(1)6/26 央行理監事會
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      (5)7/01 元大京華合併日
      (6)7/02 墨西哥總統改選
      (7)7/03 集中市場股票委託買賣統計改每分鐘發佈1次
      (8)7/03 台積電三合一

上周美國道瓊30種工業指數以10404.75點作收，較前一周收盤指數下跌44.55點，周最高指數為10597.44(周一)，周最低指數為10335.46(周四)，單周為開高走低黑K棒，且最低指數10335.46為5月31日以來的最低指數，道瓊30種工業指數似有轉弱的可能，另收盤指數10404.75點，跌破6、13、26、52週均線，且周收盤，6、13、26、52週均線呈現空頭排列，美國道瓊長達9年的多頭走勢在FED六度升息抑制通膨的效果漸次顯現，美股或景氣似已轉弱，美國道瓊30種工業指數似將針對九年的大多頭走勢作大拉回修正，若以中波美國道瓊30種工業指數上壓分別為10637，10711及10800點，近期欲突破上述均線反壓，可能性不高，下檔未來倒有可能測試5月26日的低點10258點及3月上旬的9731點。

NASDAQ上周收3845.34，收於當周相對低檔，整體ASDAQ仍在3695~4073點間盤整，本周將視NASDAQ可否確認站穩3884點為多空關鍵，放量站穩3884點多頭佔上風，無力站穩3884點空方轉強，有拉回測試3695的可能，若以NASDAQ指數的平均平益比觀之，則長線下降趨勢仍舊存在，近日自3042反彈到4073點僅是中級弱勢反彈而已，反彈完後仍有重尋新支撐的可能。

上周收8684.93點，周收盤下跌85.87點，周成交值3915億元，創今年新低周量，量先價行則仍應有周新低價，周K棒為上影線74.66，周黑K101.44點，周下影線68.08點，由近周K線呈現係多方試圖反攻，無奈無功而返的K線，本周極可能因上周多方反攻未果下在:

 (1)央行可能再度升息
   (2)除權增資大舉上市流通
   (3)融資餘額仍高，日成交值仍低，買氣不足下呈現拉回
   (4)投信基金持股平均比85.61%，相對不低水位下，加碼有限
   (5)國際股市反彈遇壓，FED升息助陣，美股大震盪影響人心
   (6)人氣低迷作價無功而返下，改採逢高賣壓
   (7)大股東大舉申讓釋出籌碼，造成全體台股籌碼雪上加霜
   (8)盤面結構俱人氣指標色彩的當令族群轉弱明顯

綜合上述台股向下盤軟仍將持續，另技術面:

1. 周成交值創今年新低，量先價行應仍有周低價可見，若上檔套牢沉重需要換手，但周成交值創新低，換手有限，拉長整理時間已成定局。
2. 周指標:九周K/D於40以下呈現低量盤軟似有低檔鈍化的隱憂。
3. 本周將出現72日均線與144日均線呈現交叉的負面現象，未來將是多頭短期不易突破的高地，另10328與9209的下降壓力線短期亦不易被多方攻破，軌道趨勢向下，仍未見改善，在未見改善前，僅是反彈而非回升。
4. 型態:複合雙頭(10393與10328)危機仍未解除，下檔雖有288均線8430點與頸線8395點的支撐，但可否有效守住將於第三季才能明朗，目前在狀況不明下，僅可短打而無法長投。

總之，台股向下趨勢，未扭正有利於多方前，操作上仍宜保有戒心，以短打應對。

日期	自 營 商			投 信			外 資
	買進	賣出	買(賣)超	買進	賣出	買(賣)超	買進	賣出	買(賣)超
6/19	11.5	23.2	-11.7	28.2	42.8	-14.6	23.6	25.5	-1.9
6/20	12.1	20.8	-8.8	46.3	27.6	18.8	32	26.8	5.2
6/21	10.8	17.2	-6.3	28.4	35.1	-6.8	44.2	43.9	0.3
6/22	23.1	20.1	2.9	48.1	35.3	12.8	68.3	22.4	46
6/23	19	19.2	-0.2	42.2	38.4	3.7	40.5	30.9	9.6
合計	76.5	100.5	-24.1	193.2	179.2	14	208.6	149.5	59.1

上周台股指數曾受美國高科技股突破四千關卡點影響，週四出現強勁反彈，而隨後美股的回跌又將投資人信心再度摧毀，目前國內產業前景並無問題，而是投資人信心不足，買盤觀望氣氛嚴重，綜合上周三大法人買超金額達49億元，在美股反彈下，外資曾出現單日買超46億盛況，累計一週外資買超59.1億元，投信則小幅買超14億元，自營商則在上半年結算壓力下，小幅賣超24.1億元，台股成交值在買盤觀望下，成交值一直無法突破千億元水準，指數因此無法出現像樣反彈，本週可觀察外資買盤是否能持續，及新基金進場情況，是否能帶動買盤出籠，使指數出現像樣反彈。

