近期從營收成長力道，以及類股輪漲之股價反應度來看，讓國內投資人對第二季台股行情充滿想像。瑞銀投信研究部表示，第二季台股呈現震盪趨堅，指數區間預估在5800點至6800點，建議投資人可於低點介入，看好的產業包括營收獲利好轉的TFT-LCD、晶圓代工及寬頻通訊、處於低檔之印刷電路板及產業具成長題材之傳統產業股等相關類股。相關個股中，瑞銀投信較看好的公司包括南亞、鑽全、盛餘、聯電、友達、瑞軒、合勤、智邦、瑞昱、楠梓電、敬鵬及欣興等。瑞銀投信研判第二季行情可望形成震盪攻堅，指數區間預估在5800點至6800點，構成強勢攻堅的主要因素包括：美國景氣已有觸底回升的跡象、台灣總體經濟指標亦呈現轉好，以及主要電子產業部門之業績亦出現持續成長動能。瑞銀投信研究部簡單就下列幾點，分析第二季基本面及產業展望：

一、美國經濟：

其領先指標顯示已明顯回升，工業生產2001年供過於求現象已日益改善，民間投資衰退幅度大幅減少，美國企業獲利亦日益提升，因此，促使道瓊指數重新站回萬點以上。

二、台灣經濟：

預計2002年GDP恢復至2%之正成長，擺脫2001年 –1.91%的衰退陰霾，雖然，預計2002年2QGDP僅有1.08%之幅度，惟已有觸底回升的跡象；央行大幅度降低利率後，促使市場游資充斥，且M1B與M2呈現黃金交叉，乃第一個轉好的經濟指標，預期對台股未來走勢將有正面的影響。

1. 晶圓代工：由於高階製程(指0.18μ以下)產能利用率不斷提高，加以網路通訊晶片代工有升溫跡象，預期台積電及聯電2Q營收可望較1Q大幅成長。
2. TFT -LCD：產能利用率提高至80%以上，且15”面板價格可望守穩在235美元以上，預估2Q獲利較2001年虧損大幅改善。
3. 寬頻通訊：2001年所有寬頻產品公司皆有獲利，如國電甚至有突出的表現，預估此產業2002年仍能維持穩定成長，且2Q應有回升的機會。
4. 印刷電路板：經過2001年的調整，且在手機訂單回溫的需求代動下，2Q起PCB相關公司業績可望有復甦的機會，加以一線PCB公司如敬鵬、欣興及楠梓電等91年EPS即使指數在6000點位置仍然合理。
5. 質優之傳統產業股：多頭格局將可望形成電子及非電子股輪漲走勢，而其中低本益比且體質佳之非電子股亦有表現之機會，如南亞、鑽全及盛餘等。

綜上所述，瑞銀投信較看好的公司包括南亞、鑽全、盛餘、聯電、友達、瑞軒、合勤、智邦、瑞昱、楠梓電、敬鵬及欣興等。

第二季看好個股一覽表

公司	2001 EPS	2002 EPS	± %	理由
南亞	0.81	3.0	270	本業復甦，業外收益巨幅成長。
鑽全	5.51	5.9	7	體質佳，高獲利
盛餘	1.1	1.7	55	低價，低本益比
聯電	-0.48	1.0	-	2Q谷底回升，下半年大幅成長
友達	-2.16	3.3	-	LCD景氣回升，本業大幅改善
瑞軒	3.95	6.2	57	受惠LCD景氣回升,本業大幅成長
合勤	2.58	3.8	47	寬頻景氣持續成長
智邦	3.91	5.2	33	寬頻景氣持續成長
瑞昱	7.44	9.2	24	網路晶片出貨順暢
楠梓	-0.47	1.6	-	PCB景氣回升手機訂單大幅增加
敬鵬	3.81	4.0	5	PCB景氣回升,本益比合理
欣興	1.8	3.0	67	本業獲利大幅成長

製表：瑞銀投信研究部