|
台灣美盛集團表示,各國央行和政府近期內所採取的行動應有助於控制影響成長的負面風險,並協助恢復全球金融體系某種程度的穩定。投資人應該著眼於中長期的發展,不要受限於眼前的恐慌,並持續投資債市當中的非政府債券。
西方資產管理的產品分析師席洛夫(Mike
Zelouf)表示:「全球各國央行和財政單位正努力對抗不利經濟成長的負面風險,歐洲大幅降息,美國聯準會也宣佈進一步的紓困措施。雖然歐洲央行與英國央行一開始曾經猶豫是否要跟進降息,不過現在也已經亡羊補牢,對惡劣的經濟現況做出遲來的回應,並表示未來不排除還有進一步的經濟刺激措施。相對而言,美國聯準會的表現非常積極主動。」
儘管聯準會已經做了許多努力,美國消費者與企業在取得信貸方面仍舊困難重重。在美國,銀行業務證券化受阻是造成家庭支出縮減,待售住宅價格下跌的主要原因之一。聯準會為振興證券化業務所公佈的措施應該有助於紓解這個狀況。西方資產管理相信,聯準會資金利率正在發揮其作為政策工具的效果,而聯準會也會持續專注於其他更創新的財政振興措施。
席洛夫指出:「與其著重於近期的經濟發展,我們相信投資人應該不要受限於眼前的恐慌,著眼於中長期的發展,並持續投資債市當中的非政府債券。企業當然可能同時受到信用緊縮和經濟衰退的衝擊,但是在目前的利差水準下,投資人可獲得的報酬有機會超過所承擔的風險。」
機構債券的價格持續反應出市場認為美國財政部可能放手讓房利美與房地美破產,西方資產管理認為這種情況發生的機率可說是微乎其微。在新興市場方面,他們在近幾個月減碼當地貨幣計價債券的部位,而著重於美元計價的債券,尤其是公司債。
席洛夫總結時指出:「我們持續著眼於投資等級公司債,尤其是特定的歐洲金融業,同時認為高收益債券目前具備相當有吸引力的價值。並將持續聚焦於房貸抵押債券,由於聯準會的投資計畫,使得這些機構債券尤其具有誘人的價值。由於貨幣市場的波動性變得極為劇烈,因此我們減少了貨幣部位,並在市場不確定性極高的情況下,計畫在近期內只維持最基本的外匯投資策略。」
|