數近期表現，亦即期貨通常領先股市反映未來市場走向的指標，還是近期已於2008年慘跌的相關產業公司債，均出現明顯逆轉情勢。技術面上，全球高收益債券市場亦出現ABC波的打底反彈訊號，投資價值浮現。

鄭安佑指出，根據歷史經驗，當高收益債券的利差自多年高檔下滑後，通常有為期數年的多頭市場，而且經常是在景氣衰退期間(美國：1990年7月~1991年3月為衰退期)，或者消息面依然悲觀的情況下(美國失業率在2003年6月達到6.3%的高峰)提前發動漲勢。

鄭安佑進一步指出，況且，根據AMG資料統計，截至2009年1月7日，累計美元高收益債券淨流入8.82億美元，顯示在市場混沌期，相對較積極的投資人介入高收益債券基金的意願有增高趨勢。因此，以高收益債券利差與殖利率較2008年第四季歷史高點(1,925個基點，殖利率20.92%)大幅收窄情況來看，投資人可抱持長期投資觀點，逐步分批佈局。

展望後市，友邦投信表示，雖然美國房地產市場不可能立即好轉，但從房貸利率不斷下滑的跡象來看，至少情況是往好的方向發展，而非持續惡化。因此，即使美股本週進入超級財報週，將面臨震盪的壓力，但投資人仍應以「定期定額」的方式持續在股市的相對低檔累積更多單位數。

友邦投信指出，由於全球景氣仍疲弱，復甦訊號尚未明朗，具有分散風險的債券部位不可少。在股市方面，目前由於亞太不含日本以及拉丁美洲等新興市場的波動度仍較美股為大，建議投資人可先以定期定額方式介入，待股市明確出現利空不跌的築底訊號時，就可考慮以單筆方式介入佈局。