隨著全球各國央行積極扮演救火角色，以無限量供應資金、降息與放寬融通條件等方式，為市場注入充沛的流動性；加上主要國家政府紛紛祭出振興方案以刺激經濟成長的激勵，短期來看，此次金融風暴似乎已有稍事停歇的跡象…

而受金融海嘯拖累的亞洲股市，在10月份出現落底之後，隨著中國股市率先站上月線，香港、南韓與台灣也隨之走揚，短線上亞股走勢已有轉強的味道。至於後續的走勢如何？施羅德投顧認為，若金融市場不再引爆下一個潛在危機，且美股持續走穩，擁有硬底子的亞洲市場，可望在中國的帶領之下，再為新興亞股點燃下一波多頭火焰！

亞洲經濟底子硬 中國助陣可望再現亮點

整體來看，亞洲市場在此次金融風暴的曝險比例相對較小，若以資產減計金額來看，僅約全球市場的1/30，損失相對有限；且不論其外匯存底、政府外債甚至到企業以及民間的債務，也都相對其他成熟國家來的穩健(如下圖) ，因此若市場回穩，亞太地區最有機會率先從金融風暴中復甦。

此外，中國近期砸下4兆重金的擴大內需計畫，除有助於提升當地就業市場，以完成經濟「保8」任務外，其週邊的商機，更可刺激亞洲經濟成長，帶動錢潮湧進，有機會再讓亞洲市場成為全球矚目的亮點。

亞洲政府負債佔GDP比重僅約20% 目前亞洲企業槓桿化程度僅約上次金融風暴前的一半

資料來源：Datastream, 2008/11 資料來源：Factset, 2008/11

中國砸大錢，可望「救市」也「救股」

中國的4兆救市計畫，主要是用於投資基礎建設與刺激消費的措施，雖然並無直接挹助股市資金，但此政策的實施解決了民眾對經濟可能出現硬著陸的疑慮，並恢復了投資人對市場的信心，因而使連續淨流出亞洲股市達27週的外資再度回流，對股市而言，自然是一大利多。

另根據經驗顯示，政策祭出對股市都有激勵效果。中國曾於90年代亞洲金融風暴時提出救市方案，儘管規模和金額皆不如當前，但宣佈後的2個月股市反彈隨即反彈超過80%；而此次的救市計畫亦同，若從11/10宣佈起算至(12/17) ，MSCI中國指數漲幅已超過30%。

外資在連續27週淨流出亞股後，已開始轉賣為買 中國祭出救市計畫後，目前股市已反彈超過30%

資料來源：Merrill Lynch,2008/12 資料來源：Bloomberg,2008/12

跌深就是利多，亞股中長期投資機會浮現

亞股在跌深之後，目前的股價淨值比僅約1.3倍水準，不但下跌至近4年來的低點，更滑落到近30年平均以下，便宜的股價，讓亞股長期投資價值浮現。另從風險/報酬角度來看，在股價淨值比介於1~1.4之間進行投資，往往能獲得不錯的報酬率。

亞股目前股價/淨值比約為1.3倍 1975年以來，在不同股價淨值比(PBV)區間投資亞股表現

資料來源：Datastream,CS,2008/11 資料來源：Citigroup,2008/11

與其猜測買點，不如定期定額分批佈局

在亞股歷經近一年的回檔修正後，投資人最想知道的還是－買點到了沒？我們無法預測何時是低點，但歷史經驗顯示，亞股在大跌之後必有行情，因此施羅德投顧建議，為了不錯失亞股未來的多頭行情，不妨透過定期定額進行投資，一來可以掌握未來機會，二來透過長時間分散投資可降低投資風險。

根據過去兩次統計資料結果顯示，投資人在亞股下跌40%後，以定期定額方式投資2年，獲得正報酬的機率高達8成，且平均報酬皆有超過30%水準，不失為在景氣明朗前的理想投資方式。

透過施羅德新興亞洲基金，掌握大中華成長契機

資料來源: Schroders,截至2008/11/30 *國家分類中“中國”係指投資於大陸證券市場未超過本基金淨值之10%