個股	買超張數	個股	買超張數	個股	賣超張數	個股	賣超張數
明電	22202	日月光	5420	太電	24344	精業	2320
華信銀	11446	中信銀	5177	聯電	8677	南亞	1723
中鋼	9603	福雷電	4393	英群	2950	錸德	1708
華邦電	8649	中華	3819	國建	2732	宏電	1632
震旦行	5978	富邦店	3611	台玻	2710	華隆	1560

個股	買超張數	個股	買超張數	個股	賣超張數	個股	賣超張數
台達電	2295	華泰丁	1110	茂矽	9333	旺宏	3852
金寶	2108	台積電	1069	台企	5934	遠紡	3619
桂宏	2000	台化甲	1050	宏電	5823	南亞	2932
新纖	1360	光寶	900	日月光	4841	中石化	2795
國巨	1250	矽品	847	碧悠	3887	台塑	2730

上周外資僅在19日出現小幅賣超，更在22日受美股反彈刺激下，出現46億大額買超，總結一週外資買超金額達59.1億元。手機代工組裝廠明電在Motorola調高其代工價格下，受外資大力推薦，上周外資買超張數達22000張，另外外資買盤有擴及至IC下游之封裝測試廠跡象，例如日月光買超5420張、福雷電也買超4393張，其餘產業股也有著墨跡象，例如中鋼買超9603張、中信銀買超5177張。而在賣超方面，大哥大系統服務商如太電等被賣超24344張，聯電在增資股出籠下，外資也出脫了8677張。

在半年報結帳壓力下，上周自營商普遍站在賣方，上周五個交易日皆出脫股票，累計一週賣超金額達24.1億元。其中元富賣超金額達8億，大華自營也賣超了九億資金，而寶來自營在發行華邦電認股權證下，買超了5.5億元。上周自營商主要買進台達電2295張、金寶2108張、桂宏2000張等股，而賣超方面則包括茂矽賣了9333張、台企5934張、宏電5823張、日月光4841張。

基金名稱	6/19~6/23單周持股增減幅 %								淨值	總持股	增減
	電子	塑膠	紡纖	造紙	其他	金融	OTC
							電子	非電子
德信跨世紀	0.57						2.74	-2.69	-1.30	91.94	0.57
元富科技島									-2.19
德信全方位	-0.51	0.45	-1.66				1.95	0.44	-1.05	89.14	0.67
台灣新光店頭	8.10				-0.02		-5.01	-2.82	-1.72	89.50	0.25
怡富中小									0.49
元富高成長									0.97
國際店頭	6.98				-0.28		-1.73		-1.21	86.69	4.97
元富中小									0.20
金鼎精銳	-0.15	1.63			-3.04	0.71	1.31	1.69	-2.27	92.70	2.15
元富店頭									-1.69
富邦店頭	1.32					-0.10	0.43	-1.68	-2.25	93.87	-0.03
統一黑馬									0.45
寶來2001	13.65	-2.80				-0.02	-13.21		-1.73	87.39	-2.38
倍立盤石	-1.06						-1.80	-0.08	-1.54	84.43	-2.94
盛華8899	8.44			-0.05		0.04	-0.44	-	-1.51	84.17	8.01
統一統信									-1.07
統一龍馬									-0.28
金鼎科技金融	0.61		0.02				1.80		-0.06	91.13	2.43
德信大富	-5.58					-0.53	1.61	-2.08	-0.04	83.45	-6.58
中華店頭50	1.12	-0.48					2.71	-3.02	0.00	85.79	0.33
平均持股	37.72	1.23	0.08	0.28	0.24	0.93	45.09	2.52		88.35
與上周增減%	2.79	0.10	-0.14		-0.28	0.01	-1.03	-0.63		0.62

上週5個交易日(6/19~6/23)，投信基金單週買超13.88億元，全體基金持股比例為85.61%，較前一週減少了0.03%，在操作上仍持續保守，顯示各投信對大盤未來的走勢，持保守態度，本月以來已減碼93億元。

由上週169檔投信基金的淨值表現來觀察，有124檔基金(約佔73.37%)淨值表現優於加權指數(單週跌幅為0.98%)，其中45檔基金淨值呈現增加，4檔基金淨值不變，其餘基金淨值減少，前二名為統一大滿貫增加1.50%，日盛精選五虎增加1.41%，表現最差二名為，日盛小而美減少3.65%，建弘店頭減少2.88%，由上表可得知，主要基金持股內容中仍以上市電子股佔37.72%，及OTC 電子股佔45.09%，合計達82.81%(較上週增加了1.76%)，然上週上市電子類指數跌幅為0.65%，小於大盤(大盤加權指數跌幅為0.98%)，OTC電子股亦然(OTC電子股指數跌幅為1.52%，OTC指數跌幅為3.29%)，所以基金淨值上週的表現仍能普遍優於大盤，目前電子股佔大盤成交量8成仍是市場資金聚集所在。

上述20檔基金淨值表現，有8檔基金淨值表現優於加權指數，其中僅4檔基金淨值呈現增加，1檔基金淨值不變，分別為元富高成長增加0.97%，怡富中小增加0.49%，為最優表現。

