1. 7/31 陳水扁總統記者會
2. 7/31 台積電第二季業績發表會
3. 8/02 證交所臨時董事會(討論轉上市案)
4. 8/03 執政黨在野黨連謝會
5. 8/ 北戴河會議
6. 8/13 陳水扁總統出訪13天
7. 8/13~16 美國年度五金建材大展於芝加哥舉行
8. 8/14 鉅祥9家改類　

上周美國NASDAQ指數收在3663點，計單周下跌431.45點或跌幅10.53743%，全周呈現開高走低收低的格局，Nokia與德洲儀器更出現單日大跌的慘況，收盤指數3663點更跌落到3042.66反彈到4289.06點的回檔1/2之下，本周宜留意NASDAQ後續走勢，若持續下挫，則影響外資持股信心，影響台股投資人追價意願，影響政府基金操盤效果，此次NASDAQ自3042.66點反彈到4289.06，其反彈幅度不及前一波跌幅的反彈0.618倍，初步仍然暫時視為跌深的中段反彈，若如是則自4289.06點的起跌不排除為主跌段，其初跌大段下趺2089.76點或跌幅40.71686%，主跌段跌幅至少不小於初跌段，則NASDAQ指數將下探2550點附近或以下，當然仍得先視3665點正式跌破時才會發生，本周將是關鍵周。

上周美國道瓊30種工業指數雖有第二季GDP經濟成長率高達5.2%(第一季為4.8%)佳績，但美國道瓊30積工業指數非但不領情反以利多出盡來回應，演出當日大跌走勢，周收盤指數為10511點，單周下跌222.39點或2.072%，收盤指數已趺破上周所云，鑽石型的下限10560點，本周若無力向上光復站穩10600點，則線型不利於道瓊，且利多不漲後又有八月22日Fed再度升息的疑慮與景氣走疲的隱憂，所以本周若無法收在10600點之上，美國道瓊30種工業指數後勢堪虞，若美股呈現連續性回跌，則政府護盤基金非但將無功而返，更可能成為未來上攻的套牢包袱，在上述情況不明前，台股只能小作短作而無法大舉押注。　

上周(7/29)收盤指數8143.93點，周指數下跌23.44點，周高點發生在7/29為8178.74點，周低點為7/27的7723.44，周K棒留下408.95的長下影線，似乎有築中期反彈底的味道，但是:

1. 景氣指標如領先指標連5個月走跌，貨幣供給年增率未見止跌，且不論領先指標或貨幣供給年增率均未見止跌走穩之象。
2. 上周六天周成交值4246.46億元，雖較前一周略為放大，但日均值卻續創新低，且政府護盤基金買超高達300億元以上，若扣除此部份，則周成交值增加有限，也就是佇足場外的觀望資金仍無明顯回流股市的跡象。
3. 政府大力護盤操作下，加權指數最高僅攻到8178.74點，連7/17的8643.21與7/27的7723.44的反彈1/2的8183.325點均未觸及，可見套牢賣壓不輕。
4. 自1999年12月27日起加權指數8250點以上，累計成交值高達21.8兆餘元，以目前7百餘億元的低量，欲化解沈重的大頭套牢反壓，勢必要花費頗長的時日。

三大法人買賣超 單位：億元

日期	自營商	投信	外資
7/24	-6.0	-1.6	-19.3
7/25	-10.6	3.2	9.5
7/26	-1.5	6.6	2.3
7/27	-9.6	-7.4	-20.7
7/28	15	19.9	-36
7/29	-0.4	14.6	-15.8
合計	-13.2	35.2	-80

上周美股在公告GDP成長率高達5.2﹪遠高於市場預估，及部分企業獲利數字不如預期或對第三季營收、獲利提出警訊影響下，科技股指數NASDAQ自7/17的4289點下滑至3663點，不僅跌破4000點關卡支撐，也跌破3700點形成破底走勢。在半導體與行動電話類股的獲利警告衝擊下，外資調節持股壓力加重，自營商在指數反彈後，認為上檔空間有限，也以逢高調節為主，投信則隨著政策做多下買超了35.2億元，總計外資與自營商各賣超了80億元、13.2億元。

個股	買超張數	個股	買超張數	個股	賣超張數	個股	賣超張數
台新銀	10912	中華	7543	台積電	24784	聯電	7948
統一	10264	中信銀	4087	中環	17046	國壽	5125
世華銀	9794	華通	3348	旺宏	14503	開發	4849
華信銀	8281	矽品	3244	宏電	8728	日月光	4280
國巨	7717	亞泥	3183	華邦	8658	華碩	3435

自營買賣超個股表07/24~07/29

個股	買超張數	個股	買超張數	個股	賣超張數	個股	賣超張數
玉山銀	2161	華紙	1535	大同	4107	台積電	1852
統一	2150	東元	1526	聯電	3053	華泰	1771
震旦行	1845	大成	1509	中環	2773	興票	1460
中銀	1816	台新銀	1486	日月光	2002	亞太銀	1452
台化	1729	元大15	1455	環電	1986	矽品	1446

