國際油價持續面臨庫存過高的壓力，然而經濟數據轉佳加上美元趨貶，都對油價形成強而有力的支撐，使得近期油價仍維持相對高檔的區間整理。展望未來，天達環球能源基金經理人麥萊斯表示，市場預期油價到2011年，年均價將有機會來到每桶80美元，只是短期仍難以揮去庫存疑慮，看法趨謹慎，掌握能源類股長期獲利契機，建議可持續觀察以下三項因素，包括原油及石油產品庫存去化情況、OPEC(石油輸出國家組織)是否持續堅守減產決議以及天然氣供需平衡是否改善。

過去9個月，原物料市場持續去庫存效應，吸引投資人聚焦，今年以來也展開一波漲升行情，而現在市場關注的焦點是，未來美國消費者需求力道，是否足以恢復到支撐並維持原物料市場持續成長，亦或彈升行情在接下來將逐漸遠離？

麥萊斯表示，在庫存方面，由於北半球暑假才剛結束，沈靜一段時間的商品市場可望轉趨活絡，因此，對於今年以來一直飽受原油及石油產品庫存困擾而備受壓抑的國際油價，是否可以因此而出現轉圜，有較為明確的穩定復甦訊號，可持續追蹤9月市場資金歸隊後，商品市場需求的強度而定。

就目前來看，原油庫存維持在高檔，如；依據原油需求天數觀察，OECD(經濟合作暨發展組織)原油庫存仍處於歷史相對高點，而特別在蒸餾油的石油產品庫存方面，也同樣維持在歷史平均值之上，若要仰賴OPEC進一步減產來改善供給過剩的情況，機會並不大，主要的關鍵，麥萊斯認為，還是來自於提振需求，一旦供需再度呈現緊俏的失衡情況，預期將有助油價向上走堅。

令人驚訝的是，OPEC今年以來持續堅守減產的決議，這也成為支撐今年油價維持相對高檔的有利因素，然而麥萊斯同時強調，若未來油價因供需趨緊而挺進到每桶70美元以上，不僅將對剛剛走出谷底、逐漸邁向復甦的全球經濟造成衝擊，部份開採成本較高的油田，將因油價回升而提高恢復生產的意願，這麼一來，OPEC會員國為避免因市場供給增加而造成損失，預期也將加入增產行列，供給大增的情況，為油價漲勢再增添變數。

天然氣方面，麥萊斯指出，由於市場需求持續疲弱，工業用天然氣年增率也下滑9%，使得目前庫存仍高於一般正常水準的15%，天然氣價格近期走勢亦偏弱，惟預期天然氣庫存將在今年10月達到高峰，未來產出將開始反應鑽井架減少的情況，庫存也將在未來幾個月內正常化，尤其當第4季冬季需求旺季來臨，去庫存的效應將更為明顯，有助天然氣價格走強，並可望為能源類股增添新動能。