歷次央行貨幣政策寬鬆期間,台股之連動表現

寬鬆資幣政策期間	同期間重貼現率變化	同期間加權指數變化	台灣股市波段漲幅
73/5~78/4	7.25%à 4.5%	869.77~8402.93*	866%
80/7~81/5	7.75%à 5.875%	5178.06~5391.63*	4.12%
81/10~84/2	6.125%à 5.5%	3631.73~7124.66*	96.17%
84/7~86/8	5.8%à 5%	5180.42~10066.35*	94.31%
87/8~89/3	5.5%à 4.5%	6833.95~9854.95*	44.21%
89/12~	4.75à 4.6125

*表期間月底值高點 資料整理:中華投信　

央行在12月28日理監事會宣布將調降重貼現率半碼,等於宣示寬鬆貨幣政策之來臨,依過去統計資料顯示,央行寬鬆貨幣政策期間,利率走低,利息成本下降下,多為台股提供波段表現的資金環境。

歸納央行歷次調整貨幣政策基本環境：（1）物價穩定、（2）經濟成長走緩、（3）受外在因素干擾,造成國內資金趨緊。中華投信表示,以過去經驗來看,貨幣政策轉為寬鬆,輕者是調降重貼現率,重者是調降存款準備率,市場利率因而走低,刺激民間投資及消費成長, 舒解市場資金緊縮之壓力,發揮提振經濟成長效用。　

依中華投信統計資料, 歷次央行採取寬鬆貨幣政策期間,利率走低,導引資金流向資本市場,再則因為民間投資環境改善,逐漸反映在企業獲利表現上,均直接對股市產生提振效果,台灣股市多有所表現, 民國73年5月,80年7月,81年10月,84年7月,87年8月,寬鬆貨幣政策期間,台灣股市的波段表現別為866%,4.12%,96.17%,94.31%,44.21%。

央行在12月28日理監事會宣布將調降重貼現率半碼,等於宣示寬鬆貨幣政策之來臨,隨台灣經濟環境改善,可望對新台幣匯價帶來支撐,另一方面,央行也同時宣布調高外幣存款準備率,拉近台幣和外幣旳利率差距,加上,美國FED可望在2001年第一季調降利率,台幣美金間利差將縮小,也將有助於新台幣匯價的平穩發展.依過去經驗,寬鬆貨幣政策期間,台股均受激勵,若新台幣匯價穩定發展,可望對台股未來表現再注入一股強心針。