在此20檔基金持股比例為88.35%，較上週增加了0.62%，其中有8檔基金加碼，有4檔基金減碼，雖加碼的家數普遍大於減碼家數，但加減碼的幅度均不大，顯示投信對台股的後勢持保守態度。

類股方面，加碼上市電子股，減碼紡織、OTC電子股，對上市電子股加碼了2.79%(有8檔基金加)，持股比例為37.72%，對OTC電子股減碼了1.03%，持股比例為45.09%，(有5檔基金減碼)，對紡織股減碼了0.14%，OTC非電子股減碼了0.63%。

綜上所論，基金對台股後勢的看法為保守，唯減碼幅度仍不大，持股的重心仍在電子類股。

上週(6/19~6/23)台股指數呈盤整走勢，跌幅僅為0.98%，外資投信觀望及自營商減碼，短期無重大利空因素續以盤整走勢機率為高。

展望未來，兩岸關係無續惡化，我對中共續施放出善意，國際資金緊縮現象趨緩，FED升息壓力趨緩，在逐漸消化增資股賣壓，加以電子股逐步入產業旺季下，大盤可緩步趨堅上看9300點，對後勢看法樂觀。　

上週除權除息個股在大盤不佳下表現並不理想，如市場較注意的錸德、友訊除權當日雖能維持在平盤之上，但大多只有一、兩天行情，且延續性不足，相對亦無法帶動大盤走強，使得市場對後續除權除息個股缺乏信心。展望本週即將除權除息的個有：

代碼	股票名稱	日期	現金股利	股票股利
1110	東泥(除息)	6.25	0.25	0
1308	亞聚(除息)	6.26	1.3	0
5357	美津	6.26	0	1
2352	明電	6.26	0.5	2
2817	富邦保	6.27	1.3	20
1465	偉全	6.27	0.3	1.5
2606	裕民	6.27	0.25	0.25
1109	信大	6.27	0.6	0
1519	華城	6.27	0	2.5
2823	中壽	6.27	0	1
2368	金像電子	6.27	0	2
2402	毅嘉	6.27	0	2.5
5346	力晶	6.27	0	1.15
9905	大華	6.27	1.5	0
9910	豐泰	6.27	0.5	1.6
1524	耿鼎	6.28	0.5	1.5
2010	春源(除息)	6.28	0.75	0
4711	永純	6.28	0	2
9919	康那香	6.28	0.4	1.2
5519	隆大	6.28	0	1.5
5519	隆大	6.28	0	1.5
1303	南亞(除息)	6.28	1	1
1790	和益	6.28	0	1
2360	致茂	6.28	0	3
8925	偉盟	6.28	0.3	1.7
5514	三豐	6.29	0	0.6
2813	國票	6.29	0	0.7
1605	華新	6.29	0.43	0
9917	中保	6.29	0.5	1.7
2321	東訊	6.29	0	2
2377	微星	6.29	0	4.5
5411	希華	6.29	0	2.2
9926	新海瓦斯	6.29	0.3	0.9
1470	大統染整	6.29	0	1
5342	精技	6.29	0	3
1311	福聚(除息)	6.30	1.4	0
1319	東陽	6.30	0	0.05
2707	晶華(除息)	6.30	1	0
2910	統領(除息)	6.30	1	0
4523	永彰(除息)	6.30	1	0
5327	圓剛	6.30	0	2
5505	和旺	6.30	1.5	1.5
5425	台灣半導體	6.30	0	1.3
1525	江申(除息)	6.30	1.5	0

其中較受市場注意者有，通訊類股生產受話器的美律、石英震盪器的希華及手機組裝大廠明電，另外代表三高電子股主機板廠商微星，投資人亦可多加留意，不過若從近期表現來看，短期在盤勢信心不足影響下，多數除權個股表現只有一兩天行情，大部分可能出現短套現象，建議投資人應有長期心理否則不宜參加除權除息。

上週(6/19-6/23)大盤整體融資融券變化如下：資由5246億元減少至5174元，減少了72億元，而券部分則由327368張增加至347437張，共增加了20069張，資券變化呈現資減券增的情況，由此觀之，市場投資人趨於保守且偏空意味濃厚。原本扮演盤面主流的DRAM個股繼上週後，依舊呈現回檔之勢，市場買盤人氣始終無法提升，加上增資股發放籌碼凌亂，雖22日大盤在封裝及PCB個股帶動下，大盤終於收紅134點，結束連續出現十一日開高走低格局，不過當日融資餘額卻反而減少了2.59億元，融券餘額則大增14149張。而上週個股資券變化較大者如下：

資增前五名：聯電、太電、旺宏、菱生、博達

資減前五名：明電、中華銀、一銀、彰銀、華銀

券增前五名：錸德、正道、華泰、元大證、友訊

券減前五名：精業、長榮化、聯電、華電、台化

由個股資券變化來看，市場多空重心集中在IC類股，聯電融資增加9377最多，明電則在手機組裝市場需求出現較大疑慮及本週即將除權除息2.5元下，融資減少了22037張，錸德則因除權配股6.5元加上大股東作多心態引發多空交錯，融券增加19436張，其餘個股變化較大者，多檔則因除權除息而出現看法不一資券回補增減情形。‹