日本央行將於19日公佈貨幣政策委會的會議結論，市場一般預期，以日本日前短觀報告數據來看，本月日本央行升息機率降低，但明年1月升息的機率將大幅提升，分析師認為，日本從11月下旬反彈至今已大漲一千二百餘點，主要是反映不升息的利多，若本次日本央行決議升息的話，宜慎防日股短線獲利了結賣壓，不過，日本中長多經濟成長趨勢確立，且就資金面來看，外資已連續三週買超日股，且加碼金額持續擴大，預期年底前日股仍有機會突破17000點大關。

就日本最新公布的短觀報告數據來看，日盛日本策略基金經理人許玉蕙表示，算是符合市場預期，就消費端而言，第三季GDP年增率僅0.8%，低於第二季的2%，消費力仍有待提升；不過，企業端投資氣氛頗佳，其中，第四季大型製造業指數攀升至25，創二年來新高，第四季大型企業固定資本支出年增率達12.4%，則創15年來最大增幅；因此，就目前的經濟表現尚稱穩健來看，本月日本央行不升息的可能性較高。

至於日本央行升息與否對日股後續的影響，許玉蕙認為，短線對漲多的日股或許將有壓抑作用，但就中長線來看，日本即使升息，目前仍是全球利率最低的國家，且升息也意味著日本官方對後市經濟的發展看好，升息效應影響將逐漸鈍化，對日股後市不須悲觀。另一方面，近期外資熱錢湧入日股，也是支撐日股走強的重要力量，根據統計，外資自11月最後一週對日股開始轉賣為買，當超買超日股576.3億日圓，到了12/1當週，買超金額激增至3245億日圓，12/8當週買超金額持續擴大至5918億日圓。

在外資買盤推動下，日經指數由11/24低點15734.6一路反彈至12/18達16962.11，半個多月來，日股漲幅達7.8%，在近期國際股市中表現相對突出，許玉蕙指出，在外資持續買超下，年底前日股可望突破17000點大關，未來可留意具升息利多題材的跌深金融股及後市可望受惠企業加薪題材的內需股。