MoneyDJ新聞 2017-12-22 15:22:19 記者 新聞中心 報導
安聯投信於今(22)日表示，儘管美國今年新藥通過狀況樂觀，加上企業併購議題與本益比低廉，推升生技基本面展望，提高中長線佈局價值。然接近年底，交易相對平淡，使得NBI生技指數技術面與資金面中短期偏弱，短線整理可能性提高。根據彭博資訊統計至12月21日，NBI生技指數今年以來累積漲幅為21.66%，近期出現小漲。安聯12月《生技觀測指數》維持於6分陰天區，基本面保持正向看法。就評價面觀察，安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，S&P 500生技指數(大型生技股)預估本益比約15.15倍，在長期均值(15.93倍)之下，具投資價值。
許志偉表示，生技產業年底交易平淡，生技與醫療保健基金持續流出，使得NBI生技指數面臨季均線壓力，幸好指數年線有撐。就基本面來看，他指出，FDA審核新藥速度加快，美國政策對新藥研發支持不變，有利產業基本面；而本益比持續在長期平均之下，相較於美股大盤及大型製藥股，生技投資價值依然突出。他指出，由於FDA審核速度超乎預期，今年以來已有42件新藥獲得核准，大幅超出去年整年及長期平均的29件水準，而市場預期，明(2018)年將有30件以上新藥核准；政策對新藥研發支持不變，有利產業基本面；免疫學療法、基因療法等癌症創新持續發展，也可望帶動成長動能。
此外，許志偉表示，美國稅改法案已經通過，等待總統川普簽署，觀察2005年布希時代海外資金匯回的稅務假期曾激勵不少生技產業併購案，此次資金回流亦可望激勵併購動能。他表示，美國大型製藥業在海外持有上兆元現金，自8月生技龍頭吉利德(Gilead)宣布購併Kite，藉由CAR-T療法強化其癌症藥品的產品線後，又在本(12)月7日宣布以5.67億美元收購Cell Design Labs，藉此取得CAR-T療法的新技術。這項收購是架構在Gilead先前已120億美元併購Kite之上，Kite原本就投資Cell Design Labs約12.2%股權。其他企業亦陸續傳出併購消息，包含10月26日CVS以溢價11%收購Aetna；11月2日Mallinckrodt(學名藥)以溢價52%收購Ocera(慢性肝炎)；上(11)月17日CanniMed以溢價6%收購Newstrike等，預期2018年併購活動可望持續熱絡。
展望後市，許志偉表示，美國稅改法案待總統川普簽署生效後，可望帶動大型製藥生技公司將海外現金匯回，投入研發、併購來提升新產品線和未來營收，且海外盈餘匯回一次性優惠稅率將驅動生技公司匯回，可望延續併購動能。在操作策略上，短期加碼中型生技、以癌症、血液、罕見疾病；中長線持續看好癌症和罕見疾病表現，建議投資人可持續定期定額或逢回分批投資，參與機會。
安聯《生技觀測指數》係自2013年8月推出，從三大面向、五大指標等短、中、長期角度觀測生技產業投資前景，總分最高10分，每月發布觀測結果並以晴雨表反應投資前景。安聯投信指出，觀察近期市況，由於技術面及資金面偏弱，使得生技指數表現落後，且接近年底，預期短線上，交易可能更趨清淡，持續整理可能性大。12月生技觀測指數來到6分，基本面仍為正向評級。
