儘管死傷人數尚在攀升中，全球矚目的焦點之一，就是亞洲區經濟是否會因本次震災而受到沉重打擊，荷銀投資管理亞洲債券基金經理人Adeline Ng日前(2004/12/29)指出，災害對亞洲經濟最直接的衝擊應當是觀光以及其他相關產業上，其中又以觀光業站GDP高達20%的斯里蘭卡首當其衝，而基於國內資源不足，預計大型重建工程須至2006年初才可能進行，此外，在金融市場的影響上，除了斯里蘭卡的信評展望由穩定調為負向，因此造成利差擴大之外，其他亞洲的指標性債券並未在資金面或利差上有明顯變化，同時市場中的交易在新年前仍然清淡。標準普爾信評公司表示對該地區主權的信評並不會因為海嘯的影響而有所改變，也對市況造成舒緩的作用。

Adeline表示，整體而言，金融市場初期對此的冷靜反應，顯示海嘯對經濟及市場的影響輕微，同時預期市場中的波動也不會因此升高，不過，未來仍有一些值得觀察的變數，包括，官方公布的經濟損害數據(因目前在全力救災而不是在預估損失)、重建所需成本及進度、觀光客回流的狀況對經濟成長影響的潛在評估、政府政策的反應及預算赤字狀況等，將是未來對經濟造成影響的重要指標。

2004年12月26日發生的海嘯襲擊了亞洲南部及東南部，對斯里蘭卡、印度南部、印尼、泰國及馬來西亞的沿海地區造成莫大的損壞再對亞洲經濟的影響層面上，因目前在全力救災，因此不論是官方或民間對經濟損失預估的數據都十分粗略，應會需要一段時間才能真正了解損害的全貌。目前對亞洲經濟最直接的衝擊預期是在觀光業及觀光相關產業之上。

以下為個別受影響國家的觀光業佔國內生產毛額比重之粗估：

* 觀光及與旅遊相關之零售產業

Adeline表示，斯里蘭卡以其觀光及與旅遊相關之零售產業佔經濟中的比例最高，因此所受到的衝擊預期也最大，因此該國央行將對經濟的成長預估下調0.5至1個百分點，由原來的6%調降為5%-5.5%，民間估計經濟成長幅度將因此下降1%。政府因災後重建造成支出升高，預期也將使得預算赤字擴大，不過由於政府的資源不足，因此大型重建工程可能在2005年末或2006年才會開始，斯里蘭卡在宣佈其為國家級災害後已要求進行國際援助。而其他國家因觀光業佔GDP比重較低之故，因此經濟上的影響將不如斯里蘭卡般的嚴重，泰國、印尼、印度及馬來西亞央行迄今尚未調降當地的經濟成長預估值。

觀光業佔泰國GDP的6%，受到影響的普吉島、Pany Nga及喀比等沿海旅遊地區，預計每年可帶來1,000億泰銖的觀光收入。泰國初步估計本次損害成本約為200億泰銖(約5.12億美元)，政府可能計劃以300億泰銖(約7.69億美元)進行災後重建，並將尋求議會通過該預算。

泰國觀光部估計，受災最嚴重的三個省份，在災後重建三個月後也僅能回復70%的市容，民間預估災後完全重建的時間將需6個月到一年。曼谷經濟學家預估本次災害對觀光客人數的影響將低於先前的SARS，各研究機構初步預估本次災害對2005年的經濟成長影響幅度約在 0.4%至0.6%間。

觀光業佔印尼GDP的比例約為2%，海嘯所襲擊的蘇門答臘島北部的亞齊省，在印尼經濟上的重要性並不高。因被影響的區域多屬偏遠及較未開發的地區，主要觀光地區如峇里島等未受到影響，所以對經濟的影響也甚為輕微，目前也沒有任何對經濟影響的初步數據公布。

印度東岸的部份海岸受洪水侵襲而毀壞，以觀光佔當地經濟不足1%，與港口完好使得外貿通路未受影響看來，其對經濟的影響將微不足道，估計對財政的影響也低。

雖然馬來西亞觀光佔GDP的7%，但因受影響地區集中在馬來西亞北部，所以該國受到的直接影響也小，事實上，在被海嘯侵襲的國家中，以馬來西亞所受到的影響最低。馬來西亞旅館協會指出，雖然在檳城、Kedah 及蘭卡威的旅館受損，但營運仍將持續而且海岸更將在數日之內就清理完畢。

再對金融市場的影響層面上，Adeline認為，受到影響國家的貨幣僅小幅走低，而斯里蘭卡盧布市場交易在12月27日當天暫停交易一天，其他未受影響國家的貨幣也變動不大。雖然貨幣在短期具有走低的可能性，但並不預期會出現大幅的波動。

而在對以當地貨幣計價債券之影響也不大，以原幣計價的債券殖利率仍下降了數個基本點，同時市場中資金的流向也不會出現顯著的變化。整體而言，除非預估的經濟損失與對經濟所造成的負面影響比預期高出許多，不然在短期之內，債券殖利率仍有小幅走低的空間。

(資料來源：印尼、印度、新加坡及台灣債券中心)

亞洲美元債券
受影響的國家	23-Dec-04	29-Dec-04	Bp
Sri Lanka Telecom 09	338	447	109
Thai 13	75	75	0
Indonesia 14	251	241	-10
India IDBI 09	140	140	0
其他國家
Singapore Spower 13	62	61	-1
ROP 14	433	429	-4
Taiwan	2	2	0
HK 14	56	56	0
Malaysia 11	26	26	0
China 13	47	47	0
Korea 14	81	82	1