封關前一個月台股上漲機率近八成，農曆年後新春開紅盤的機率約五成五

距離台股封關僅剩下約兩週，以往市場所期待的「封關行情」，今年是否會再度出現呢？

自2007年末以來，全球受到次貸風暴的襲擊，除了金融體系受到最直接的影響之外，實質經濟體也受到衝擊，經濟衰退的問題持續擴大及惡化，不過因為各國政府對於問題的反應上也更加迅速，不斷推出各種救市方案，如為銀行及企業進行紓困等，雖不能說根本上解決問題，但相對使得問題獲得暫時性的舒緩。

而台灣政府所規劃之經濟振興方案包括：發放每人3,600元的消費券，希望藉此刺激內需消費成長，降低出口減緩所受到的衝擊；投資愛台12項建設，以擴大公共建設支出來挽救目前疲弱的經濟；開放兩岸三通直航，以縮短兩岸來往之成本，並開啟中國龐大之內需市場。由於財政政策通常需要時間發酵，且需要較長之準備時間，因此預估政策將會於今年下半年產生效益。

觀察2000年以來9年間農曆年前後台股的表現，封關前一個月台股上漲機率近八成，農曆年後新春開紅盤的機率約五成五(見下表)，顯示投資人對新年度的開始往往抱持較大的期待。凱基台商天下基金經理人邱翠欣指出，雖然目前全球產業基本面疲弱，景氣走勢仍不明朗，但是預估最壞的情況應該已經過去了，目前全球2009年開春以來大部分出現上漲格局，若此反彈格局持續，預估將有機會推升封關前之台股行情。

2000~2008年農曆年前後台股表現

資料來源：Bloomberg,2009/1/5

不過邱翠欣提醒，由於預估明年上半年景氣可能持續下滑，因此台股封關前仍受到許多不確定因素影響，投資人可以持續觀察5項指標：

首先觀察台股是否能成功站穩季線，目前季線位置約在4600~4700點附近，若台股能隨香港、韓國股市之後突破季線反壓，並且站穩支撐，將有助展開反彈行情。

第二，成交量溫和放大，量能不足將使得較需要動能推動的大型權值股無法表現，導致整體攻擊力道減弱，因此多方若要持續上攻，量能就必須持續放大，並且有效抵抗上方賣壓。

第三，利空不跌，由於這個月以來已經有數次利空不跌的現象，顯示低接買盤十分強勁，若此現象能夠持續發生，將有助於市場信心回穩，甚至增加市場持股意願。

第四，意外的好消息，若市場上傳來意外的利多，將有助帶動大盤脫離整理區間，有機會展開一波漲勢，不過為避免一日行情，指數仍需要量能方面配合，才能維持多方力道。

最後，外資回籠，若外資恢復先前持續買超的動作，有助於推升台股指數，帶動資金回補行情。

邱翠欣指出，雖然歷史數據顯示封關行情可期，但據觀察目前指數仍處大型整理的區間當中，期間可能不斷挑戰壓力及測試支撐，市場波動可能持續，建議投資人謹慎面對市場變化，勿過度擔憂或樂觀。而且若量能不足的情形遲遲無法改善，則大盤可能較容易受到消息面影響而大幅波動。

以目前台股超跌的投資價值而言，長期投資吸引力十分誘人，對台股長期走勢有信心的投資人若要進場佈局，建議以分批策略為主，並且適時調整比重。而市場普遍認為政府振興經濟方案的效果將於下半年陸續發酵，因此建議用中長期的角度判斷，掌握難得的投資契機。