美國公債

上週美國股市持續反彈，但週末上漲力道已出現減緩的現象，而公債走勢卻仍然維持強勁的走勢。九月公債期貨合約創下年初以來的波段新高價位108*25，收盤價落在高點108*20，顯示市場對於FED本週的會議寄予降息的厚望。上週公佈的美國第二季生產力指數雖然由第一季的8.4%下降至1.1%，但仍然較市場預期的0.8%高，但美國上週反彈幅度已大，未能進一步刺激大盤持續上揚，公債期貨的走高反應出市場已把關注的焦點放在美國經濟復甦力道可能持續減弱的風險上。本週二、三聯準會降息與否將對美國股市影響甚鉅，公債期貨價格或有機會出現利多出盡或失望性的賣壓，仍維持高檔震盪的看法。

• 目前持有九月公債選擇權(106 call + 104 put)賣出勒式部位，成交價位在 1*46，可收入約1,750 USD 權利金，由於期貨價格在週末前大漲，目前部位價位為2*53。
• 本週建議繼續持有。到期日為8/23，若到期時9月份期公債期貨價位落在104*00~106*00間，則有1,750 USD的最大獲利；若脫離此區間，則損益以 2,000 – 價區外點數*15.625計(美金計價)。

上週歐元、日圓兌美元的匯率仍然呈現區間的盤整格局，歐元下滑至0.9877~0.9619的區間，而日圓也回落至121.33~118.60間。美國股市反彈同樣未能帶動歐元與日圓走弱，短線整理的格局不變。但就中、長線的格局看來，美元匯價走弱的趨勢尚未改變，目前的走強只能視為回檔修正，本週FED會議對於未來美國經 濟展望的看法對於股匯市將有重大的影響，若展望不佳，美元空頭走勢將再啟動。

• 上週建議賣出九月份歐元1.0000 call @ 100點成交，目前價位為22點，到期日為8/23，建議繼續持有。

氣候仍然是近期主導穀物價格的重要因素，雖然本週氣象預測有降雨的機會，但仍然未能阻止價格的上揚。本週一美國農業部將公佈每月的農作物報告，市場已預期有利多頭的數據，加上歐洲近期大雨不斷，已對於小麥生長造成傷害，預期出口出量將不如預期，對於美國小麥價格也是一項利多消息，基金、法人週五操作偏多，本週農產品將有機會進一步走高，中期價格趨勢看多不變。

• 目前持有十一月份黃豆價位多頭部位，價位539*02，建議繼續持有。
• 上週建議買進十二月份小麥價位，價位336*00成交，建議繼續持有。
• 買進十二月份玉米價位，價位245*00成交，建議繼續持有。