在美國高科技類股重挫陰影下，上周六個交易日外資僅在兩個交易日呈現買超，週四至週六外資賣超金額有擴大跡象，累計一週賣超金額達80億元。在美林與所羅門美邦證券相繼降低半導體類股投資評等陰影下，外資以調節半導體類股為降低持股重心，上周外資賣超主要標的包括台積電賣超了24784張、旺宏14503張、華邦8658張、聯電與日月光賣超張數亦達7948、4280張，另外CD-R股中環、宏電與華碩等電子大型股也成為調節重心，顯示在美國景氣降溫下，外資資金分配有從高科技類股轉移至傳統績優股的跡象，例如上半年獲利績優的金融股如台新銀、世華銀、華信銀與中信銀各買超了10912張、10264張、4087張，另外大型績優股統一、中華車、亞泥等也獲外資資金的眷顧。短線進出的自營商在大盤成交值一直無法有效擴大下，上檔的套牢資金不易化解下，採取出脫電子類股小額轉進傳統類股的防禦措施，買進標的包括玉山銀2161張、統一2150張、中銀1816張、華紙1535張、東元1526張，賣超方面則以出脫大同4107張、聯電3053張、中環2773張、日月光2002張為主。　

上週(7/24-7/29)台股走勢似乎像是在洗三溫暖，除權除息個股上半週整體盤勢受到八掌溪事件衝擊，使得原本脆弱的台股人氣更加渙散，成交量創下今年以來新低502億元，然除權個股如統一超在外資看好其未來通路市場爆發力表現並不差，下半週則美國高科技類股及費城半導體重挫影響，週四大盤指數一度跌破二年線7800點左右的關卡，來到7723點，然就在此時政府四大基金全力加碼進場拉抬，當日指數留下長達233點下引線，之後又在行政院副院長人事定案，指數重回8000點之上，其中除權個股中IC設計的智原、瑞昱、偉詮表現強眼，適時成為市場重心亦有助於人氣恢復。展望下週除權除息個股有：　

公司	日期	現金股利	股票股利	現增(億)	認購率%	認購價
錸德	7/31			合併為7.6416
建榮	7/31		1
宏遠	8/1		0.5
華泰	8/1		1.95
碧悠	8/1		1
燿華	8/1		1.5
龍邦	8/1		1
陽明	8/1	0.4	0.6
富邦銀	8/1		1
唐鋒	8/1		1.5
大立	8/1		0.85
新巨	8/1	1	1
寶島科	8/1		1
英誌	8/1		3
統合	8/1	2
力山	8/2		1.5
台肥	8/2		4
南帝	8/2		0.9
旭麗	8/2	1	2
國電	8/2			1.35	6.2	160
濟生	8/2		0.41
統懋	8/2		1.2
華映	8/2		1
統一證	8/2		1.2
秋雨	8/2		2
中聯資	8/2	0.5	0.5
亞泥	8/3	0.6	0.9
統一	8/3	0.8	0.8
台苯	8/3	0.5	0.7
國喬	8/3		0.2
國喬特	8/3		0.2
普立爾	8/3		3.8
立榮	8/3		0.5
中信銀	8/3		1.6	特別股為25		40
環泰	8/3		1.4
仲琦	8/3	1	3
欣興	8/3		2
磐英	8/3			0.85	13.723	60
合發	8/4		2
千興	8/4		0.5
大同	8/4	0.4	0.8
中工	8/4		0.7
皇昌	8/4		1.5
萬企	8/4	0.105	0.34
六福	8/4	0.5	0.5
彰銀	8/4		1
一銀	8/4		1
華銀	8/4		1
中銀	8/4		1
農銀	8/4		0.5
華南保	8/4		2
中宇	8/4	1	0.5
良得	8/4		1
德昌	8/4	0.5	0.5
工信	8/4		0.5
中信證	8/4		1.5
新寶證	8/4		1.1
美利達	8/4	0.2	1.8
榮成	8/5		1
九德	8/5		0.6
台路	8/5		0.9

其中三商銀等金融股除權除息將成為本週市場觀注焦點，其餘如近期表現頗佳的統一及鋁美合金題材的美利達、PCB的欣興亦值得注意。

上週(7/24-7/29)大盤整體融資融券變化如下：融資部分由4911億元減少至4719億元，減少了192億元，而融券部分則由361792張增至401631張，共增加了39839張，資券呈資減券增的情況，若由融資的變化可明顯看出，受到八掌溪及國際股市不佳影響下，僅管政府力守8000點關卡的企圖心不變，然投資人信心依舊不足，融資連續三日減少了50億元左右，且大盤指數一反彈融券張數即迅速增加，目前已達40萬張以上，如此看來目前大盤仍受空方主導。而上週個股資券變化較大者如下：

資增前五名：大安、聯邦、中鋼、環電、億光

資減前五名：宏電、開發、華邦、中銀、聯電

券增前五名：交銀、開發、宏電、台化、中華

券減前五名：東元、大霸、旺宏、一銀、精業　

由個股變化來看，上週市場交投並無主流、特定族群，大安銀、聯邦銀融資增加並不及萬張反倒是交銀融增加了14062張，而宏電則在除權因素下減少了30052張。