在2005年的最後一週，美2期公債殖利率為4.34%，已經正式超越10年期長債殖利率4.33%，根據歷史經驗，殖利率曲線反轉時，可視為債市表現轉折點，殖利率曲線逆轉代表的是長短利已經上揚一段期間，加上短利上升幅度較快，所以在利率已經攀高之後，債市投資價值就會在殖利率曲線出現反轉訊號時出現。

以2000年底殖利率曲線反轉為例，根據統計(表一)，長短利交會後債市隨即出現多頭態勢，以美債為主基金報酬率平均達到4.65%，而雷曼兄弟美國債券綜合指數亦有5.21%的報酬，利機投顧認為，當時債市乃反應利率已走高至一定水準，深具投資價值，投資人亦可視現今狀況為債市表現的轉折點。

近日出現的長債利率低過短債利率的情況，主要還是國際間對於美長債需求強勁，進而壓低殖利率所導致，尤其近年來，國際官方及非官方增持美國債券現象更是明顯，根據聯準會發佈一份報告顯示，如果各國不持有美國公債，將會使美長債殖利率提升1.5個百分點之多。

利機投顧總經理王炳龍認為，從經濟數據看來，2000年長短利率交會時為6.4%，今日為4.3%，而目前核心消費者物價指數為2.1%，較2000年時為低，其他包括像是GDP、失業率均顯示經濟狀況仍然在強勁成長，看不出有任何衰退的跡象。

利機投顧認為，目前利率水準仍屬低檔，因應未來長債利率仍將走低的投資環境，需增加高評等債券部位，並拉長債券存續期間，如同債券天王，比爾葛洛斯於27日受彭博社(Bloomberg)訪問時所表示，利率未來再走高的機率已經不大，聯準會已將停止升息，此時增加較高評等債券部位並拉長存續期間為目前最佳策略。

(表一)殖利率曲線反轉後債市表現

來源：Lipper時間為2000年11月起 單位為百分比