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就在投資人不斷躊躇：「到底該不該進場？」之際，去年的日本股市頻頻翻新高。展望日股未來基本面，保德信日韓基金經理人張靜宜指出，除了大型企業信心指數不斷攀昇，小型企業信心指數攀升幅度更勝大型企業，顯示日本此波經濟復甦是全面性的，而且步伐穩健。
日經225指數現在去年11月份上漲9.3%，率先站上1萬4,000點，到了12月份，日股不但突破1萬5,000點，甚至收在1萬6,000點以上(資料來源：Bloomberg，統計日期至2005/12/30)。統計去年一整年19檔亞洲股票型基金平均報酬率約是24%(資料來源：投信投顧公會2005年12月基金績效評比，統計日期至：2005年12月30日，見附表一)，其中，建弘亞洲科技去年一整年的報酬率是71.57%，其次是保德信日韓基金的47.91%，以及?豐太平洋精典的45.18%。
保德信日韓基金經理人張靜宜表示，日本去年第四季短觀季報大型製造廠商信心指數由上一季的19增加為21，是連續第三季指數上升，雖然，指數低於市場原先預期的23，但已顯示日本企業對未來景氣仍深具信心，將繼續增加設備投資及其他資本支出。另外大型非製造商信心指數為17，高於市場預期。
更重要的是小型企業。保德信日韓基金經理人張靜宜認為，無論是製造或非製造商，小型企業信心指數的增加幅度都超越大型企業，顯示經濟復甦的腳步漸趨全面性，也更穩建。日本11月核心物價指數較去年同期增加0.1%，為兩年來首次正成長，而且造成11月份物價上揚的原因並非一次性、意外或是暫時性因素，反映的是物價轉趨上揚的趨勢。
保德信日韓基金經理人張靜宜指出，去年一整年走勢最強的五個類股分別是礦產、房地產、非鐵金屬、鋼鐵、及貿易商社電子，較弱的五個類股則是造紙、通訊、製藥、公用事業及航空類股。展望未來，保德信日韓基金經理人張靜宜指出，日本股市中的科技類股本益比仍偏低，部份原物料的需求仍然強勁，另外，內需類股受惠於日本經濟復甦，相關類股值得留意。
附表一：跨國投資-亞洲股票型基金
| |
一年 |
一個月 |
三個月 |
六個月 |
二年 |
三年 |
|
報酬率 |
排名 |
報酬率 |
排名 |
報酬率 |
排名 |
報酬率 |
排名 |
報酬率 |
排名 |
報酬率 |
排名 |
|
建弘亞洲科技 |
71.57 |
1 |
10.91 |
2 |
18.60 |
2 |
56.66 |
1 |
75.81 |
1 |
102.40 |
2 |
|
保德信日韓 |
47.91 |
2 |
7.66 |
5 |
17.09 |
3 |
45.94 |
2 |
49.93 |
2 |
84.82 |
5 |
|
匯豐太平洋精典 |
45.18 |
3 |
11.15 |
1 |
20.00 |
1 |
40.82 |
3 |
49.82 |
3 |
108.57 |
1 |
|
富邦亞洲科技 |
43.56 |
4 |
5.08 |
11 |
14.55 |
4 |
30.35 |
5 |
33.87 |
6 |
65.61 |
7 |
|
德盛安聯亞洲動態策略 |
30.79 |
5 |
5.45 |
10 |
8.66 |
10 |
29.17 |
6 |
- |
|
- |
|
|
建弘泛太 |
25.91 |
6 |
9.90 |
3 |
12.87 |
6 |
31.09 |
4 |
15.24 |
13 |
34.15 |
14 |
|
統一亞太 |
24.50 |
7 |
6.90 |
6 |
9.42 |
8 |
24.14 |
9 |
29.45 |
8 |
63.44 |
8 |
|
JF東方科技 |
24.44 |
8 |
4.57 |
14 |
9.36 |
9 |
24.72 |
8 |
24.44 |
10 |
55.24 |
10 |
|
遠東大聯亞洲 |
23.77 |
9 |
4.06 |
15 |
4.93 |
13 |
17.73 |
12 |
- |
|
- |
|
|
保德信亞太 |
23.24 |
10 |
9.28 |
4 |
13.51 |
5 |
26.94 |
7 |
34.80 |
5 |
87.84 |
4 |
|
保誠亞太三喜 |
22.46 |
11 |
4.66 |
12 |
11.30 |
7 |
21.41 |
10 |
16.49 |
12 |
48.94 |
12 |
|
新光亞洲精選 |
19.17 |
12 |
4.63 |
13 |
4.88 |
14 |
16.53 |
14 |
34.85 |
4 |
- |
|
|
JF亞洲 |
16.58 |
13 |
2.42 |
17 |
3.44 |
16 |
14.86 |
15 |
33.05 |
7 |
89.82 |
3 |
|
荷銀新馬 |
15.60 |
14 |
0.48 |
20 |
-0.60 |
19 |
14.64 |
16 |
28.28 |
9 |
55.43 |
9 |
|
保德信大中華 |
9.53 |
15 |
6.56 |
7 |
5.99 |
12 |
11.78 |
17 |
20.23 |
11 |
50.14 |
11 |
|
JF龍揚 |
5.95 |
16 |
2.16 |
18 |
0.49 |
17 |
1.97 |
21 |
7.88 |
14 |
43.01 |
13 |
|
景順龍 |
5.24 |
17 |
0.63 |
19 |
-0.37 |
18 |
2.68 |
19 |
1.52 |
16 |
32.89 |
15 |
|
荷銀泰國 |
0.93 |
18 |
5.99 |
9 |
-3.28 |
20 |
8.09 |
18 |
-11.44 |
17 |
68.17 |
6 |
|
建弘馬來西亞 |
-2.95 |
19 |
-0.84 |
21 |
-4.05 |
21 |
2.24 |
20 |
2.42 |
15 |
22.77 |
16 |
|
保誠印度 |
- |
|
6.16 |
8 |
6.07 |
11 |
19.05 |
11 |
- |
|
- |
|
|
金鼎亞洲雙利 |
- |
|
3.99 |
16 |
3.90 |
15 |
17.43 |
13 |
- |
|
- |
|
|
平均 |
23.86 |
|
5.32 |
|
7.46 |
|
21.82 |
|
26.27 |
|
63.33 |
|
資料來源：投信投顧公會2005年12月基金績效評比。
統計日期至：2005年12月30日
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